投稿来源：异观财经
异观财经消息，北京时间4月30日，特斯拉发布2020年 Q1财报的同一天，特斯拉宣布国产Model 3再次降级的消息，引发官方关注和讨论。
今日，国产Model 3售价终于尘埃落定。特斯拉中国宣布，国产Model 3标准续航升级版售价调整为291800元，补贴后售价为271550元。如此一来，特斯拉国产Model 3标准续航升级版就符合了中国新能源汽车最新补贴要求。
北京时间4月30日凌晨，特斯拉(TSLA)发布了2020年第一季度财务业绩报告。财报显示，2020年第一季度，特斯拉营收59.85亿美元，同比增长31.8%，高于市场预期。归属于普通股股东的净利润为1600万美元，优于市场预期的2亿美元亏损。
此外，财报显示，特斯拉第一季度的汽车业务毛利率为25.5%，较去年同期的20.2%，增长5.3%。
不过，绿光资本(Greenlight Capital)首席执行官大卫-埃因霍恩(David Einhorn)周四发布最新推文，再次对特斯拉(NASDAQ:TSLA)的应收账款问题提出质疑。
长期以来，埃因霍恩一直都在做空特斯拉的股票。他说道，特斯拉公司过去一直都解释称，其应收账款总额在每个季度末会被高度集中的销售收入抬高，而他对此表示怀疑，因为在3月底时美国当局已经实施了封锁令，那么当时特斯拉的应收账款总额是如何被抬高的。
截至异观财经发稿件前，特斯拉股价报收781.880美元，总市值达1436.41亿美元。
特斯拉财报数据表现简析
（一）营收情况：
2020年Q1，特斯拉营收环比下滑19%，汽车销售业务营收较少12.5亿美元：北京时间4月30日，特斯拉(TSLA)发布了2020年第一季度财务业绩报告。财报显示，2020年第一季度，特斯拉营收59.85亿美元，较上年同期的45.41亿美元，同比增长31.8%，高于市场预期。不过，较上一季度的73.84亿美元，下滑18.95%。
（数据来源：财报）
财报显示，2020年一季度，特斯拉净利润6800万美元，上年同期亏损6.68亿美元。相较于2019年四季度1.32亿元，净利润减少了48.48%。2020年一季度，归属于普通股股东的净利润为1600万美元，优于市场预期的2亿美元亏损。此外，财报显示，特斯拉第一季度的汽车业务毛利率为25.5%，较去年同期的20.2%，增长5.3%。
特斯拉营收主要来自汽车业务、发电及储能、服务和其他等。其中，汽车业务是主要收入来源。报告期内，汽车总收入占总营收的85.7%。
财报数据显示，2020年第一季度，汽车业务为特斯拉贡献的营业收入51.32亿美元，较上年同期的37.24亿美元，增长37.8%，较上一季度的63.68亿美元，下滑19.4%。
其中，汽车销售业务的营业收入为48.93亿美元，较上一季度的61.43亿美元，减少12.50亿美元；汽车租赁业务的营业收入为2.39亿美元，高于上一季度2.25亿美元。
不过，需要指出的是，Model Y是特斯拉今年刚刚在国外上市的车型，但受新冠疫情影响，正常交付已经被阻隔，因此目前的销售主力仍然是Model 3。而上海工厂和中国市场又是Model 3的主要贡献所在。根据第三方数据测算，国产Model 3约占特斯拉整个一季度销量的18%。
除了占营业收入大头的汽车业务之外，特斯拉的发电和储能业务为其贡献了2.93亿么远的营业收入，低于上一季度4.36亿美元营业收入；服务及其他业务贡献的营业收入为5.60亿美元，低于上一季度的5.80亿美元。
（二）汽车生产和交付情况
2020年Q1，受疫情影响特斯拉汽车生产和交付受到不同程度影响，或因订单制生产，受影响程度好于其他汽车厂商。春节期间，受疫情影响，我国汽车销售和新能源车的整体产销均受到明显冲击。根据中汽协公布数据，2020年一季度我国汽车销售367.2万辆，同比下降42.4%。
据中国汽车工业协会数据显示，2020年1-3月，我国新能源汽车产销量分别完成10.5万辆和11.4万辆，同比分别下降60.2%和56.4%。其中纯电动汽车产销分别为7.7万辆和8.5万辆，同比分别下降61.8%和58.6%。
其中，3月，新能源汽车产销分别完成5.0万辆和5.3万辆，环比增长3.8倍和3.0倍，同比下降56.9%和53.3%。在新能源汽车主要品种中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销环比均呈大幅增长，同比依然呈较快下降。
比亚迪4月28日披露的2020年第一季度业务报告数据显示，一季度，比亚迪销售新能源汽车数量达到22192辆，较去年同期下滑69.67%，其中新能源乘用车下滑69.79%，新能源商用车下滑65.46%，补贴退坡因素和新冠疫情的黑天鹅事件，对新能源汽车销量造成了巨大冲击。
然而，特斯拉在生产和交付上却表现相对亮眼。早前特斯拉公布的Q1生产和交付数据显示，公司第一季度共生产10.2672万辆电动车，其中Model 3与Model Y 共8.7282万辆，Model S与Model X 共1.539万辆；一季度共交付8.8496万辆电动车，其中Model 3与Model Y共交付7.6266辆，Model S与Model X共交付1.223万辆。
疫情期间，受公共卫生事件影响，工厂被迫关闭，特斯拉汽车生产和交付受到一定程度影响，汽车生产和交付较一季度出现一定程度的下滑。财报显示，2019年第4季度Model S/X产量17933辆；Model 3产量86958辆。Model 3交付92620辆。
目前，特斯拉只剩下上海超级工厂仍正常运营。受美国疫情影响，特斯拉加州工厂在3月23日至今一直停止运营。因旧金山湾区的6个县宣布延长居家令，特斯拉的加州工厂不得不推迟复工。
特斯拉在财报中公布的产能情况显示，目前在加州工厂中Model S与Model X的年产能达到9万辆/年，Model 3与Model Y的年产能达到40万辆/年，今年年内将扩展至50万辆/年；上海超级工厂的Model 3年产能为20万辆/年，Model Y的生产线仍在建设中。
（三）受益于毛利率提高，持续保持盈利状态
财报数据显示，特斯拉2020年第一季度净利润为6800万美元，相比之下去年同期的净亏损为6.68亿美元；归属于普通股股东的净利润为1600万美元，相比之下去年同期归属于普通股股东的净亏损为7.02亿美元。
这主要得益于毛利率的提到和销售和行政管理费用降低。财报数据显示，特斯拉2020年第一季度单车毛利率达到25.5%，较上季度提高了3个百分点。在财报电话会议中，特斯拉透露，上海超级工厂生产的Model 3毛利率接近美国Fremont工厂生产的Model 3，随着零部件国产化率不断提升，上海工厂生产的Model 3 毛利率还有很大提升空间。
特斯拉"掘金"中国 为符合中国新能源补贴要求降价
受益于中国的智能汽车战略和政府支持，如今中国已成为特斯拉仅次于美国的全球第二大消费市场。
2018年我国首次开放了汽车制造厂商外资持股限制。2018年6月，中国在自由贸易试验区试点放开专用车与新能源汽车外资企业股比限制，特斯拉与上海临港自贸区达成协议，成为了在华落地的首个外商独资新能源汽车项目。
落户上海后，特斯拉享受到政府在各项流程和政策上给予便利和优惠条件，并得到中资银团近35亿元的建厂贷款。
中国政府自2008年以来就大力布局新能源汽车产业。从产业环境层面来讲，经过十几年的积累，国内已经培育了成熟的汽车供应链体系，中国的汽车产业已形成了全球级别的供应体系，不仅能够满足特斯拉零部件的采购需求，也能帮助其实现造车成本优化，这对特斯拉在中国建厂和国产化起到积极的促进作用。
中国新能源汽车行业的快速发展，与国家补贴政策息息相关。伴随政策补贴大幅缩水，对于依靠政策红利和补贴优势的新能源汽车产销市场而言，无疑是致命的打击。补贴退坡加速了行业洗牌。
"双积分"政策的实施，国内传统优势车企已经开始大力布局新能源汽车，国内几乎所有的传统车企都已涉足纯电动汽车的研发与生产，上汽、广汽和北汽还单独成立了新能源汽车公司。
同时，面对"双积分"政策，合资车企相继觉醒，大举进入新能源汽车市场，上汽大众、一汽大众、长安福特、东风日产、东风雷诺、广汽三菱等企业，均发布了在华的新能源汽车产品规划。政策环境不断变化，外来入局者不断增多，竞争加剧，蔚来、理想汽车、小鹏汽车等造车新势力们在产能和交付上，与特斯拉还有较大距离，且产品力尚未得到消费者充分体验与认可。
今年4月23日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改委四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，通知提出综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。
针对国内新能源汽车补贴将延长至2022年，平缓补贴退坡力度和节奏，但相较于以往政策新增了参与补贴车辆的限制条款。2020年4月23日至2020年7月22日为过渡期。即自今年7月22日起补贴前售价低于30万元的新能源汽车才能享受补贴，换电模式的除外。
而目前特斯拉在售的国产Model 3补贴前售价最低为32.38万元，有人指出该补贴限制可谓是为特斯拉量身定制，以期能将其排除在外。
然而，在特斯拉财报发布后的电话会议上，特斯拉CEO马斯克表示，中国Model 3标准续航版将在5月1日降价到30万以内，以满足补贴条件。该公司CFO则表示继续降价空间仍很大。
今日上午，特斯拉中国官方宣布，中国制造Model 3标准续航升级版基础售价将会调整为人民币291800元，根据此基础售价计算，补贴后售价为人民币271550元。如此一来，特斯拉国产Model 3 售价符合了中国新能源汽车最新补贴要求，特斯拉可以继续享受政策补贴支持。
特斯拉售价的进一步下调，对国产30万级的新能源汽车形成新的考验，这意味着特斯拉与蔚来汽车、联想汽车、小鹏汽车等造车新势力们的市场份额争夺战，仍将持续。
同样成立于2014年的蔚来汽车，被称为"中国版特斯拉"。蔚来汽车自成立之初并被外界高度关注，作为中国造车新势力代表，蔚来汽车和特斯拉经常被业界拿来比较。
中国的智能汽车战略也让新能源智能汽车厂商在销售终端共享了政策福利，获得了购置补贴、车牌、充电桩等额外优势。然而，特斯拉和蔚来汽车却面临不同的情况。
从特斯拉最新财报来看，即使在疫情的影响下，特斯拉依旧保持着盈利。而蔚来汽车自成立以来持续亏损，时常处于"生死边缘"。不过近期，资金流紧张的蔚来拿到了70亿元新的战略投资，资金压力得到缓解。
2020年4月29日下午，蔚来与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议。
蔚来将在合肥经济技术开发区设立中国总部，建立总部管理、研发、销售服务、供应链制造一体化基地，并适时启动第二制造基地的规划建设。
除了品牌战略上的布局，对于外界最为关注的产品方面，蔚来今年也有诸多动作，比如：进行了188项产品更新，续航能力进一步提升的2020款蔚来ES8交付工作；今年9月份，蔚来将交付智能电动轿跑SUV EC6；今年四季度，100kWh电池包车型将交付。除此以外，蔚来还在进行轿车的研发，计划年内发布，明年交付。
从双方的股价和市值看，截至异观财经发稿前，特斯拉报价781.880美元，总市值达1436.41亿美元；蔚来汽车股价为3.410美元，总市值35.83亿美元。两者完全不在一个量级。
需要指出的是，中国政府提供的新能源汽车补贴在很大程度上促进了特斯拉国产Model 3的热销。
特斯拉降价背后，与其国产化率息息相关。特斯拉副总裁陶琳在接受媒体采访时表示，工厂一期目前达到每周3000辆的产能，之后还有望达到4000辆，我们正在加快提升零部件国产化率。二期项目正在建设中，预计国产Model Y明年可以上市。
通过本土采购零部件，既更具性价比，又可以减少进口关税、长途运输等方面的支出，不仅能在时间上保证整车装备，更能有效地帮助特斯拉实现成本优化，据其年报透露，中国工厂的投产使得Model 3的综合成本较进口时期降低近65%。
根据工信部发布的《智能汽车战略规划》，预计到2025年中国所销售的汽车中智能汽车占比计划达到50%，通过在中国建厂整合本土产业链，让特斯拉的生产、出厂、流转和销售逐渐本土化，最终使得特斯拉更加贴近中国消费者，进一步在中国市场"掘金"。
从长远来看，特斯拉的汽车服务和能源服务有可能成为特斯拉新的增长点。
早前，特斯拉开启蜂窝数据网络、OTA功能升级收费等模式。2019年12月19日，特斯拉正式推出售价2000美元的OTA升级服务。通过购买该服务，双电机版本续航Model3可将0-60英里/小时的加速时间从4.4秒缩减至3.9秒。
从2020年起，针对18H2之后销售的车辆（含S/X/3）收取9.99的月费才提供premium connectivity功能；否则车辆仅能够进行基础的导航作业，失去卫星地图功能，也没有即时的交通资讯，Nextflix及YouTube等功能也会被停用。
随着汽车智能化程度越来越高，通过OTA升级让汽车从性能、用户体验等方面变得越来越好已经成为现实。实现整车OTA功能后，特斯拉可以通过系统升级持续改进车辆功能，通过OTA进行软件更新，可以有效提升产品附加值，提高车辆交付后的运营和服务效率，为车企的盈利模式带来变革，随着产品用户体验的提升，服务价值成长空间将有多可能。
服务收费使得企业拥有可持续发展的潜力。