01、业绩超预期
眼下，中概股正在紧锣密鼓地披露第三季度业绩。伴随数据落地，紧接着是接受来自投资人、股民的多方审视。11月14日晚，京东披露的第三季度成绩单，从市场反馈看，已经轻松“过关”了。
“京东这个业绩超预期了”“数据可以，比隔壁的企业好不少”“降本增效的成效很明显”......投资者平台上，京东股东们很活跃，评论数瞬间超过了几百条，纷纷表示“满意”，强调这个季度“业绩不错，回购力度还大，给好评”。
从数据上看，的确如此。2024年第三季度，京东的营收和净利双双实现增长。其中，营收同比增长5.12%，达到2604亿元，增速远高于第二季度的1.2%；经营利润同比增长29.5%至120亿元，归母净利润同比大增47.8%至117亿元。
“第三季度，随着整体消费者信心回暖，京东收入增长加速，利润水平保持健康。”京东集团首席执行官许冉表示。
可以说京东走在消费回暖的最前线，率先吃到了红利。但仔细翻看财报数据会发现，京东业绩向好，不仅仅得益于外部环境，还和其自身的努力有关。
首先，从营收增长来看，京东靠的是多方发力。报告期内，其营收的两大来源——商品收入、服务收入均实现增长，同比增速分别为4.8%和6.5%。其中，3C家电、日用百货两大支柱的业绩双双实现增长。
“第三季度，我们的总收入同比增长得益于电子产品和家用电器的增长反弹，以及日用商品的持续增长势头。”京东集团首席财务官单甦表示。
再细分来看，京东3C家电、日用百货业务增长，原因又不尽相同。前者靠的是以旧换新的政策利好，后者则主要靠的是京东自身在诸如百亿补贴、营销推广、品类拓展等方面的发力。
据了解，2024年8月26日至今，全国20多个城市的以旧换新政府补贴活动已经陆续上线京东。京东高层透露，第三季度，平台上的家电、电脑品类销售增速在逐月提升，基本和补贴政策推广节奏同步。而京东之所以能承接住需求，则主要靠的是多年深耕的供应链能力、行业领先的服务水平以及良好的用户口碑。
而在日用百货品类方面，今年第三季度，该板块营收增速不仅为所有业务板块之最，还连续三个季度收入同比增速超行业均值。京东高层表示，日用百货一直是京东重要的业务组成，也是增长的核心驱动力之一。其增长，来自于“产品、价格、服务”的夯实，未来会进一步加大投入，打造用户心智。
在盈利能力方面，京东之所以远超预期，盈利水平再创新高，一是得益于营收的增长，二则得益于成本控制得当。
第三季度，京东的营业成本同比增速为3.1%，低于营收增速的5.1%。同期，公司的一般及行政开支在进一步压缩，比去年同期减少2亿元。省下来的钱，被用在了研发、提升消费者体验上。据了解，自2017年全面向技术转型以来，截至第三季度京东研发投入已累计超1300亿元。
也因为如此，随着越来越多的用户在京东体验到“又便宜又好”的产品和服务。第三季度，京东季度活跃用户数、用户购物频次已经连续三个季度实现同比两位数增长。与此同时，得益于用户活跃度的提升，第三方商家的订单数也保持了快速增长，同比增长超30%。
02、两大板块齐发力
京东的总营收构成，按收入类别可分为商品收入和服务收入两大块。前者包括电子商品及家用电器商品收入、日用百货商品收入；后者包括平台及广告服务收入、物流及其他服务收入。
从业绩贡献度来看，商品收入依然占据大头，第三季度对总营收的贡献度为78.6%，单季度创收2046.13亿元，同比增长4.8%。其中，3C家电等核心优势品类收入同比增长2.7%，为1225.6亿元；日用百货品类收入为820.53亿元，同比增长8%，远超行业平均增速。
值得一提的是，在商品收入稳定增长的背景下，京东服务收入还跑了出来，成了第三季度财报的一大亮点。数据显示，该季度服务收入为557.74亿元，同比增长6.5%，增速超过商品收入。服务收入对业绩的贡献度也从去年同期的21.15%提升至21.42%。
究其原因，是京东物流立了大功。该季度，京东物流实现收入443.96亿元，同比增长6.6%。并且，可喜的是，该季度外部客户收入达316亿元，占总收入超七成，已服务外部一体化供应链客户近6万个，同比增长9.4%；包含快递、快运等在内的来自其他客户的收入为237.33亿元，同比增长7.6%。
这些数字，说明京东物流正逐步摆脱对京东的依赖，实现从企业物流向物流企业转型。
第三季度，京东物流经营利润为20.86亿元，经营利润率达到4.7%，远高于去年同期的0.7%。一系列良好表现，得益于京东物流供应链在持续提效。
据了解，京东物流在第三季度持续应用大模型、数字孪生等前沿科技，在物流网络布局、场地操作流程、运力调度、异常管控等场景大幅提升效率的同时降低了综合成本。
不久前，京东物流还与淘天集团达成合作，京东物流将全面接入淘宝天猫平台。双方对接系统已于2024年10月中旬基本完成，众多淘宝天猫商家已经选择京东物流作为服务商，消费者也可以在淘宝和天猫App内查询京东物流轨迹。
业内人士认为，这种互联互通，直接提升了消费者的购物体验，相当于在原有的满意度上锦上添花。之所以这样讲，是因为，在京东体验到“又便宜又好”产品与服务的用户，正变得越来越多。
为什么消费者越来越爱在京东下单？从当下最流行的以旧换新政策来看，由于京东的家电、3C类产品一直以来就深入人心，自然成为了不少人以旧换新的首选平台。据了解，第三季度以来，在商务部等部委的指导统筹下，超10万京东人全力支持消费品以旧换新项目，在京东双11期间，全国超90%的县域农村地区用户通过京东进行了以旧换新。
但这只是促进京东业绩增长的一部分原因。单甦在业绩交流会上强调，“过去一年，我们持续提升价格竞争力，从降低自营免邮门槛（从99元降至59元）、推出免费上门退换服务等方面，不遗余力地为用户提供超预期的购物体验。”
具体到第三季度，京东将“又便宜又好”的理念贯彻到底，又投入超40亿元补贴和资源。其中，追加了10亿元投入布局服饰品类，不仅给用户提供服装真5折的购物体验，也为品牌带来了增长；投入15亿元现金补贴和流量资源，“源头直发”模式让更多用户以“产地价”尝鲜到优质农特产产品。
低价不代表低质，无论是服装、电子产品、农产品，还是日用品，京东都力求做到链路最短，在有效把控产品质量、品质的基础上，帮助品牌持续提升供应链、产品力、质价比三大核心能力，为消费者带来实实在在的“低价”。
京东还计划初期投入15亿元进一步加码香港市场布局，长期上不封顶，为香港用户提供更实惠的商品以及最快次日送货上门的物流服务。
03、坚持长期主义
零售业的核心并不复杂，兼顾好成本、效率、体验就行。但这个看似容易的共识，落实起来却难度不小。也因为如此，今年以来，京东仍然走在夯实核心竞争力，给消费者提供“多快好省”服务的道路上。
京东高层在业绩会上表示：“过去这一年以来，我们始终围绕着用户体验、成本效率，在持续推进我们各项战略和策略的落地。”
消费者感知最直接的，是京东的价格补贴。今年以来，在618、双11这类大促之外，京东还推出了一系列日常营销活动，比如每个月的“京东超级18”活动，为消费者提供极致优惠的爆款产品，只要一口价18元。此外，还有每周针对商超品类的“黑色星期五”，每天晚上限时限量的“月黑风高”活动，都在不断加深消费者对“京东天天低价”的认知。
而在消费者视线之外，为了追求健康、可持续的低价，京东也在继续从供应链里挤水分。
比如今年9月，京东宣布启动“厂货百亿补贴”计划，为白牌商品、工厂直供产品提供专属流量补贴、价格补贴和物流补贴。这么做的好处是，一方面，消费者能享受到真正的“价优物美”，而不是刻意追求低价带来的“价格低，品质更低”；另一方面，商家、工厂既能提升日销，又能真正赚到钱，和京东实现良性共赢。
此外，在提效、降价之余，京东也在积极拓品类，试图给消费者提供更多选择。
以服饰和美妆品类为例，据了解，今年以来，京东围绕这两个品类打造了一系列长期活动，比如时装周走秀，美妆上加强和国货品牌、新兴品牌的合作，并将百亿补贴扩展至美妆品类，进一步丰富供给。
夯实业务之外，京东也在着眼长期培养力量。其中最引发热议的，是给员工加薪以及扩大校招规模。
近两年来，“京东员工涨薪”的话题频繁成为媒体焦点和网络热搜。官方数据显示，过去十年间，京东员工人数增长了近10倍，达到了62万人。
这一数据充分证明了一个商业领域的真理：企业间的竞争，本质上是人才的竞争。
员工数量的膨胀背后，其实是京东版图在不断壮大。自2014年上市以来，京东的业务范围已经从零售扩展到科技、物流、健康、工业、自有品牌、保险和国际等多个领域。
每块业务的发展，都需要各类专业人才的支撑。如此庞大的人员基数下，京东给出的薪酬待遇却很大方。
京东涨薪最先受益的是一线采销和京东零售部门。2024年年初，京东采销等一线业务人员的年固定薪酬大幅上涨近100%，全员平均加薪幅度不低于20%，超过2万名京东一线客服员工的全年平均薪酬上涨超过30%。5月，京东宣布，自2024年7月1日起，通过一年半时间，京东采销年度固定薪酬由16薪提升至20薪，业绩激励上不封顶。目前，采销岗涨到20薪这一目标已经实现。
第三季度财报表现优秀的京东物流也不例外。该季度，京东物流一线员工薪酬福利支出约146亿元，不仅为一线员工缴纳“六险一金”，也是业内首家专门设立节日致敬包括快递员在内的一线员工的企业，目前已在京东物流退休并领取养老金的一线员工已经超过1000人。
财报显示，截至2024年9月底的十二个月内，京东的人力资源总支出（包括公司的自有员工和外部人员）达到1116亿元，超过2023年全年1047亿元的支出。
一边是补给老员工，另一边，京东也十分注重新鲜血液的补充与激励。
9月初，京东宣布开启史上最大规模校招计划，面向在校生提供1.8万岗位，包含1.2万个2025届应届生岗位和6000多个实习生岗位，同时，2025届校招生岗位薪酬将全面上调。其中，采销、技术、产品等核心岗位薪酬上调不低于20％。并再次明确所有校招入职的“京东采销”将可达到全年20个月的薪酬结构，年终奖高达8倍月薪。
另外，还有上不封顶的Big Boss激励按月发放，业绩越好激励越多。在产研类岗位中，算法岗的平均起薪涨幅超过75%，硬件和设计等岗位的起薪涨幅也超过50%。
京东方面表示，2024年还为校招生打造了“三年成长计划”，帮助校招生实现专业精进，成为独当一面的业务骨干。
不难看出，京东不仅注重当前核心业务的稳固发展，从基础层面进行技术革新和流程优化，以提升效率和服务质量，而且还在积极投资于未来，通过长期的战略规划和人才培养，为公司的持续增长和行业竞争力打下坚实的基础。
作者 |林木 陈大壮
编辑 |吴跃
图片来源 |视觉中国