第71期基金周报
本周五，上证指数收报2868.46点，跌幅为0.07%。
基金训练营组合第71周战绩出炉：涨幅-0.16%，累计收益11.04%，跑赢同期沪深300指数12.60%。
2019年4月，基金训练营正式开启，10万实盘领投，目前仓位50%左右。
截止本周四，菜基实盘收益如下（不包含场内基金）：
另外2020年3月13日开始，菜基还在基金训练营内进行了可转债实盘操作，目前操作的6只转债收益如下，已全部盈利卖出过。
本周科技板块和医药行业表现较好，组合持有的相关基金也大幅跑赢了沪深300指数。
今年以来股神巴菲特在航空股和银行股上操作不断，在5月3日的伯克希尔股东大会上，巴菲特声称：“已亏本清仓了所有航空股！并承认此次在投资航空公司上犯了错！”
5月11日~12日，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦又卖出了价值1500万美元的美国合众银行股票。
和之前先增持航空股，又减持，最后全部清仓航空股的操作有点类似，巴菲特在4月份的时候才刚增持了美国合众银行，增持后持股比例突破了10%。
这才一个月的时间，又开始减仓了。这次减持后，巴菲特对美国合众银行的持股比例降到了10%以下，以后再卖的话，无需在每次交易后进行公开披露，只需要每个季度末披露他的持仓。
注意到没，以后老爷子再卖美国合众银行股票的时候，可不用给大家打招呼了！
航空业和银行业确实是此次全球疫情中受影响比较大的两个行业，虽然国内已经基本完全复工了，但是这两个行业依然受到不同程度的影响。
最近也有很多菜友问银行基金，今天菜基就简单和大家聊下当前银行基金值不值得投资？
先说结论，菜基认为现在不值得投资银行基金。
现在降息趋势下，银行主要的利润来源——息差可能会缩窄，另外疫情影响下，国家又要求银行多放贷款支持小微企业，这样可能导致未来银行坏账率提升。
两者影响下，虽然目前银行估值处于历史低位，但是不建议大家抄底银行基金。
上面是结论，接下来稍微详细和大家解释下：
为了方便大家理解，我们简化一下银行的利润来源，用一个等式来表示：
银行利润=贷款利息收入-存款利息成本-坏账损失
今年以来央行已经多次降息，和大家房贷直接相关的LPR利率（贷款市场报价利率）也出现了多次下调：
今年以来5年期以上LPR下调了0.15%，这就意味着银行的贷款利率降低了，但是存款利率却并未下调，带来的结果就是银行息差收入降低。
另外今年受疫情影响，国家为了稳就业，一直强调让银行多放贷款支持小微企业。
银行发放贷款是一个风险滞后的生意，在贷款发放出去的那一刻，并不知道这笔贷款会不会出现坏账，只有等到贷款到期的时候，才能确定这笔钱是否能收回来。
因此银行现在的利润来自于之前发放的贷款，而现在发放的贷款影响的是银行未来的利润。
小微企业虽然提供了社会上大部分的工作岗位，但是承受风险能力比较低，因此现在银行借给这些企业的钱，未来会有多少收不回来呢？这是现在市场担心的一个风险点。
我们再回顾一次上面的公式：
银行利润=贷款利息收入-存款利息成本-坏账损失
降息趋势下，银行息差收入降低，疫情影响下，现在发放的贷款，未来坏账率可能提升，两者影响下，大家就明白为什么银行股现在走势这么弱了。
所以不要以为支付宝上说银行现在估值比100%时间低，就可以抄底买入，买入后大概率是跑不赢沪深300指数的，现在不建议入手银行基金。
如果现在持有银行基金的话，可以考虑分批转换成以下两只基金：
这两只基金持有部分科技股，长期业绩稳健，在消费、医药连续大涨后，接下来科技板块有可能续力上涨。
最后再提示下医药行业的风险：
今年以来医药行业成为最亮眼的板块，当前估值已经处于历史最高附近，买入风险很高，我们已经卖出了大部分的医药行业基金，建议大家也要减仓。
这周就和大家聊到这里了，有问题可以留言交流~
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