【野叔观察】
6月29日，中央汇金投资有限责任公司公布的《2019年年度报告》显示，至去年末该公司总资产余额5.29万亿元，同比增长11.32%；其中长期股权投资4.78万亿元，同比增长10.87%。
那么，这家2003年12月成立、专职对国家重点金融企业进行股权投资的国有独资公司，近十年来的长期股权投资、特别是对银行机构的股权投资增长趋势如何呢？
总资产增长情况
2009年末，汇金公司总资产14152.52亿元。2010年至2019年，该公司总资产增速区间为4.90%至25.42%，整体呈现波动下行趋势，与商业银行总资产增速变化曲线趋势一致，但是波动性更大（相关详情见本文附图二）。
2019年末，银行业金融机构总资产290.0万亿元，比2009年末增长2.68倍。2019年末汇金公司总资产52918.16亿元，比2009年末增长2.74倍，累计增幅明显高于同期银行业资产增长幅度。
附图二
股权投资增长情况
2009年末，汇金公司的长期股权投资余额为13752.21亿元，占总资产的97.17%。2010年至2019年，该公司股权投资资产增速区间为7.36%至22.0%；其中2010年至2013年的前四年低于同期商业银行净利润增幅，后六年均高于商业银行净利润增长（相关详情见本文附图三）。
2019年商业银行实现净利润19932亿元，比2009年末增长约2.43倍；2019年汇金公司长期股权投资47821.68亿元，比2009年增长2.48倍（占比90.37%），累计增幅与商业银行的净利润增长相近。因为银行日常的资本补充主要来自于其所实现的净利润留存，而银行的资本增长进一步反映为股东长期股权投资的增长。
附图三
据银保监会数据，2009年末银行业金融机构的所有者权益为44342亿元。同期汇金公司持有国有四大行、国开行和光大银行股权共计12802亿元，占银行业全部股权的28.87%。
2019年末银行业金融机构的总资产和总负债分别为290.0万亿元和265.54万亿元，则银行业的股东权益为24.46万亿元。而同期汇金公司直接持有国有四大行、国开行和光大银行的股权43447亿元，占银行业全部股权的17.76%（未计入所持恒丰银行等其他机构的股权）。
这一比例与十年前相比，已经明显下降，反映出这一时期在银行业的改革开放过程中，引入更多其他的地方国有资本、民营资本和外资。
附图四
重点机构投资情况
从持股比例看。2009年末，汇金公司持有股本的主要银行业金融机构包括中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、光大银行和国开行，持股比例分别为67.49%、57.03%、35.33%、50.00%、59.82%和48.70%。
2019年末，该公司对主要持股银行仍然是上述几家（当年内只新增了恒丰银行一家），持股比例与十年前比较存在较大变化的有3家。一是对农业银行的持股比例降至40.03%，二是对国开行的降至34.68%，三是对光大银行持股比例的降至19.53%（相关详情见本文附图四）。
同时，去年末汇金公司还持有中信建投和申万宏源2家证券公司的股本，持股比例分别为31.20%和20.05%；持有新华人寿保险公司31.34%的股份。
附图五
从持股额度看。汇金公司持有上述“六大行”的初始股本为8519亿元，至2009年末合计为12803亿元。2019年末，该公司持有“六大行”的长期股权投资余额已增至43447亿元，比初始股本增长了4.10倍（相关详情见本文附图五）。
结语
6月29日中央汇金公司同时公布的《2020年一季度财务报表》则显示，至今年一季度末该公司总资产5.44万亿元，同比增8.69%（低于商业银业总资产同比增长10.8%的平均水平）；其中长期股权投资余额4.96万亿元，同比增长11.2%，高于2017至2019年的增长水平。