在2023年医疗行业投融资总额大幅下滑的背景下，众多投资机构选择谨慎出手，而道彤投资却逆势而上，取得显著成果。这一切的背后，离不开道彤投资创始管理合伙人孙琦的精准判断和战略部署。近日，动脉网对孙琦进行了专访，深入探讨了医疗赛道下一阶段的机会以及道彤投资的投资策略。
市场出清，道彤投资逆势布局
近年来，医疗行业投融资市场经历了巨大的变化。根据《2023年全球医疗健康投融资分析报告》，2023年中国医疗行业投融资总额为109亿美元，较前两年降幅明显。孙琦形象地比喻道：“以前，桌子上有三瓶水，分给三个人喝刚刚好，但现在三个人只有一瓶水，显然不够分，这就需要一些人离开，也就是有些企业需要倒下。这是自然的出清过程。”
尽管市场充满波动与挑战，但孙琦依然长期看好医疗行业。他认为，中国的老龄化形势没有改变，医疗市场需求将持续增大；政府对医疗行业的关注和支持也没有改变，频发政策支持医疗创新技术和创新产品的发展；此外，中国医疗行业发展至今，已到了出海的关键节点，未来将诞生一批来自中国的全球性医疗巨头。
2023年，道彤投资投资了多家医疗企业，涉及神经介入、内窥镜、医疗机器人等多个创新领域。这些投资项目不仅验证了孙琦的战略眼光，也为道彤投资带来了丰厚的回报。
“科技+安全”，道彤投资的核心策略
对于2024年的投资策略，孙琦表示将围绕“科技+安全”进行布局。科技，即硬核创新技术；安全，则是国家重点关注的“粮食安全、能源安全、供应链安全”。具体到医疗领域，与粮食安全相关的生命科学技术、种业科技，以及涉及到供应链安全的生物材料、科学仪器等行业将成为道彤投资的重点关注对象。
孙琦认为：“种子是粮食的芯片。以大豆为例，若新品种大豆能够提高40%出油率，那大豆种植面积就可以减少40%。这些减少的耕地，可用于耕种主粮，确保粮食安全。”在科技创新方面，道彤投资将关注AI在医疗行业的应用，以及制药上游、科学仪器、生物材料等细分市场的投资机会。
除了“科技+安全”策略外，孙琦还非常看重创新企业的出海能力。他认为，随着医疗科技的发展，国内企业已经到了出海的合适时间点。过去，中国多个产业在充分竞争和内卷后，陆续走向出口。如今，创新药与医疗器械行业也到了这一阶段。因此，道彤投资计划将出海能力看作是被投企业的标配，管理团队的全球化视野、海外BD能力将成为投资的评估标准之一。
拥抱产业，寻求并购退出新渠道
面对复杂多变的市场环境，孙琦表示道彤投资将选择拥抱产业，让有限的资源服务于国家战略，投“市场需要+国家需要”的项目。他强调：“拥抱产业不是喊口号，我们将从募投管退各个方面拥抱产业，与产业龙头深度交流，加强合作。”
随着IPO阶段性收紧，并购成为另一条重要的退出渠道。孙琦认为，上市公司拥有巨量现金流，但其中流向实体产业的资金只占少数。随着投融资市场降温，创新项目估值合理，预计上市公司的收并购将进一步释放。这为退出打开了另一扇门。
在医疗赛道充满挑战与机遇的当下，孙琦凭借精准的市场洞察力和独特的投资策略，带领道彤投资在逆势中取得了显著的成果。未来，随着“科技+安全”策略的深入实施和创新企业出海能力的不断提升，相信道彤投资将在生命科学赛道中将创造更多的辉煌。