根据唯品会向美国证监会（SEC）递交的20-F文件显示，过去一年间，老虎基金环球（Tiger Entities）抛售所持有的唯品会股票，持股比例从一年前的8.5%到如今直接从主要股东名单中消失。
股东套现退出
公开资料显示，截止到2016年3月31日，唯品会天使投资人徐宇持有3,952,155股，占比3.4%；老虎基金持有9,900,000股，超过唯品会联合创始人、COO洪晓波，为唯品会的第二大股东。
而根据唯品会2017年4月递交的文件显示，Tiger Entities已从主要股东名单中消失。
这是继早期投资者红杉资本去年抛售唯品会股票后，又一家全球顶级基金抛售唯品会股票，实现巨额套现退出。
通过对比唯品会2013年、2014年、2015年年报，沈亚持股数没发生改变，徐宇则在唯品会2014年股价最高时出现过减持。红杉资本在过去几年则是在不断撤出，直至去年4月，唯品会递交的一份文件显示，红杉资本旗下Sequoia Entities从主要股东名单中消失。同时，与Sequoia Entities一同消失的还有T.Rowe Price资产管理公司，它也抛售了所持有的唯品会股票。
唯品会的尴尬
特卖网站唯品会曾经是“中国最风光”的电商，但在过去两年陷入的是一个尴尬的境地。
唯品会股价从2013年夏天起就开始一路飙升，伴随而来的是一路不断的质疑。但在接下来的两年，唯品会几乎每一次都用极其漂亮的业绩回应了所有人的质疑。
不过，2015年夏天，无数人预期的暴跌时刻终于到来，唯品会似乎开始跌落“神坛”。从当年4月起，唯品会股价就开始起起伏伏，但总体趋势却是一路持续下跌。
11月14日，唯品会股价再次下跌8.09%，报收12.50美元。这距其22.31美元（11月4日盘中最高价）的股价仅仅过去了9个交易日。也就是说，唯品会市值仅在9个交易日内便蒸发了约57亿美元（约合人民币370亿元）。
在这背后，也透露出老用户流失，新用户留存时间短，业务增长乏力等问题。
年轻用户对唯品会的兴趣似乎不大。根据唯品会在2016年第三季度财报显示，2016年唯品会90后用户的占比已经超过70后和80后，然而这批年轻用户对唯品会这样的平台耐心不足，留存率不及70后和80后用户，导致整体用户留存和增长率出现了下滑的趋势。
曾被寄予厚望的海淘业务也不足以刺激唯品会新增长。在2016年4月8日颁布跨境电商新政后，唯品会的股价应声跌落，7日内股价下挫9%。
很显然，这家原来以服装品类的尾货、特卖模式迅速崛起的电商网站，在面对跨境电商、扩张非服装品类等问题时，显得有些力不从心。
与此同时，这家名声在外的大型电商企业，近年来被各种假货问题所困扰。
法治周末曾与第三方舆情监测谷尼国际软件公司合作发布过国内十大零售电子商务平台负面消息数据报告，唯品会以高达70.9%的负面信息占据电子商务平台媒体报道的榜首。
2015年11月25日，《唯品会正品神话终结：涉嫌售卖假冒奢侈品》的报道称，唯品会涉嫌销售假冒瑞士手表，唯品会则对此进行了否认，但其“100%正品”的承诺受到用户的质疑。
2216年5月5日，一篇《雅诗兰黛产地“江苏”？唯品会拒绝透露来源被指“站不住脚”》的报道称，有消费者在唯品会“海淘”到江苏产的雅诗兰黛化妆品，但雅诗兰黛客服表示该品牌没有中国内地工厂，且唯品会非官方销售渠道；然而唯品会客服则以“商业机密”为由拒绝透露商品来源。
在假货丑闻频出的背景下，唯品会要想增加用户、提高销售量进而做出漂亮财报的话，确实需要花大力气。
唯品会能“傲娇”多久？
“都是傲娇的品牌，只卖呆萌的价格。”
自从周董在去年三月份担任唯品会首席惊喜官（CJO）之后，就将唯品会本来的广告词“精选品牌、深度折扣、限时抢购”，改成了上面好玩的广告词。
经过售假风波的唯品会，在2016年进行了一大波创新举动，除了签下周杰伦夫妇做代言，启用新广告词，还完成了对浙江贝付更名等。不可否认，运用明星IP号召力抓住年轻消费群体的打法确实漂亮，用户量和下单量都得到了上涨。
根据2016年第二季的财报，唯品会净利润增长率从上一年四季度的61%下滑到一季度的41%，二季度立刻来了个翻转。Q2净利润同比增长49%，活跃用户增长62%、订单量上涨54%。
加之去年全年，唯品会持续丰富穿戴品类产品品牌，设法把销售过时旧款商品的限时特卖生意打造成了高端的奢华体验。
一方面，与众多独立设计师、明星原创品牌保持合作，拓展个性化品牌；另一方面，增添了包括知名品牌UGG、Tory Burch、BrooksBrothers和Belle等在内的各种深受欢迎的国际和国内品牌。
缘于此，唯品会2016年的总营收同比大增40.8%，达到创历史的565.9亿元，成为排在京东、天猫之后的第三位。尽管如此，但小编认为，调整后的唯品会是否真的如新广告词一样能持续傲娇呢？
有这样一组数据，去年Q2季度后唯品会的增长趋势并没有继续下去，在接下来的三季度，营收增长回落到了38.4%。后续四季度的增长则是放缓到了36.5%，即便12月8日经历了店庆，似乎也没有给销量带来太大的惊喜。
另外，作为唯品会的主营业务，其电商业务无疑也受到了天猫、京东的两面夹击，与京东和阿里巴巴相比，唯品会的销售额可谓相形见拙。
再加上网易严选的“横空出世”，使得唯品会本就不多的生存空间更加狭小。
正如老话儿说的那样，过去的回报不能保证未来的业绩。现在投资者面临着艰难处境：唯品会销售额增长不可避免地放缓，是否会对回报率产生显著影响。