网易财经9月30日讯 根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。

定向降准将释放多少流动性？对股市、债市、期市、房地产市场影响几何？未来货币政策走向为何？各位专家学者带你读懂。

郭田勇：定向降准于情理之中 释放约5千亿资金

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向网易财经指出，央行的定向降准在意料之外，也在情理之中。一方面国内利率不断走高、美国缩表、人民币外汇占款降低等释放出资金面紧缺的信号，市场呼唤流动性刺激；另一方面，人民银行需要维持稳健的货币政策，不可能进行大面积的宽松政策，所以采取了定向降准起到了一举两得的作用。

与此同时，各大商业银行都在成立普惠金融事业部，中央对这方面的工作非常重视，通过这种定向降准的措施对普惠金融工作起到促进作用，郭田勇指出。

关于本次定向降准能释放出多少流动性，央行表示，按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。郭田勇表示，按照居民存款一百多万亿计算，降准0.5个百分点将释放约5000亿的流动性。

联讯证券李奇霖：定向降准释放大约7000亿流动性

联讯证券李奇霖与钟林楠认为：首先本次降准幅度大，大行全覆盖，中小行在90%以上，保守估计释放大约7000亿流动性；目的有二，一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖；时间定在2018年，年内流动性间歇性紧张还会持续，杠杆策略还需慎重，但负债端风险不大，票息为王。

李大霄:定向降准未改变稳健基调 对A股属正面消息

李大霄评道：这次定向降准并非货币政策的变向，仍然没有改变稳健的基调。这次定向降准利于小微企业和“三农”领域，还惠及脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域，政策惠及面更加宽广。该政策对经济增长有正面作用，对股票市场属正面消息。

尹中立：定向降准对股市和期货市场形成利好刺激

中国社会科学院金融研究所研究员尹中立表示，从短期看，对股市和商品期货市场都形成利好刺激。他表示，从此次定向降准的规则看，九成以上的银行存款准备金率可以下调0.5个百分点，部分银行可以享受下调1.5个百分点。

尹中立认为，此次定向降准的作用与意义不仅仅是增加了银行体系的流动性，更重要的是建立了一种鼓励发展普惠金融的机制，可以有效刺激商业银行将更多的资金投入到小微企业和三创型企业，提高金融服务实体经济的能力。他表示，此次定向降准有利于经济结构的调整，有利于实体经济提质增效。

长江证券赵伟：定向降准覆盖全部大中型商行

财联社30日讯，央行宣布对普惠金融实施定向降准政策，并从2018年起实施。长江证券宏观首席赵伟点评称，该政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。

姜超评定向降准：大水漫灌难现 全面降准概率仍低

姜超认为，8月以来经济下行压力加大，地产和出口增速大幅回落，定向降准刺激小微企业，是另外一种稳增长的思路。按照8月末146万亿的非银存款余额，以及银行体系20%的小微贷款占整体贷款的比例，理论上对小微贷款定向降准0.5%可以释放1500亿左右流动性；近期地产限售城市持续增加，地产调控依旧全面趋严，在地产泡沫未消的背景下，相信不会有大水漫灌的政策出现，全面降准的概率仍低。央行投放长期流动性有助于缓解资金紧张。

朱宁：货币政策并未转向 银行获得“喘气”机会

清华大学国家金融研究院副院长朱宁向网易财经表示，央行此次定向降准精准扶持小微企业及“双创”，这次调整只是结构的优化，并不说明央行货币政策转向，这是央行面临国际国内资金面收紧的形势做出的微妙的调整和平衡，金融机构获得了“大喘一口气”的机会。

“每年的9、10月都是资金紧张的时期，今年也不例外，国际上联储对加息做出表态、以及美国缩表的进一步确认，造成全球流动性收紧；国内货币面M2增长速度放缓，银行业面临的监管收紧也收紧了流动性”，所以央行对货币政策作出了微调，短期内极大缓解了金融机构的流行性，它们可以“大喘一口气”。

朱宁认为，适量的“放水”并不表示央行货币政策的转向，实际上还是继续在稳健的路上前行，但不排除未来有全面降准的可能，毕竟市场上对于全面降准的呼声比较高。

值得一提的是，本次定向降准还采取了两档考核标准。央行表示，由于2018年初对普惠金融领域贷款首次考核时将使用2017年年度数据，一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准，一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档，政策的正向激励作用将得以体现。