7月25日，全球CDMO巨头龙沙公布了今年上半年的财报，销售额31亿瑞士法郎，整体符合2024年销售预期。官方表示，业绩主要增长驱动主要来自生物制药和小分子这两大块高毛利率的业务。
2023年生物医药行业震荡下行，CDMO持续承压，巨头龙沙早早就将全年展望销售额增长从“高个位数”调低到“中高个位数”，同时启动了全球的裁员和关厂计划。今年1月，龙沙关闭了位于中国广州的工厂，正是其生物药板块所在的业务线。
然而2024半年报却显示，龙沙的营收水平似乎没有受中国工厂关停影响，表现依旧稳健。
无独有偶，7月23日，三星生物仿制药业务上半年销售额破预期，首次超过1万亿韩元大关，同比增长34%。
全球两大CDMO巨头的增长，来自何处？
“基本盘”带飞
一边关厂，一边成绩亮眼，这看起来很矛盾。
龙沙关闭中国工厂，曾被认为是其全球业务收缩的标志。但要知道，龙沙的主要市场还是集中在美国等地，在中国的盘子影响还是太小了。从公司披露的半年报业绩详情来看，龙沙生物药CDMO板块十分突出，其余领域表现却并不算好。
生物药CDMO直接为龙沙创收了近1.7亿瑞士法郎，与2023年上半年相比，销售额增长了近6.5%。直接带飞龙沙整个业务。
这部分增长成功对冲了公司连年下滑的胶囊和健康成分板块的风险。半年报中，胶囊和健康成分部门的销售额降低了9.2%。龙沙将疲态归结为市场惯性，虽然现阶段营养保健胶囊、剂型溶液和保健成分的需求回暖，但还是受到了制药硬空胶囊业务中持续去库存的影响。此外，龙沙的细胞和基因领域的利润也有所下降。
龙沙的小分子板块表现中规中矩，即使销售额同比增长了2.3%，但龙沙表示，其销售增长还是低于全年预期。
国外的生物药市场正在经历变化，或许也能解释龙沙业绩的逆境增长。龙沙有三分之二的营收都来自于哺乳细胞生物制品，比如重组蛋白、单克隆抗体以及疫苗等，这部分市场正在快速扩张。7月12日，在三星生物药市场的一份报告中，生物类似药的低价策略冲击着原研市场，给后续仿制带来无限遐想。
另一家CDMO巨头三星制药虽然没有公布具体的产品营收数据，但在财报中公司明确表示，仅靠生物仿制药业务，就实现了销售额同比增长34%。
还在扩大产能
按沙利文统计口径，全球CDMO行业仍处于高速发展期，全球CDMO市场规模到2025年将达到1243亿美元。地缘政治因素影响下，CDMO企业拿到手的订单量也越来越多了。
龙沙在半年报中表示，上半年合同订单量良好，主要是商业合同，并且临床合同也有“复苏迹象”。三星生物制药也表示，目前已与全球前20大制药商中的16家签订了合同。今年7月，公司就与一家药企签署了价值高达10.6亿美元的合同，这也是自2011年成立以来，三星生物制药所获得的最大一笔订单，占去年总订单量的42%。
相对应的，两家企业的产能也在不断扩张。
即使是总生产能力达到60.4万升的三星生物，产能也不能够满足需求。三星生物表示，第二个生物园区Bio Campus II将在2025年4月建成，届时，总生物制造能力达到78.4万升。此外，该公司正在该场地建设一个ADC生产设施，计划于今年年底推出。到2032年，这些工厂将使三星生物能够为全球客户提供超过130万升的产能。
今年3月，龙沙宣布，以12亿美元收购罗氏旗下基因泰克的生物制剂工厂，拥有约33万升的生物反应器总容量，是全球最大的生物制剂生产基地之一。后续，龙沙还将继续投资约5.6亿美元升级该工厂，以增强下一代生物制剂疗法的能力。龙沙对这一新工厂寄予厚望，“该交易有望促进板块销售额的增长。”
同时，龙沙还在扩大ADC和其他创新领域布局，去瑞士扩建了相关工厂，计划于2027年投产，还收购了荷兰一家专注于ADC的创新型生物技术公司。此外，龙沙还宣布与福泰制药合作一款细胞疗法项目，将共同投资在美国新罕布什尔州建造新工厂，这一计划将创造300个新工作岗位。
在业绩电话会上，龙沙预计今年的全年销售额与去年持平。随着产能逐步扩张，生物制药和小分子业务下半年有望表现更好，细胞与基因业务行情稳定，但胶囊与健康成分业务的恢复还要等到2025年。“下半年，公司CDMO相关的销售额有所增加，才能维持在与去年同期相同的水平。”
接下来，全球排名靠前的CXO企业中，就等着看赛默飞、药明系的战绩如何了。
撰稿 | 苗苗
编辑 | 江芸 贾亭
运营 | 廿十三
插图｜视觉中国
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