转型，引资，借壳，协信的上市之路，何时修成正果？
撰文/ 蔡真
编辑/ 卢泳志
近日，青岛胶州协信天骄云麓因为降价促销被主管部门约谈了。该项目原价8800元/平米，双十一期间楼盘促销，价格降至8200元/平米，还送新业主车位和物业费。此举引来大量老业主不满。
在接到业主关于此问题的投诉后，胶州市政府部门介入，称该项目做出的上述销售优惠活动，给区域市场带来了负面的影响，已经约谈该公司，责成协信天骄云麓停止该优惠活动。
遥远的千亿目标，资金的重压，协信地产以价换量亦是迫不得已。
曾经，重庆协信远创实业有限公司(简称“协信地产”)与龙湖集团(0960.HK)、金科集团(000656.SZ)、东原地产(600565.SH)、华宇集团并称渝派房企的“五朵金花”。
2003年，协信地产老板吴旭和《中国经营报》记者在雾都宾馆见面，谈及发展迅猛的龙湖地产，吴旭不以为意：“他们算什么！我们的发展接下来会非常快！”
16年过去，龙湖以8倍于协信的体量位于全国前十，协信在“五朵金花”里掉队，近年还屡屡传闻卖身，融创、恒大、金科都是传闻的接盘方，资金困难的消息也流传于市场。
据克而瑞数据，协信地产以272.5亿元流量金额居全国88位，和不少中小房企一样，它喊出了明年千亿的目标。
01
公司战略摇摆，老板协助调查
吴旭是“92派”企业家，1994年，有重庆市建委工作经历的他下海创办协信集团。
据《证券时报》报道，吴旭对建筑品质很认真，而且在官场如鱼得水。报道援引知情人士说法称，吴旭旗下的协信天骄俊园有一个室内网球场，早些年不时可以看到包括市级领导在内的官员身影。协信的政府资源也让它能以低价拿到不少核心区域地块。
但馈赠都暗中标好了价格，2014年5月初，吴旭被有关部门带走协助调查，《中国经营报》称吴旭与多位落马显赫人物均有交集，包括原华润集团原董事长宋林、重庆市原副市长谭栖伟。
那一年，协信销售额155亿元，全国排名前50，重庆排名第三。此后几年，协信再未回到这样的高位，还一度掉出前一百行列。在土地市场也鲜有大手笔拿地，陷入了沉寂。
2015年，吴迪复出，联手清华控股旗下的启迪控股，全力进军产业地产。
按其规划，公司的理想状态是实现轻资产与重资产并举。重资产部分的“科技城”，依靠投资开发达到1000亿元左右的市值。而通过运营管理部分的轻资产业务，也将达到1000亿元左右的市值。
吴旭曾公开表示，协信的产品主要聚焦在“精品住宅、商业地产、产业地产”三大产品线，走商住产一体化路线。他还多次纠正，协信并非房企，而是城市运营服务商。
据公开资料，协信先后涉足科技金融、公寓、特色小镇、商业综合体还有农业。2017年，吴旭又进入了不动产资管领域，和平安集团还有一众国企参与组建了富城资管公司。
现在的协信控股集团官网介绍里，定位已然变成投资集团——秉承“不动产是基础、金融是桥梁、科技是未来”的战略思想，努力打造一流的不动产投资、运营、管理专家和金融资产、科技资产的投资集团。官网称，集团管理资产规模超过2000亿。目前，不动产领域开发面积逾1700万m，累计开发房地产项目70余个，战略土地储备逾1400万m。
02
神秘股权转让等待落地
以协信的体量，涉足如此多的领域，如果可以分业务上市，其价值便可最大化，资金压力也能大大缓解，只可惜，协信地产的上市道路十年坎坷，至今未能修成正果。
早在2011年，协信地产就提出次年要在香港上市的计划，拖延到2013年，传言再起，最后无疾而终。
2016年初，协信的物业公司天骄股份挂牌新三板，2018年3月天骄股份摘牌，试图借壳协信控制的A股上市公司狮头股份（600539.SH）上市，为了这一刻协信做出了不少努力。
2017年，协信通过受让和增持获得水泥企业狮头股份25.27%的股权，夺得控制权。然而，2018年3月27日，一纸终止公告又宣告了此次重组的死刑。股份出让方陈海昌曾与另一家公司产生了合同纠纷，并被冻结了所持的狮头股份相关股权，虽然截至公告发出时已经解除冻结，但经研究决定，还是终止了重组。
因重组失利，狮头股份原董事长、协信常务副总裁曹志东离职，目前吴旭亲自担任狮头股份的法人及董事长职务，协信资产未来仍有注入其中的可能性。
眼看着多家玩儿高周转、高杠杆的年轻房企纷纷挂牌，20多岁“高龄”，偏爱商业地产的协信命途多舛，谋划上市的同时，也在引进外部资本。
2016年，绿地通过股权转让及增资的方式获得协信远创40%股权，一举挤进大股东宝座，吴旭全资控制的汉威重庆持有另外60%股权。协信创远是协信控股用来做住宅开发和商业管理的公司。
而在今年年中，有外媒报道称，新加坡城市发展集团以股权和贷款方式投资55亿元人民币，收购协信远创约24%股权，并成为第二大股东，但截至发稿工商信息尚未变更。风云地产界就此事向协信控股方面核实，对方称以公告为准。
这24%的股权究竟是由吴旭方出让，还是绿地出让，或是其他情况，关系到协信未来的控制权归属。绿地和新加坡城市发展集团财力都十分雄厚，他们的入局是会助力协信上市，摆脱资金危机，还是吴旭离场，资本接盘协信，有待市场观察。
据企业预警通显示，协信远创2019年上半年营业收入38.15亿元，同比增长9.55%，实现净利润1.81亿元，同比增长77.44%，其中房产销售占34.2亿元，同比增长17.36%。报告期末，重庆协信远创总资产821.41亿元，总负债649.78亿元。
值得注意的是，协信远创现有6只债券，规模共47亿元，其中一笔14亿元剩余年限不到一年，还有33亿元债券剩余年限不足两年。据其2019年中报现金流量表披露，截至期末，现金及等价物余额为41.37亿元。
2019年的冬天过去，协信短期偿债的高峰即将到来，它的春天会如期而至吗？