“白酒行业持续低迷导致信贷需求不足。”
作者：苍穹
编辑：tuya
出品：财经涂鸦
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，近日贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司（简称“仁怀茅台农商行”）发布公告，拟在全国银行间市场发行额度不超过22亿元的同业存单。
仁怀茅台农商行表示，本次同业存单发行旨在进一步加快业务转型，扩展融资渠道，稳定资金来源，降低融资成本。
名字带“茅台”，仁怀茅台农商行确与酒中巨无霸贵州茅台有着不解之缘。
从股权结构来看，贵州茅台酒厂集团技术开发公司为仁怀茅台农商行的并列第一大股东，持股比例为8.33%，而前者是贵州茅台下属的核心子公司；除贵州茅台外，仁怀茅台农商行的前十大股东中尚有钓鱼台国宾酒业、五星酒业、君丰酒业等3家白酒酿造公司。
仁怀茅台农商行前十大股东（资料来源：发行公告）
从地理位置来看，仁怀茅台农商行地处贵州仁怀市，这正是贵州茅台总部茅台镇所在地。由于仁怀地区白酒产业发达，仁怀茅台农商行的主要贷款客户即为酒业及其上下游产业链中小企业以及个体工商户。2018年年末该行酒类贷款总额达到55.15亿元，占同期该行贷款总额的50.50%。
可以说，仁怀茅台农商行的发展是奠基在白酒产业之上。
2019年消费股大热，白酒板块借势走高，中证白酒（399997）暴涨近92%，从2018年年底的4378.69上冲至2019年底的8406.62。作为白酒行业的资金支持方，仁怀茅台龙商行则是另一番光景。
财务数据显示，近年来仁怀茅台农商行资产总额、净利润不断下滑。2016-2018年仁怀茅台农商行资产总额从172.72亿元降至162.53亿元，净利润从2.00亿元降至1.51亿元，两项数值更是在2019年9月底分别减少至156.35亿元以及1.07亿元。
2016-2018年仁怀茅台农商行运营情况（资料来源：中诚信）
更为不妙的是，在银行业颇为倚重的不良贷款率、不良贷款拨备覆盖率、资本充足率方面，仁怀茅台农商行的各项指标也在恶化。2018年三项指标分别为3.76%、168.81%、13.19%，较2016年分别抬升1.19%、降低34.39%、降低3.06%。
中诚信国际信用评级在2019年7月31日的跟踪评级中对仁怀茅台农商行的相关评级进行下调。其中，将公司的主体信用等级由A+下调为A，将2016年1亿元金融债券的信用等级由A+下调为A，将2016年3亿元二级资本债券的信用等级由A下调为A-。
中诚信认为，仁怀茅台农商行面临诸多挑战，包括贷款行业集中度高、白酒行业风险暴露导致资产质量下行、存款结构有待改善、流动性管控难度大、盈利面临下行压力以及产品创新和综合金融服务有待加强。
具体而言，仁怀地区白酒行业持续低迷导致信贷需求不足，企业现金流紧张及非银资金减少导致存款下降明显，贷款业务增长乏力。受以上因素影响，仁怀茅台农商行2018年末对公存款较年初大幅下降33.84%至44.81亿元，在总存款中占比也下降至38.48%。
与此同时，酒行业中小企业经营困难导致信贷资产质量持续下行，导致仁怀茅台农商行关注和逾期贷款持续攀升且占比较高。截至2018年末，该行逾期贷款较2017年末进一步上升7.38亿元至31.20亿元，在总贷款中的占比较2017年末进一步上升6.9个百分点至28.57%，其中逾期90天以上贷款在总贷款中占比3.59%，较2017年末上升0.8个百分点。