今天大盘走势完美验证昨日预测!明日重点关注央行政策工具公布

subtitle 智友社 02-19 17:37 跟贴 28 条

明天LPR操作很关键

今日市场各个板块大幅分化,个股跌多涨少。前期强势题材分化明显,跌停板个股开始增多。总体来看,市场炒作情绪降温,赚钱效应有所回落。今天的走势也在我们原本的预期之中。如果有不清楚的老铁可以看看昨天的价投文章→《短线市场出现震荡苗头?3000点保持谨慎!》,我们提到:虽然短期炒作情绪继续高涨,但是考虑到大盘马上面临3000点的压力位,暂时应该难以突破,所以在这里还是提醒下各位老铁,赚钱的同时保留一份谨慎。

主要原因有三条

1、沪指虽然一举突破了多条中长期均线,但过去的历史经验告诉我们,若真要顺利实现强弱转换,往往会留下突破型向上的跳空缺口,而周一大涨收复多条中长期均线,并未留下缺口,使得突破的有效性存疑,那么短期的反弹高度是有限的;其次,120周线以及30月线,曾经压制过多头长达5年之久,目前这两条均线在3000点附近,要想有效突破,确实不大容易;

2、沪市3288点以来,无论短期还是中期,每次反弹结束时的量能都是3亿手至4亿手,目前已达到了一个短期的极限量能了;

3、节后12个交易日,真阳,假阳占了11个交易日,第十三天再收阳不容易,尤其创业板持续暴涨没有回调,大量获利盘待价而沽。

明天会是更关键的一天,2月17日央行下调了1年期MLF利率至3.15%,2月20日也就是明天会公布LPR操作,如果LPR同步下调至4.05%,那么大盘还会上冲3000点,当然如果不及预期,调整就可能会相对较大,所以明天这个消息会比较关键!

目前半导体科技股我们一直持有在手中,趋势不破就安心拿着,这个是先手优势。大盘如果在利好消息刺激下真的冲上了3000点,主线依然可以获利,这边券商也可以关注一下。同时,我们也做好防守的准备,比方说防御类的消费板块,像白酒、食品饮料、旅游等,其中也有轮动效应。

食品饮料复工在即,寻找结构性机会

随着疫情趋于平稳,各地政府开始进入疫情防控+经济发展两手抓的新阶段,湖北以外省份均已复工,各地政府也陆续调整各项防疫政策,居民生活逐步重回正轨。

一、白酒:供应商逐步复工,销售复工进度仍慢

白酒虽属于劳动密集型行业,但考虑生产基地所在城市通常较为偏远且通常是当地税收大户,白酒企业生产复工难度较小,多数上市白酒公司已从2月10日开始复工。因白酒企业存货高、春节动销停滞,生产复工稍晚于往年对企业经营影响几乎可以忽略。当前多数白酒公司维持全年任务不变,茅台、五粮液因为对渠道掌控力强,产品流动性好,经销商资金实力雄厚且当前库存不高,保证全年任务达成问题估计不大,但对于产品聚集次高端及以下产品为主的酒厂而言,受限于春节动销影响可能更大、酒厂对经销商掌控力相对弱、经销商资金实力更弱,全年任务调整概率高。

二、食品:产品供给整体平稳,子行业受疫情影响程度存差异

“民生类”食品企业复工得到政府支持,复工时间早于其他企业。多数企业产能处于部分复工的状态,人力、物流、原辅料成为限制因素,但整体态势持续向好,多数企业已逐渐恢复正常生产供应,且春节渠道备货充足,预计厂商推迟开工对全年整体生产影响小。受疫情影响,多数食品饮料品类均遭受动销压力,去库存为当下首要任务,食品企业也在针对现状进行全年营销策略的调整,如探索社区渠道开发、营销活动转移至线上、新品上市方案修改等。同时,疫情期间行业危中有机,艰难环境下更拼内功,利好龙头企业集中度提升,且疫情影响居民消费习惯,利于部分品类扩大消费人群。

投资建议:从春节后板块走势看,食品饮料板块下跌0.4%,跑输沪深300。当前,食品饮料市盈率位于30个中信一级行业中位,估值存在一定优势,随着湖北以外地区疫情趋于稳定,居民生活逐步走向正轨,食品饮料行业需求有望恢复正常,板块或迎来补涨机会。

在此背景下,我们建议多思路选股

1、与家庭消费相关的主食类产品需求有望实现较好增长,且旺盛需求下产品费用投放或得到较好控制,相关标的业绩具备较好弹性,推荐高端挂面龙头克明面业;

2、受疫情影响相对可控,全年业绩仍具较好确定性,且长期成长潜力突出的白马标的,如双汇发展、贵州茅台、伊利股份;

3、短期受到疫情负面影响,但公司核心竞争力突出,自身经营处于底部向上爬坡阶段的低估值标的,推荐五粮液、洋河股份、山西汾酒。

五粮液

据微酒报道,2月2日至5日,五粮液连续召开三次专题会议,深入研究疫情防控和企业发展工作。2月16日,五粮液品牌事业部对各营销战区下发《关于精准施策、不搞一刀切,切实做好近期市场重点工作的通知》。

一、疫情当下全年目标不减,“双三”战略、精准施策应对手段明确

年后针对疫情产生的影响,公司做出快速响应,连续召开三次专题会议,强调围绕发展目标不动摇,推动全年营收保持两位数以上的增长,在坚持年初制定的“一管控三强化”的工作方针基础上进一步加强“三个优化”,加快“三个转型”。近日下发的通知通过五项具体措施支持经销商:

1、加强市场调研与分析,重点关注消费动销情况;

2、优化计划配额,对经销商进行分类调节,精准施策,不搞一刀切,重点支持有能力库存良好经销商,及时调减近期动销有压力的经销商配额,为短期资金周转困难的经销商提供定制化金融支持等;

3、加快市场费用核报,要求在2个工作日内完成;

4、及时兑现终端积分奖励,2月底之前到位;

5、切实加强客户服务等。

二、公司改革方向明确,措施切中要害,有利于稳定渠道信心,提升品牌形象,推动普五批价顺利上行

公司以往的核心痛点并不在产品需求,而在于管控不到位、决策落地困难。2018年年底以来公司启动了营销体系的一系列变革,“新品换代+渠道扁平化+团队扩充+控盘分利”等策略有序落地,第八代新品启动数字化营销,组织管理更加精细化,成效明显,八代五粮液批价稳步站上900元。今年改善经销商结构和优化计划配额被提上营销改革工作的重中之重,预计20年配额增量在5-8%左右,压力较小,公司的一系列改革举措有望持续释放内生动力,随着渠道信心的提振,批价会稳步向上。

三、高端酒受本次疫情影响最小,公司节前任务完成好于预期,全年目标达成确定性高

由于高端酒特殊的消费属性,其商务需求和礼品需求在节前已基本释放,并且公司通过长期实践和一系列改革已具备较强的抗风险能力,疫情中快速响应,消化不利影响。公司当前营销势态良好,今年1月渠道备货动销好于预期,经销商库存保持在10%左右,核心终端动销达80%左右,部分经销商还提前执行了2月份合同计划。疫情后公司有望迎来补偿性消费,一方面作为高端名酒,五粮液与茅台的批价存在较大空间,性价比突出,另一方面,公司密切关注动销情况,已为疫情后可能的消费反弹提前布局。展望全年,疫情短期影响不会改变行业和公司的长期发展趋势,目前公司渠道健康,可调节余地大,随着批价持续上行,改革成效持续兑现,顺利实现全年目标概率较大。

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