为什么我不推荐购买A股指数基金?

subtitle 红柚甜 02-08 19:05 跟贴 18 条

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对于A股市场,很多理财文章或者书籍都大肆宣称指数基金好,并不停的向基民推荐指数基金。但是指数基金真的就那么好吗

一、数据分析

其实对于一支基金好不好,关键在于从长期来说它能否给投资者带来丰厚的回报。

今天我们大胆假设,小心求证的态度,来分析分析,比较一下A股指数基金和混合型基金近5年的投资回报情况。

1、前三甲VS前三甲

我现在来比较一下截止2020年2月8日,A股指数基金和混合型基金近5年投资回报前三甲

因为上图中第二,三,四都是投资美股纳斯达克指数的基金,所以A股指数基金前三甲是

国泰国证食品饮料行业指数分级,易方达上证50指数A和建信深圳基本面60ETT连接A。他们近五年的平均收益是115.45%

从上图中,我们可以看到A股混合型基金前三甲是:万家行业优选,交银定期支付双息平衡和交银优选行业。

他们近五年的平均收益是234.25%

小结:A股指数基金近5年投资回报前三甲近五年的平均收益是115.45%;而A股混合型基金近5年投资回报前三甲近五年的平均收益是234.25%。没有比较就没于伤害!很明显对于A股:前三甲对前三甲,指数基金完败于混合型基金。

2、后三位VS后三位

我现在来比较一下截止2020年2月8日,A股指数基金和混合型基金近5年投资回报前后三位

从上图中,我们可以看到因为华宝标普油气上游不属于A股市场,所以A股指数基金后三位是:申万菱信申万证券,招商中证全指证券公司和东吴中证可转换债。他们近五年总的平均收益为负数,是-40.15%

从上图中,我们可以看到A股混合型基金后三位是:泰达宏利品质生活,长盛中心盘精选和华商未来主题。他们近五年的平均收益是-40.15%

小结:A股指数基金近5年投资回报前后三位近五年的平均收益是-40.15%,而A股混合型基金近5年投资回报前三甲近五年的平均收益是-33.86%没有比较就没于伤害!很明显对于A股:后三位对后三位,指数基金完败于混合型基金。

3、中三位VS中三位

从上图中,我们可以看到工银沪深300指数基金排在107位,是参与5年指数基金收益排名的中位点,那么A股指数基金中三位是:广发沪深300ETF连接A,工银沪深300指数A和国泰安保沪深300ETF连接。他们近五年的平均收益是25.01%

从上图中,我们可以看到长城创新先锋排在386位,是参与5年指数基金收益排名的中位点,那么A股混合基金中三位是:大成核心双动力,长城创新先锋和信诚幸福消费连接。他们近五年的平均收益是53.23%

小结:A股指数基金近5年投资回报中三位甲近五年的平均收益是25.01%;而A股混合型基金近5年投资回报中三位近五年的平均收益是53.23%没有比较就没于伤害!很明显对于A股市场:中间三位对中间三位,指数基金完败于混合型基金。

补充2015年2月6号周K线上证3075点,6月5日周K线5023点,也算半个牛市了。2015年2月6号周K线沪深300为3312点,6月12日周K线5335点。2005年这段时间也算半个牛市了。2020年2月7日,上证收盘为2875点,沪深300收盘为3899点,另外,2019年也是一个结构性牛市。因此,我的这个数据也算穿越牛市熊市的。另外,以上截图数据均来自于天天基金APP。

总之,对于A股市场,从近五年的投资回报来看,指数基金完败于混合型基金。即使对于普通人来说,购买A股指数基金也并不是一个明智的市场。,

二、理论知识

其实对于股票市场,有一个非常著名的"有效市场假说"。

该假说可以分为三个部分:

第一, 市场上的每个人都是理性的经济人。

第二, 股票的价格充分反映了这些理性经济人的供求平衡,想买的人正好等于想卖的人,即,认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等。

第三, 股票的价格充分反映该资产的所有可获得的信息。当信息变动时,股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时,股票的价格就开始异动,但当它已经路人皆知时,股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。

"有效市场假说"实际上意味着"天下没有免费的午餐",世上没有唾手可得之物。在一个真正的有效市场中,每个人都别指望发意外之财,所以我们花时间去看路上是否有钱好拣是不明智的,我们费心去分析股票的价值也是无益的,它只是白费我们的心思。

有效市场假说又可以细分为三种形态:弱式有效市场假说,半强式有效市场假说,强式有效市场假说。

弱式有效市场假说(Weak Form Efficiency)在弱式有效的情况下,市场价格已充分反映了所有过去的证券交易信息,包括股票的成交价、成交量等 ;如果弱式有效市场假说成立,则关于股票价格的技术分析已经失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

半强式有效市场假说(Semi-strong Form Efficiency)在半强式有效的情况下,市场价格已充分反映了所有已公开的公司运营信息。如果半强式有效假说成立,则关于股票的基本面分析已经失去作用,但是使用内幕消息还可能获得超额利润。

强式有效市场假说(Strong Form Efficiency)强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司运营信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。如果强式有效假说成立,则没有任何方法能帮助投资者获得超额利润。

美股市场和A股市场差异很大。美股通常被认为已经处于接近强式有效市场假说的阶段,而A股还处于弱有效市场假说的阶段。

从有效市场假说的角度来讲,简单点说就是这样:

对于美股市场,虽然基金经理收了基民的管理费,但是因为美股已经处于接近强式有效市场假说的阶段,基金经理天天分析股票基本也是白分析,他们很难战胜市场,很难战胜指数基金。所以对于美股,一般都是推荐买指数基金,比如跟踪标普500或者纳斯达克的指数基金。这类指数基金就不用基金经理天天分析来分析去,基民自然就省去了不少基金管理费

对于A股市场,虽然基金经理也收了基民的管理费,但是因为A股还处于弱有效市场假说的阶段,基金经理天天分析股票还是非常有价值的。他们对付散户还是绰绰有余,能把散户的韭菜割了一波又一波。他们能有大概率战胜市场,战胜指数基金。其实基民付给股票型基金或者混合型基金的管理费也不是白给的。

三、总结

综如上述所,无论从历史数据还是理论知识角度来看,对于A股市场,我们真的没有必要人云亦云的,傻傻的购买指数基金

那么究竟应该如何选基金呢?请关注我的后续文章!

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