六千万抑郁症患者亟需康复医疗,伟思医疗如何制霸细分赛道?

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撰文|程苑芬

编辑|常亮

一场地震留给我们的,除了伤痛还能有什么?

以2008年汶川大地震为时间节点,往前,中国公众一直“重治疗,轻康复”;往后,全社会开始普遍重视“康复医疗”。与“临床医学、预防医学、保健医学”,并称为“四大医学”的康复医学,多年“不受宠”,一朝“扬眉吐气”。

事实上,康复医疗范畴不仅包括地震伤员的骨伤等外伤康复,还包括失眠、抑郁症等精神康复,脑中风、老年痴呆等神经系统康复,以及产妇分娩的产后康复等等。毫不夸张地说,每个临床科室都拥有相应的康复科室,而每个康复科室都离不开康复医疗器械。

伟思医疗在康复医疗器械行业摸爬滚打多年,终于在产后康复、精神康复以及神经康复等细分赛道脱颖而出,市占率逼近20%。2017年至2019年,其净利润分别达到4,019.00万元、6,272.49万元和9,889.09万元,年均复合增长率高达56.9%。

利润增长如此迅速,业内罕见,其医疗器械在临床应用中可有“不凡实力”?遍布全国的经销商体系能否助它“制霸”细分赛道?

千万抑郁症患者救星

抑郁症在西方被称为“蓝色隐忧”,在中国则被称为“精神非典”。

早在2005年,WHO和美国哈佛大学公共卫生学院就预测:到2020年,抑郁症将成为导致人类死亡和残疾的第二大疾病。

时至今日,中国抑郁症患者人数已远超6,000万,每年约有100万人因抑郁症自杀。Frost&Sullivan预计,2023年中国抑郁症患者人数将突破7,050万。

三年激增一千万,冰冷的数字背后,是数以千万的鲜活生命在饱受折磨。

然而,我国抑郁症患者就诊率不足一成,治愈率更是寥寥无几。

伟思医疗研发的“经颅磁刺激仪”(Transcranial Magnetic Stimulation,TMS),在治疗抑郁症方面十分“给力”。

对于重度抑郁症患者,目前普遍采取药物治疗,但是临床中出现了诸多副作用,轻则困倦、口感,重则损伤心血管、肠麻痹,过量服用甚至可能导致中毒。

经颅磁刺激仪疗法属于物理治疗,无创无痛、安全性极高,并且几乎没有副作用,可以说“全方位碾压”药物治疗,堪称抑郁症患者“救星”。

早在2008年,经颅磁刺激仪就已经被美国食品和药物监督管理局(FDA)批准上市,用于治疗对抗抑郁药应答不佳的成人重度抑郁患者,在加拿大、新西兰、以色列等国家也已经明确获批。

伟思医疗生产的经颅磁刺激仪,完全自主研发,是业内少数摆脱对国外技术依赖的产品。在临床中除了用于治疗抑郁症外,还造福了无数脑中风患者和老年痴呆症患者。

随着中国老龄化问题加剧,脑中风患者和老年痴呆症患者也呈现持续增长趋势。根据Frost&Sullivan数据,2018年我国脑中风患者人数已达1,600万人以上,并且患者逐步年轻化;同时我国65岁以上老年痴呆症患者达到283.1万人,预计2023年将达到345.9万人。

一方面患者人数持续增加,另一方面国人生活条件改善,健康意识日益强化,将共同推动经颅磁刺激仪的强劲市场需求。而拥有技术领先优势的伟思医疗显然已抢跑赛道。

强势守护产妇

那么,经颅磁刺激仪作为攻克“精神非典”的利器,其背后是何种技术在支撑?

答案是“磁刺激”技术,所谓“经颅磁刺激”即利用“磁信号”透过“颅骨”进而刺激“大脑神经”。

如果将人脑想象成精密仪器,那么人脑中的“情绪回路”就相当于仪器中的“电路”,同样地,还会有视觉电路、运动电路等等。连接电路的“电线”,正是“神经元”,神经元之间通过“电信号”传递大脑获取的感官信息。

当人脑长期接受负面信息时,例如沮丧、伤感等负面情绪,就会导致情绪回路崩坏,处理负面情绪功能随之出现障碍,由此形成抑郁症。

利用磁刺激技术治疗抑郁症时,医生会放两块线圈在患者头上,线圈通电后会在头上形成磁场,磁场中的“磁信号”可以完全无痛地引导人脑电信号,修复“电路”连接,从而恢复处理负面情绪的功能。

更令人叫绝的是,磁刺激技术不仅能刺激脑部神经,还能刺激外周神经肌肉。基于此,伟思医疗研发出了另一款拳头产品——盆底功能磁刺激仪。

报告期内,两款磁刺激类产品的平均毛利率达到80%以上,总营业收入达到1,491.67万元、4,125.15万元和6,899.20万元,复合增长率高达115%,占主营业务收入比重从10.42%跃升至21.76%,强势带动着公司整体盈利跃升。

盆底磁功能刺激仪主要用于产后修复,实际上,伟思医疗早在2009年前后,就利用“电刺激”技术打开了产后康复的市场。

“电刺激”可以说是“磁刺激”的“低阶版”,两者都是作用于人体神经系统而达到治疗效果。不过电刺激直接在人体接入“电极”,以电流形式直接引导“电信号”,而磁刺激则通过磁场产生电流,对人体损伤更小。

但是“瑕不掩瑜”,在磁刺激技术尚未成熟时期,伟思医疗利用电刺激技术研发出的“盆底肌电生物反馈仪”、“盆底肌肉康复器”、“生物刺激反馈仪”等产品,已经出现在各大公立医院的妇产科、产后康复中心、盆底康复中心以及月子会所等科室和专业机构中,悉心守护着广大产妇。

根据Frost&Sullivan数据,2018年中国产妇人数达1,517万,尤其在2016年“全面二胎政策”施行后,二胎产妇由于盆底疾病等并发症发病率更高,其产后康复需求明显增加。2018年产后康复领域电刺激医疗器械的市场规模约为3.9亿元,预计到2023年将达到13.1亿元,复合增长率可达27.5%。

产后康复需求增长趋势下,电刺激和磁刺激技术双重傍身的伟思医疗,入局早、技术积累深厚、产品业态成熟,有望进入更多妇产科室,拓展市场份额。

根据其招股书,公司在国内电刺激类康复医疗器械市场、磁刺激类康复医疗器械市场市占率已分别达到17.31%、18.64%。若再添产后康复市场拓展之势助力,市占率必将超越当前水平。

营销王者,售遍全国

若只有技术和产品过硬,伟思医疗能够“做强”,却不一定能“做大”,在现有市占率基础上,其能否抢夺更多市场份额?

事实上,伟思医疗可以说是经验老道、驾轻就熟。

回顾其发展历程,就能发现公司早期是国外TT等医疗器械公司的中国代理商,早在2009年之前就架设了完整的营销推广体系。各部门若“按资排辈”,营销部门资历之高,无出其右。

即使在能够自主研发技术之后,伟思医疗也从未放松对营销体系的建设。报告期内,其销售费用持续增长,占营业收入的比例始终维持在25%左右,足见其对营销能力“看重”。

得益于对营销体系的慷慨投入,其打造了实力强劲的经销商团队,数百家经销商遍布全国,产品终端覆盖国内30个省份、直辖市及自治区,打入6,000余家科室和专业机构,可谓“营销王者”。

2017年至2019年,伟思医疗经销模式销售金额占主营业务收入比例已经高达95.71%、99.48%和99.09%,并且与各大经销商建立了长期稳固合作关系。

一旦下游康复市场需求召唤,经销商们将会是最前线的“产品推销员”,市场争夺战中,技术和产品是“武器”,那么他们就是擅武的“士兵”。

此外,伟思医疗还十分注重销售布局,在巩固华东、华中、华北和华南等传统市场的同时,积极拓展了西南、西北和东北市场,三个区域市场合计销售收入逐年上涨,分别达到2,669.39 万元、4,021.65 万元和6,808.49万元。

一方面,均衡布局可以减轻对单一区域市场依赖,实现“东边不亮西边亮”;另一方面,营销网络触及全国每一寸土地,无疑是在为抢夺市场份额“架桥铺路”,未来需求显现之际,快速、精准抵达医院科室和专业机构,早已领先同行。

根据其招股书,在筹集资金计划中,投入占比最大的就是技术研发和营销体系建设两项。届时,通过“研发中心建设项目”强化电刺激、磁刺激技术,实现相关产品升级,凭借“营销服务及品牌建设”助力市场营销。伟思医疗“做强做大”自然不在话下。

伟思医疗的电刺激和磁刺激技术已占据高地,易守难攻;“经颅磁刺激仪”、“盆底磁功能刺激仪”等作为“拳头产品”造福众多抑郁症患者和产妇,创下了良好市占率;售遍全国的营销网络,已为抢夺市场份额蓄力加满。随着康复医疗需求持续增加,技术强化和营销助力双管齐下,制霸细分赛道指日可待。

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