贝瑞基因首季盈利不及华大基因一半 频遭大股东高位减持

贝瑞基因首季盈利不及华大基因一半 频遭大股东高位减持

杨一 本报记者 李娜 北京报道

4月28日晚间，贝瑞基因（000710.SZ）发布一季报，报告期内实现营收3.70亿元，同比增长11.14%；净利润为6239.33万元，同比下降62.79%。

值得关注的是，贝瑞基因一季度经营活动产生的现金流为净流出1.52亿元，而去年同期为净流出0.16亿元，同比大增了810.62%。而导致其经营性现金流净流出的主要原因是，购买商品、接受劳务支付的现金支出大幅增加了92.85%。

而在净利润同比下降的同时，贝瑞基因的研发投入同比增加78.56%，为2958.08万元，主要系加大新冠病毒检测及三代测序试剂盒研发投入所致。

事实上，今年一季度，新冠肺炎疫情下，“核酸检测”等成为热词。受此影响，3月份以来，A股市场基因测序个股板块连续上涨，贝瑞基因也随之走出近一年股价新高52.50元/股。但随之而来的却是大股东频繁减持。

贝瑞基因4月13日发布公告，截至4月10日，持有公司股份4375.16万股（占公司总股本比例约12.34%）的股东天津君睿祺股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“天津君睿祺”）计划在5月6日至8月5日期间再次减持公司股份不超过1063.5万股（占公司总股本比例约2.99%）。而这距离天津君睿祺的上一轮减持结束刚过去没多久。

一季报显示，截至2020年3月13日，公司曾经的第一大股东天津君睿祺通过集中竞价交易、大宗交易方式累计减持其持有的公司股份7853400股，占公司总股本的比例约2.2147%，如今已成为公司第三股东。

净利下滑62.79%

作为“基因测序第一股”，贝瑞基因的一季报着实让人大跌眼镜。

一季报显示，今年一季度贝瑞基因实现营收3.70亿元，同比增长11.14%；净利润为6239.33万元，同比下降62.79%；扣非后归母净利润为6110.46万元，同比下降14.24%。针对一季度公司净利润的下滑，贝瑞基因表示，主要系疫情影响，医院诊疗人数下降，公司检测类服务终端需求受到影响所致。

而在3天前的4月28日，同为基因检测行业头部企业的华大基因发布2020年一季报，公司一季度实现总营收7.91亿元，较上年同期增长35.78%；归属上市公司股东净利润1.4亿元，同比大幅增长42.59%。

对比来看，贝瑞基因今年首季净利润不及华大基因的一半。

虽然在2019年贝瑞基因的净利润增长至3.91亿元，一度超过了同期华大基因3.01亿元的净利润，不过其市值仍与华大基因相差200多亿元。

在现金流方面，一季报显示，贝瑞基因经营性现金流仍为净流出状态。今年一季度其经营活动产生的现金流为净流出1.52亿元，同比下降较大；经营性现金流净额/净利润为-2.53，同比下降2.43。究其原因，主要是公司为了应对疫情，支付原材料采购款大幅增加所致。一季报显示，购买商品、接受劳务支付的现金为2.7亿元，去年同期为1.4亿元，同比增加92.85%。

而在净利润同比下降的同时，贝瑞基因的研发投入同比增加78.56%，为2958.08万元，主要系加大新冠病毒检测及三代测序试剂盒研发投入所致。贝瑞基因表示，疫情之后临床基因检测项目会得到迅速恢复，并且相信随着民众对基因检测认知度的提高，近几年市场需求量会有飞跃式增长。

早在2016年12月，贝瑞基因斥资43亿元借壳*ST天仪，成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司（原天兴仪表）与北京贝瑞和康生物技术有限公司全体股东签署《发行股份购买协议》，约定贝瑞基因发行股份购买北京贝瑞100%股权。该交易于2017年8月10日完成，贝瑞基因借此成为基因测序领域第一股。

大股东频繁减持

今年3月份以来，受新冠病毒疫情影响，A股市场基因测序个股板块连续上涨，贝瑞基因随之走出近一年股价新高52.50元/股。截止4月30日收盘，贝瑞基因报44.41元/股，较年初的37.15元/股，上涨了近20%。

在股价上涨的同时，4月13日，贝瑞基因发布公告，截至4月10日，持有公司股份4375.16万股（占公司总股本比例约12.34%）的股东天津君睿祺计划在5月6日至8月5日期间以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过1063.5万股（占公司总股本比例约2.99%）。

公告显示，天津君睿祺的上一轮减持刚刚结束。

2019年8月23日，天津君睿祺披露拟减持计划，计划减持上市公司股份合计不超过1950万股（占公司总股本比例约5.4991%）。截至2020年3月13日，天津君睿祺通过集中竞价交易、大宗交易方式累计减持其持有的公司股份785.34万股，占公司总股本的比例约2.2147%，其该减持计划实施期限届满。通过上述减持，天津君睿祺套现约2.3亿-3.17亿元。

2019年三季报显示，天津君睿祺为贝瑞基因的第一大股东，持股比例为14.03%；在2019年年报中，天津君睿祺通过上述减持已经变为公司第二大股东，持股比例为12.87%。而到今年一季度天津君睿祺再由二股东变为三股东，持股比例降至12.34%。

与天津君睿祺同时披露减持计划的还有贝瑞基因高管王冬。截至2019年9月20日，王冬通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股份27.8252万股，占公司总股本比例约0.0785%，其减持计划实施完毕。

2019年10月30日，贝瑞基因发布关于公司副总经理、财务总监、董事会秘书辞职的公告，称王冬先生因个人原因申请辞去副总经理、财务总监、董事会秘书职务，王冬先生辞职后不再担任公司任何职务。

而就在同年9月份，据东方财富choice数据显示，公司的股票被相关股东连续抛售8次，减持30.97万股，累计套现达1040.5万元。

大股东频繁减持也引发了投资者的关注，在深交所互动易平台上，不少投资者向公司董秘提问“为什么股东在这个位置还不断减持”？对此，贝瑞基因回复称“股东减持属个人行为”。

此外，值得关注的是，贝瑞基因其余六位大股东所持股份均存在较高质押率。一季报显示，上市公司实控人高扬股票质押率高达73.99%，二股东成都天兴仪表（集团）有限公司所持股份全部质押冻结。

针对上述问题，《新华融媒看财经》记者致电贝瑞基因，未获得有效回复。

肿瘤早筛落地成关键

记者从贝瑞基因2019年年报中获悉，2020年业绩整体发展中，生育检测领域和肿瘤早筛产品至关重要。

在生育检测领域，贝瑞基因主要业务是医学领域临床级别的基因检测项目NIPT（无创产前基因检测），这也是目前公司最主要的赢利点。2019年年报显示，医学检测服务营收占公司总营收的39.83%，而2018年占比为53.35%，2017年则为55.21%。

目前，贝瑞基因和华大基因均为国际NGS（高通量测序）服务领域的龙头，根据两家的年报，两家公司在NIPT服务市场份额基本持平，合计占据了国内60%以上的市场。

不过，目前中国生育率持续下滑，国家统计局数据显示，2019年，我国全年出生人口1465万人，人口出生率为10.48%，是我国自1949年以来出生率的最低值。新生儿数量下降势必将对贝瑞基因的产品销售产生影响，这一点从公司2019年年报中已经有所体现。年报显示，2019年公司医学检测服务营收同比下滑了16.12%。

如果说生育检测是着眼于存量市场，那么肿瘤早筛就是贝瑞基因布局增量市场的关键。

在肿瘤早筛产品方面，贝瑞基因参股子公司和瑞基因，从2018年开始与国家肝癌科学中心、广州南方医院共同发起肝癌早筛项目PreCar。该项目在2019年宣布，其预测模型能做到比现有诊断标准提前6-12个月筛查出极早期肝癌患者。

据了解，PreCar模型实现了真正意义上的前瞻性肝癌早筛，是全球同类项目中的首次突破。贝瑞基因预计，2020年，肝癌早筛将以特检的形式在PreCar项目参与医院开展，明后年有望进行临床大规模推广。

也正是基于此，贝瑞基因表示，对2020年业绩增长非常有信心。

据第三方机构Frost & Sullivan预测显示，在中国，仅早期肝癌筛查的市场规模就可达到72亿美元，早期肺癌筛查规模则将达到58亿美元。而在巨大的市场面前，前期研发的投入成为前提。

事实上，近年来贝瑞基因研发投入一直占比较高，今年一季度的研发投入同比增加了78.56%。

但值得注意的是，民众对癌症早筛颇存争议。

中国工程院院士、原第四军医大学校长樊代明曾提出，着力推进癌症早筛方面的研究是必然的方向，但也要看到这一做法的局限性。他说，政策制定者及医务人员须认识到医学的复杂性，认识到医学面对的是独一无二的个体，同一类肿瘤生在不同人身上，结局千差万别。他提出，要回归医疗的出发点，即医学的目的是为了消除人们心理和身体上的负担，而非增加负担。他提醒人们避免过度诊断和过度治疗。

一位不具姓名的业内人士告诉《新华融媒看财经》记者：“头部公司在很大程度上承担了市场教育的作用，腰部尾部公司基本就跟着享受福利了。而这些支出实际上是为整个行业的发展买单。”

归根结底，对于贝瑞基因来说，肿瘤早筛产品何时落地成为关键。

天风证券研报显示，贝瑞基因肝癌早筛产品分两个方向落地。一是传统的IVD模式，对于整个行业来说，肝癌早筛都是一个新的产品，具体申报标准与流程，需要与相关监管部门持续沟通确认；另一个方向是在试点医院/第三方检验机构以特检的形式进入商业化阶段，预计在2020年下半年将实现以特检形式落地。