出品：中访网零度调研
研究员：朱婷婷
十年前，中国成为了全球汽车产销第一大国并蝉联至今。
而二手车从2016年交易量迈入“千万时代”后，更是一路走高。
但时间到了2018年，根据汽车流通协会的数据，二手车的交易量增速突然从2017年的19.33%降到了11.46%，2018年12月的交易还同比下滑了1.11%。
上市的优信等在二级市场都未受到热捧，而一级市场上也面临着系统性的“资本寒冬”，就在过去的一个月里，行业中各种员工维权风波、破产传闻甚嚣尘上。
一时间整个市场似乎都踩了刹车。
北京时间2019年10月31日，二手车金融服务平台美利车金融向美国证券交易委员会提交了招股书，拟登陆纽交所。
资料显示，美利车金融2014年成立于上海，为汽车消费者提供期限为1-3年的二手车和新车购买贷款。企查查显示，力蕴汽车咨询服务(上海)有限公司(美利车金融)由华昌融资租赁(中国)有限公司百分之百控股。
有数据显示，美利车金融业务已经遍及全国30个省份、330个城市，累计协助金融机构发放二手车分期贷款近250亿元。
根据Frost & Sullian报告，全国约有80%的二手车交易在线下进行。2013年至2018年期间，中国二手车金融市场规模从77亿元人民币增至1,502亿元人民币，年均复合增长率达到81.3%。
对于金融解决方案服务商而言，二手车金融市场蕴含着巨大的增长潜力。
根据中国汽车流通协会发布的信息显示，今年1到4月三个月中，我国的二手车交易数量已达到了445.64万辆，同比增长2.62%，交易额高达2,822.55亿元。
在过去的八年中，我国二手车市场的交易量高速发展，其增速是新车的2倍之多。未来，二手车市场仍将保持两位数的增长，到2025年二手车交易量预估将突破2,700万辆，交易规模超过2.5万亿。
招股书中的数据显示，美利车金融业绩持续大幅增长。2018年美利车金融总营收达到16.564亿元人民币，同比增长高达91.1%，净利润达到3.185亿元人民币。
美利车金融的主要收入源于给购车者提供贷款服务，并从中收取服务费。
今年上半年，美利车金融一笔二手车贷款收取服务费价格区间在2887元至10540元之间，占贷款本金的4.9%至11.4%。贷款本金通常包括购车价格、预付定金、汽车经销商的服务费、保险费、以及贷款便利化和增值服务费
根据招股书，美利车金融主要通过促成汽车贷款取得收入。2018年，美利车金融促成了超过23.3万单汽车融资交易，同比增长32.7%。2019年上半年，融资交易数量达到12.9万单，同比增长34.6%。截止2019年6月30日，美利车金融汽车融资交易余额为219亿元人民币，较2018年12月31日增长了18.0%。
事实上，随着行业市场规模扩大，车贷行业已面临严重的同质化、竞争激烈等问题。
据最新数据显示，2018年网贷行业车贷资产成交量为1828.8亿元，占行业总成交量12758.98亿元的14.33%。2018年车贷资产成交量较2017年的2072亿元下降11.78%。2018年12月底车贷平台待还余额为551.42亿元，网贷行业待还余额为7279.33亿元，其中车贷平台占比7.57%。
此外，2018年前7个月车贷平台加权收益率均低于10%，而8月份车贷平台加权收益率为11.22%，高于网贷行业平均加权收益率10.36%。但之后行业收益率开始下跌，随后稳定在10%左右。
据中访网记者调查发现，2018年鉴于监管趋严等因素，不少从事车贷的平台陆续进行清盘。
一直以来，严重依靠线下门店以及规模效应的车贷行业出现严重的同质化问题，头部平台依靠自身优势挤占大部分市场金额，而中小平台则是面临生死存亡的危机。
2018年，美利车金融促成了超过23.3万单汽车融资交易，2019年上半年，融资交易数量达到12.9万单，截至2019年6月30日，美利车金融汽车融资交易余额为219亿元。
逾期率方面，截至2019年6月30日，公司M3+ (即3个月以上逾期率总和)逾期率为0.8%。
针对逾期客户的催收方案，美利车金融也在招股书中进行了说明，早期，催收的业务也曾外包，但从2019年4月份开始，外包转化为自行催收。
美利车金融的催收分为四个阶段，分别为：自动提醒、电话、亲自拜访、法律形式等。
从招股书来看，其催收措施似乎格外温和，但从各大投诉网站来看，事实并非如此。
在聚投诉，关于美利车金融的投诉多达365起，其中解决99起，解决率27.12%。
聚投诉数据显示，关于美利车金融投诉共有19起，解决量为5起，投诉内容聚焦于暴力催收、高额利息、没有合同等。
在黑猫投诉上，关于美利车金融涉嫌套路贷、暴力催收，砍头息，霸王条款等“罪名”更是比比皆是。
资金端成本高企已成为二手车金融行业发展的瓶颈，二手车金融ABS则是降低资金端获取成本的捷径，尤其是在百度金融ABS云及京东金融ABS云等第三方ABS服务商，大幅度提高二手车资产筛选能力、风控能力及大数据支持能力的前提下，二手车金融ABS也逐渐迎来了行业爆发性增长期。
“如果没有足够的风控能力，就算有了足够大的市场，足够多客户，也很难保证风险不把利润全部吃光。只有控制风险，才能进一步实现规模化。”美利金融副总裁乔木曾经在2018（第三届）中国汽车金融行业北京峰会上表示。
2018年，美利车在7月底完成1.89亿场内ABS后，又马不停蹄的在8月初完成4.79亿场外ABS，成为易鑫金融和第1车贷之后登陆ABS市场的先锋。
毕竟场内ABS融资的门槛较高。
从二手车库存融资、二手车电商交易、二手车租赁及二手车抵押贷等细分领域，均进入了ABS融资时代，由此带来的二手车金融洗牌将逐步加剧。
在资本寒冬的当下，如果成功IPO，那么这笔资金“燃料”加持下的美丽车，其经营模式能否经受住二级市场的考验，不久后就会得到答案。
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