来源：火箭财报
趣店第三季度交出了一份不错的财报，却在一晚上又跌了21%。
自从趣店上市以来就不断受到舆论的质疑，再加上监管对现金贷的不断加强，趣店越来越不被资本市场看好。在现金贷之外，趣店也在不断地尝试转型，开放平台成了趣店的第二个增长点。
只是在趣店口中低边际成本、零风险的开放平台，真的有那么美好吗？
开放平台不是白莲花
资本市场对趣店并不买账。2018年11月之后，趣店的股票有过一阵短暂的回升，从上市以来的最低点4美元，上涨到了今年8月的9.2美元，此后便一路下跌。趣店发布第三季度财报后，更是一夜之间跌去21%。当前趣店的股价为5.9美元，较上市之初的34美元已经跌去了80%。
趣店开放平台带来的营收在快速地增长。从2018年后半年开始，开放平台就成为趣店的主要方向，2019年前三个季度趣店开放平台的营收成几何式增长，分别为1.6亿元、4亿元、9.9亿元，第三季度更是为趣店贡献了90%的利润。
为何趣店在尤其是开放平台业务业绩很好的情况下，依然不被看好？开放平台的风险又在哪里？
趣店的开放平台模式，像是流量推荐模式，但更像是新型的贷款超市。趣店提供流量和用户匹配，由其合作的100%持牌、合规的金融机构提供资金。
2018年中，趣店启动开放平台计划；2018年第四季度首次启动运营。趣店对开放平台十分地看好，认为其平台拥有大量的未激活用户，可以对其深层次挖掘，而开放平台边际成本很小，且不用自己承担借款人的信用风险，与单纯的流量推荐相比，利润还高。
但趣店提供的不仅仅是导流。2019年前三个季度，趣店开放平台交易用户达到105万，累计交易量157亿，收入分别为1.6亿、4亿和9.9亿。157亿的交易量，趣店作为平台方收入共计15.5亿，利润率接近10%。
趣店除了收取服务费，还会有一部分借款人还款本金的回报。此外，如此高的利润率，也并非毫无风险。
在2018年财报中，趣店对开放平台的业务模式进行了详细的解释。趣店合作的融资机构直接向借款人发放资金，同时趣店确认服务费用收入，借款人还款后合作机构将交易服务费和多余的本金支付给趣店。
如果借款人发生拖欠，由趣店向机构支付损失。第三季度，趣店担保负债支出为3.29亿。
也就是说，开放平台的本质，是趣店通过合作机构间提供资金和信用评估，间接地又完成了自己变相的放贷业务，避开了合规性的问题。
趣店艰难转型
趣店之所以回归到现金贷的生意，是因为其在其他转型中的失利。
趣店从校园趣分期起家， 一直以来面向学生和蓝领低信用的消费人群。在2018年初，趣店有意扩展到高消费能力的白领人群，并上线了大白汽车分期业务。
大白分期并没有达到趣店的预期。2018年上半年，大白汽车分期业务交付仅1.5万辆，远低于全年10万辆的平均预期目标。在今年5月趣店对外公布，大白汽车务全面收缩，停止新车销售业务。
从上线到关停，大白汽车入局仅一年多。除大白汽车外，趣店还进行过多个新项目的尝试，在线教育项目“趣学习”、校园社交项目“相同”、高端家政项目“唯谱家”、公寓项目“春眠”等。
包括开放平台在内趣店的这些转型，从根本上来讲是寻找流量和在场景下提供金融服务，消耗流量。
开放平台的推出，一部分原因是其平台上大比例用户没有激活，充分利用这部分的用户可以提高趣店的用户转化率。
而再进行深究的话，就是趣店本身的流量增长停滞，不得已为之。
在2018年的8月，蚂蚁金服正式宣布与趣店的合作到期后不再续签。自2016年以来，支付宝一直是趣店重要的流量入口，给趣店带来了大量的新用户。尽管趣店表示并不会受此影响，但趣店从8月开始便不断下跌。
在停止支付宝合作后的第三季度，趣店的用户在2018年第三季的仅增长180万，环比下降14%，同比下降69%