虽然2024年已成往事，但这一年，投资市场的大事余波依然在发酵。就在2024最后一天，“平安系”搞了个大新闻：平安人寿，举牌有“宇宙第一大行”之称的工行港股！
工商银行，被险资举牌
具体说来，12月31日，平安人寿发布公告称，其委托平安资管投资工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，根据中国香港市场规则，触发公司举牌。这是平安人寿自2019年举牌中国金茂后，时隔五年首次公告举牌。
根据港交所披露的具体数据，平安人寿在12月20日买入4500万股工商银行H股，每股均价为4.8718港元，耗资约2.19亿港元，持股比例升至15%。截至去年12月20日，平安人寿持有工行H股的股票账面余额达到了583.21亿元。
虽然583.21亿元是一笔天文数字，但与平安人寿的总资产相比，实在微不足道：截至2024年三季度，平安人寿总资产为48258.96亿元，净资产为3176.13亿元，综合偿付能力充足率为200.45%。公司权益类资产账面余额为8859亿元，占2024年三季度末总资产的比例为19.81%。
这样算下来，583.21亿元与平安人寿的总资产相比只占1.21%。与净资产相比，只是占了18.3%。这也可以理解——险资受到严格的监管，投资的多样化是必须的，不可能把鸡蛋放在同一个篮子里，更不可能孤注一掷！
实际上，平安人寿此番举牌，某种程度上是一件水到渠成的事情：2024年多次增持工商银行H股，6月和8月均有买入动作。而这两个时间点，恰好是工商银行创下阶段性新高后回调的时间节点，看来跟着险资炒股，也是一条赚钱的可行路径！
图片来源：东方财富网
平安系对银行的增持，如滔滔江水绵延不绝：除了平安人寿对工商银行H股举牌外，近期，中国平安也增持了工商银行、建设银行、邮储银行的H股。
具体来看，据港交所数据，12月20日，中国平安增持1.07亿股工商银行，持股比例升至15.11%；12月18日，以6.3055港元/股的均价增持6770万股建设银行，耗资约4.3亿港元，持股比例增至5%；12月27日，以4.4922港元/股的均价增持1500万股邮储银行，耗资约6738万港元，持股比例升至5%。
不过险资对于银行股也并非“只进不出”：据港交所披露易数据，2023年上半年，平安人寿、太平人寿以及关联公司曾先后对工商银行H股进行了减持。直到2024年以来，平安系才从此前的减持转变为增持。
2024的险资，青睐银行
其实最直观的原因很简单：2024的银行股，特别是四大银行，延续了2023的涨势！
回顾2024年，银行股迎来大涨行情，A股该板块全年涨幅超46%，位列申万一级行业第一，并有11家银行涨幅超50%。多家银行股年内创下新高或接近新高！
今年银行股的涨势有多疯狂？工商银行、建设银行、农业银行、中国银行的四大行股价均再创历史新高！从2022年底以来，四大行基本已经翻倍了！同时，浦发银行、中信银行、光大银行、华夏银行等股份制银行股价逼近历史高位。上海银行也创下了2022年以来的新高。
仅以平安人寿举牌的工商银行为例，在A股，工行上一次创历史新高是在10月8日盘中，这意味着，时隔2个半月，工商银行A股再创历史新高！以至于坊间流传着段子“6000点时买的银行股，3000点时终于解套了”“年少不知银行香，错把科技加满仓”等等。
港股方面，银行的涨势也不遑多让：超七成银行股实现全年上涨，平均涨幅超40%。其中，建设银行、工商银行、邮储银行涨幅分别为50.7%、46.9%、35.6%。看来在投资中要想做好“时间的朋友”，还是要做到知行合一！
过去两年四大行股价持续上涨的原因，恐怕与经济复苏预期及国债收益率持续走低的避险情绪有关。
首先看股息：自2022年底以来，10年期国债收益率一路从接近3%的水平跌至最新的1.7%左右，在这种背景下资金，更愿意投资高股息的资产，A股银行股就是典型的高股息资产。
截至目前，四大行的股价均较2022年底翻倍之后，目前股息率仍超6%，工行股息率6.63%、建行股息率6.8%、农行股息率6.62%、中行股息率6.58%。与此同时，四大行的估值水平依然不高，工行最新市净率约为0.69、建行0.71、农行0.73、中行0.69。相比之下股份制银行的市净率分化比较大，例如招商银行达到0.95，平安银行只有0.53等。
至于城商行，农商行的经营情况更是“各有千秋”，不过也没挡住保险公司增持这些银行股的步伐——只要是优质资产，同样会得到险资的青睐！
例如，2024年1月11日，长城人寿公告称，近日买入无锡银行后持股比例达到5%，触发举牌。据东方财富数据，截止今年三季度末，长城人寿对无锡银行的持股比例已增至6.97%。截至目前，无锡银行市净率为0.61。
险资对银行的偏爱是有数据支撑的：仅仅就A股而言，据中国证券报援引Wind数据显示，截至2024年三季度末，险资共出现在近700家A股上市公司的前十大流通股东名单中。剔除两家上市险企中国人寿、中国平安，以及中国平安对平安银行的持股外，从险资持股数量上来看，银行板块受到险资青睐。
在险资前十大重仓股中，除了中国联通、金地集团之外，其他八只个股均为银行股，包括民生银行、浦发银行、兴业银行、浙商银行、华夏银行、邮储银行、招商银行、北京银行等。
险资前十大重仓股（截至2024三季度末）
图片来源：中国证券报
为何险资如此青睐银行股？业内人士分析称，因银行股的高股息满足险企资产配置需求！
国信证券研报认为，近年来保险负债端因增额寿险高增得以迅速扩张，为满足资负匹配及投资收益要求，保险资金对红利类权益资产需求提升，低估值、高分红的港股资产受到险资举牌次数显著增加。
粤开证券研报则认为，银行股之所以成为保险等低风险偏好资金抱团的标的，除了高股息这一基本特征，还由于其价格波动水平更低，业绩、分红更稳定——保险资金是广大投保人的保命钱，容不得一丝一毫的闪失！
具体而言，据证券日报，截至2024二季度末，保险公司资金运用余额（不含保险资管公司管理的业外资金）首次突破30万亿元，人身险公司、财产险公司的股票和证券投资基金的合计投资比例分别为12.48%、15.31%。
到了三季度末，这一数字增至32万亿元；2024前10个月，原保险保费收入超5万亿元，同比增长6.7%。
和A股相比，险资之所以相对青睐H股，主要还在于和A股相比，H股目前还具备折价优势和企业所得税免征政策，从而有利于险资收益。顺着这些主线，我们可以发现，险资青睐的不止有银行股！
险资还青睐哪些股票？
据中国证券报整理，从险资重仓和加仓情况来看，除了银行之外，交通运输、通信、煤炭等行业也较受险资关注。
在险资重仓股名单上，有近260家公司在2024三季度获险资增持。其中，沪农商行、中国电信、唐山港在当季度分别被险资增持5.6亿股、1.22亿股、1.06亿股。此外，还有80余家上市公司的前十大流通股东名单中新增险资。
三季度获险资加仓股份数量较多的公司
（截至2024三季度末）
图片来源：中国证券报
除了加仓以外，在2024年里，险资举牌上市公司也时有发生，而举牌标的也离不开上述几条主线！
据《财经》杂志，2024年仅仅是前十个月，险资既共计举牌12次，涉及11家上市公司，创近4年新高。相比之下，2022年和2023年险资举牌都只有个位数！
具体来看，举牌上市公司的险企包括瑞众人寿、长城人寿、中国太保旗下子公司形成的一致行动人和紫金财险。其中，瑞众人寿举牌了H股上市公司中国中免，同时3次举牌H股上市公司龙源电力——2009年在香港主板成功上市，被称为“中国新能源第一股”。
除了举牌，今年险资还重金入局私募股权基金。据不完全统计，今年以来，险资参与设立的百亿元级私募股权基金已有6只，涉及中国太平、平安人寿、中国人寿、新华保险等多家头部险企。
结语
去年9月26日，高层强调“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”，为险资进一步参与资本市场提供了政策依据。那么各位财友觉得，险资未来会更偏爱哪些板块呢？欢迎在评论区畅所欲言鸭~
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