曾经被雅居乐视为“香饽饽”的海南，如今却成了陈卓林的梦魇。
撰文/ 卢泳志
编辑/ 缪凌云
自从2018年海南全域限购之后，雅居乐就调慢了自己的脚步。
2019年，雅居乐定下的销售目标为1130亿元，仅比2018年增加100多亿，向外界释放了求稳的信号。
3月23日，雅居乐举行了业绩发布会，交出了一张“稳健”的成绩单。当天，雅居乐集团董事局主席兼总裁陈卓林、副总裁潘智勇、副总裁王海洋出席。
数据显示，2019年，雅居乐累计预售金额为1179.7亿元，同比增长14.9%；营业额为602.39亿元，较去年增加7.3%；净利润增加10.5%至92.33亿元，净利润率同比上升0.4个百分点至15.3%。
除了营收、净利润、股东利润等指标微增外，雅居乐2019年毛利及毛利率的下跌成为整场业绩会上议论最多的要点之一。
2019年，雅居乐毛利为183.58亿元，同比下跌25.6%；整体毛利率为30.5%，同比下跌13.4%。
面对下降的毛利，陈卓林再次提及海南对雅居乐的影响，并且将“锅”甩给了海南。
在业绩发布会上，陈卓林解释了毛利率下跌的原因：一是2019年海南岛高毛利项目贡献小了，拉低了整个毛利率水平；二是目前整个房地产的发展形势影响。
“海南项目是雅居乐最好的项目。”陈卓林直言，受政策影响，原本对毛利、毛利率贡献最大的海南项目，在2019年收入确认降低，贡献减小，对地产业务毛利率造成一定影响。
王海洋也表示，海南的限购政策对业绩造成了影响，不过，随着2019年相关政策的调整，如取消了落户限制、大力吸引人才等，长期来看，市场依然可期。
据潘智勇补充，海南区域的入账数比同期少，2018年为113亿，但2019年不到40亿元，而海南区域销售的毛利率高达50%。
实际上，2018年雅居乐毛利率高达49.6%，一跃成为行业内高毛利的代表房企。
2019年上半年，雅居乐毛利为82.2亿元，同比下跌31.6%，整体毛利率为30.3%。在雅居乐2019年中期业绩会上，毛利率的下跌就已经是众人讨论的焦点。
当时，潘智勇预期2019年全年毛利率会下跌：“毛利率下降的原因很明显，高毛利的收入少了，具体来说就是海南岛。”
那么，到底是海南成为了雅居乐的梦魇，还是雅居乐把这个锅推给了海南？
2018年海南限购以后，雅居乐全年销售业绩1026.7亿元，较上年增长14.5%，首次突破千亿关口。雅居乐表面看起来欣欣向荣，背后却是节节攀升的负债率。
2018年，雅居乐负债总额高达1754.65亿元，同比增长47.2%；2018年，雅居乐资产负债率为76.14%，与前一年同期相比上升了2.68个百分点；净负债率也从2017年的71.4%攀升至2018年79.1%。
王海洋在2018年业绩会上表示，海南调控确实是史上最严的，也是全国最严的，基本上把岛外的人都限购了。
从2018年销售业绩贡献中来看，海南、云南的贡献占比下降至19.2%，仅相当于2017年清水湾一个项目的贡献占比。
一位业内人士直言，2018年国家政策的加码，不止针对雅居乐，像碧桂园等大企业，也受政策影响，但碧桂园负债率并没有上升；其次，雅居乐除了在海南投资外，其他地方也有项目，所以这不是某个区域的问题，而是与雅居乐整体策略有关。
从雅居乐的区域分布来看，2019年，海南及云南业绩贡献为11.7%；华南区域的业绩贡献32.9%，其中粤港澳大湾区为26.3%；华东地区贡献达到27.2%；华中和西部地区业绩贡献总计为15.2%；其他地区的业绩贡献接近13%。可以看到，粤港澳大湾区与长三角渐渐成为雅居乐发展的重点区域。
在度过艰难的2018年之后，2019年雅居乐的负债压力仍在。报告显示，截至期末，雅居乐负债总额2078.95亿元，同比增长18.48%；资产负债率为76.1%，与上一年持平。
对于2020年的业绩预期，陈卓林指出，疫情对雅居乐一季度的销售影响很大，希望今年能够确保2019年1200亿左右的销售额，我们是有信心的，因为雅居乐有足够的货量。
至于毛利率水平，潘智勇预测，2020年可以维持30%的毛利率水平，主要通过海南区域的入账提升，以及非房板块的发展。
2018年，海南发布一系列的限购政策最严“限售令”；2019年，海南再提严控房地产，给海南清水湾项目带来不小压力。但陈卓林始终认为，海南政策有一天还是能够放开。
显然，雅居乐不想放弃这块曾经的香饽饽，也许有一天陈卓林能够枕着政策的春风，在海南美美地睡上一觉。