央行时隔一个月重启逆回购，利率一次性下调20个基点，创下了2015年以来新高！央行“降息”节奏加快，专家预计房贷利率有望下调10-20个基点。
央行逆回购利率再降20个基点
据央行官网3月30日消息，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，上次中标利率为2.40%。因今日无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。
相比近年每次5BP或者10BP的降息或加息力度，本次7天逆回购一次性降息20BP，显得很不寻常。据了解，20个基点是近5年来最大降幅。
央行逆回购，指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期，将有价证券卖给一级交易商的交易行为。通俗来说，逆回购就是主动借出资金、央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。
央行“降息”节奏加快
这已是最近5个月来，央行7天期逆回购利率第三次下降。此前，逆回购操作已连续29个交易日暂停。此轮公开市场操作“降息”不仅表现出一定的持续性，而且节奏在加快，幅度在扩大↓↓
2019年11月18日，7天期央行逆回购利率下降5个基点，由2.55%降至2.5%；
2020年2月3日，7天期央行逆回购利率下降10个基点，由2.5%降至2.4%；
2020年3月30日，7天期央行逆回购利率下降20个基点，由2.4%降至2.2%。
3月27日召开的中央政治局会议进一步明确，要加大宏观政策调节和实施力度，要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。
国泰君安称，327政治局会议是政策拐点型会议，定调“中国版刺激”方案的开始。后续央行货币政策将从“审慎”再次转向“积极”。
房贷利率将出现10-20个基点的下调
2019年8月央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF，贷款利率则锚定LPR。LPR下行的主要驱动因素为MLF利率下降、银行资金成本下降等。
3月LPR报价按兵不动。2020年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，报价与上月保持一致。
从过去经验来看，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。专家预计，此次逆回购降息，将有效带动MLF、LPR等其他政策性工具利率的下调。
中国民生银行首席研究员温彬预计，在随后开展的MLF操作中标利率将同步下调，释放LPR改革潜力，引导贷款市场利率下行，切实降低实体经济融资成本。
“从政治局表述看，降息已经在路上，而且比例不会低。”中原地产首席分析师张大伟表示，这一次大幅度调整，也意味着4月20日的LPR下调空间将大于2月降息幅度。“对于房贷5年期以上的LPR来说，将出现10~20个基点的下调。”
按照目前4.75%的基准利率，若以下调20个基点（4.55%）计算，100万元商业房贷、等额本息偿还30年月供额为5096.61元，相比2月的5216.47元减少了119.86元；若以下调10个基点计算，每月房贷最低也可减少60元。
东方金诚也预计，考虑到当前稳定房地产市场运行、特别是稳定房地产投资的需求在上升，4月主要针对居民房贷的5年期LPR报价也将下调10个基点。
降息利于房地产预期稳定
在‘房住不炒’的主基调下，降息将有助于房地产市场的稳定。张大伟解释：“一方面将降低真实购房者的购房成本，有助于这部分群体入市。另一方面也将带来银行的放贷成本降低。“预计银行的信贷释放也将降低价格、增加信贷量。”
“此次逆回购利率再降主要是一种逆周期的货币调节工具的运用，主要目的是缓解实体经济中企业的困难。”西南财经大学经济学院教授、博士生导师刘璐表示，房地产作为其中的一个重要行业，而且是资金密集型行业，必然会受到影响构成对行业的利好。
不过刘璐也指出，当前我国货币政策的主基调仍然是在保持稳健的基础上进行适当的灵活操作。“不要把这些政策理解为‘大水漫灌’，更不是房地产救市。”
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