文｜陈光平
2025年10月11日，一则消息震动整个地产圈：身兼深圳地铁集团党委书记、董事长与万科集团董事长双重职务的辛杰，被曝已失联23天。
这位被视为万科“救火队长”的深圳国资派驻代表，自9月18日在深圳参会期间被带走后再未公开露面，其万科总部的办公桌持续空置，而万科与深铁方面至今未作任何回应，仅万科官网仍保留着他的职务信息。
辛杰的失联，发生在他全面接管万科的关键节点。2017年，他接替林茂德执掌深铁集团，成为这家万科控股股东的掌舵人；2025年初，他再接任万科集团董事会主席，标志着深铁从幕后走向台前，正式全面主导万科运营。上任后，辛杰迅速启动大刀阔斧的改革：撤销区域管辖层级，改为集团直接管理；新增审计监察、人力资源等11个职能中心，将权力从分散转向集中，大幅削弱地方权限。
改革推进的同时，辛杰主导的深铁对万科的“输血”从未间断。截至9月17日，深铁年内已第九次向万科提供股东借款，累计金额达259.41亿元，且利率远低于市场水平——9月17日发放的20.64亿元借款，利率仅2.34%，较LPR低66个基点。即便如此，万科的债务困境仍未缓解：截至2025年上半年末，其短期借款231.46亿元，一年内到期的非流动负债1347.13亿元，而账上货币资金仅740亿元，资金缺口高达800亿元。Wind数据显示，2025年12月万科将迎来债务兑付高峰，届时需偿还本息合计58.71亿元。
更严峻的是，“供血者”深铁自身也面临经营压力。2025年上半年，深铁集团营收72.84亿元，同比下滑21.67%；受万科影响，净利润亏损33.61亿元，虽较上年同期收窄，但财务压力可见一斑。
从履历看，辛杰与万科的直接关联或非失联主因。1966年出生的他，拥有工学学士与工商管理硕士学位，曾供职于深圳圣廷苑酒店、长城投资控股、天健集团等企业，并无丰富地产管理经验，入主万科尚不足一年。不过，其上任后激进的集权改革，被认为可能触及部分群体利益。值得关注的是，在其失联前一个月，由他亲手打造的圣廷苑酒店已悄然换牌为“城际酒店”。
作为深圳国资体系的重要成员，万科的经营状况对深圳国资影响重大，其总资产、营收等指标在深圳国资中占比均超三成。如今，核心掌舵人失联、债务缺口巨大、“金主”自身难保，多重压力叠加下，万科的下一步走向成为市场焦点。截至目前，相关方仍保持沉默，事件真相有待官方披露。