台积电Q4财报:业绩创历史新高,净利润4倍于中芯国际,股价还会再上涨吗?

subtitle 富途证券 01-16 19:52 跟贴 16 条
打开网易新闻 查看更多图片

摘要:受7nm工艺产能需求爆发影响,台积电Q4业绩超预期并再创历史单季新高,毛利率重回50%水平,Q4净利润38.03亿美元亦创新高,净利率高达36.6%。和最近股价大涨的中芯国际相比,台和电净利润是中芯Q3营收的4倍,净利率超过中芯的毛利率。5nm量产是台积电2020的重头戏,良率目前已达8成。

1、Q4业绩再创历史单季新高

1月16日,全球第一大晶圆厂台积电公布了Q4业绩报告:营收103.9亿美元,同比、环比皆增10.6%,且超过Q3业绩会时给的指引上限10.2-10.3亿美元;毛利率50.2%,同比增2.5个百分点,环比增2.6个百分点,毛利率重回50%大关;净利润38.03亿美元,同比增长16.1%,环比增长14.8%,单季利润创历史新高,Q4净利润率36.6%。

台积电赚不赚钱?和最近股价大涨的同行中芯国际Q3作个简单对比,Q3中芯国际营收8.16亿美元,毛利率25%,换句话说,台和电净利润是中芯营收的4倍,净利率超过中芯的毛利率。

资料来源:公司财报

台积电Q4业绩再刷历史单季营收新高,从营收制程看,7nm工艺从Q3营收占比27%上升到35%为第一大营收主力;16nm以下的先进制程,营收从Q3的51%上升到56%,先进工艺营收占比上升4个百分点。

资料来源:公司财报

从终端市场看,智能手机是营收大头贡献了过半的营收达53%的,这和苹果和华为这两大智能手机厂商有关,苹果和华为去年秋季推出了iPhone11系列和Mate30系列手机,所搭载的A13处理器和麒麟990处理器,采用的都是台积电7nm工艺,这两个系列的智能手机在去年四季度也大量出货,对相应处理器的需求也有明显增加。

资料来源:公司财报

台积电CFO Wendell Huang表示:台积电Q4业绩主要受益于对高端智能手机,初始5G部署以及高性能计算相关应用的强劲需求。尽管移动产品出现季节性变化,进入2020年第一季度,预计5G智能手机的持续增长将为业务提供支持。

台积电给出2020Q1的业绩指引为102-103亿美元,毛利率为48.5%-50.5%,预计2020全年的资本开支在150-160亿美元。

2、5nm制程试产良率突破八成

按计划,5nm量产是台积电的重头戏,台积电5nm制程近期有重大突破,试产良率冲高至八成以上,为Q2导入量产,通吃苹果、海思等大厂订单吞下定心丸。

资料来源:经济日报

1月3日,据供应链透露,台积电重兵押注5nm,首批客户即为苹果和海思。苹果今年推出的iPhone12新机系列,全部采用A14处理器,就是采用台积电5nm生产,且全数由台积电独家生产。目前台积电首批5nm制程试产苹果A14处理器,良率已冲至八成之高,台积电已准备在下季导入量产,正式宣告全球进入5nm晶圆代工服务世代。依台积电规划,初期为苹果备置的5nm月产能达5.1万片,后续再加计海思、高通以及为AMD打造的5nm强化版等,月产能将推升至8万片。

3、市值突破3000亿

台积电自Q3业绩披露后,股价就不断上扬,市值也超过3000亿美元,甚至一度超过了老对手三星电子,但是台积电的创始人张忠谋对此却非常谨慎,他表示:「三星电子是很厉害的对手,现在跟我们打得很厉害。目前台积电暂时占优势,但台积电跟三星的战争绝对还没结束,台积还没有赢,我们只是赢了一、两场battle,可是整个war还没有赢。」

台积电(红)、三星电子(蓝)和英特尔(黄)的市值对比

资料来源:bloomberg

编辑/jasonzeng

风险提示:上文所示之作者或者嘉宾的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠,亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
打开网易新闻,阅读体验更佳
大家都在看