继华远地产宣布拟剥离房地产业务之后，又一家上市房企宣布拟剥离房地产业务。
这一次，是美的置业。
上市房企陆续宣布剥离房地产业务，既体现出了房地产行业发展现状，同时也说明了行业的发展趋势。
接下来，预计会有更多的上市房企会选择剥离房地产业务。
美的置业宣布拟剥离房地产业务
2024年6月23日，港交所上市房企美的置业发布公告，拟将房地产开发业务进行内部重组，由私人公司持有该业务，同时组建私人公司集团，接着通过实物分派私人公司股份的方式将私人公司集团从美的置业剥离。
公告显示，美的置业拟采用香港资本市场常见的实物方式分派来推进股权重组。重组完成后，美的置业将实现房地产开发重资产业务与持续经营性业务的股权分设。
也就是说，美的置业全资持有的房地产开发业务产权线将从上市公司重组至控股股东，房地产开发业务从上市资产变成非上市资产。
具体而言，通过实物方式分派，美的置业将其持有的房地产开发业务产权线作为特别股息分派给上市公司的全体股东。分派后，重资产的房地产开发业务从美的置业的子公司调整为美的置业的兄弟公司。
此次分派还提供现金选择权，即持有美的置业股票的股东如不参与房地产开发业务股权的实物分派，可选择对等的现金分派，每股现金分派金额为5.9港元（较6月21日公司收市价溢价约57.33%）。
一系列重组后，美的置业控股股东（何享健、卢德燕）持有的美的控股有限公司将100%持有非上市房地产开发业务产权线，以及美的置业的81.13%股权。
对于剥离房地产业务的原因，美的置业在公告中表示：尽管公司维持了健康的财务比率并设法满足“三道红线”的要求，但公司仍须承担沉重负担以支持房地产开发业务。
“把房地产开发业务从公司剥离将可减少公司的负债和与房地产开发业务的重资产属性相关的信用风险，并为股东提供变现其在公司部分投资的选择权，减少股东与公司股份相关的房地产开发业务投资风险。”美的置业在公告中称。
受此消息影响，2024年6月24日、6月25日美的置业股价大涨，分别上涨69.87%、3.77%，从6月21日收盘时的3.75元/股上涨到了6月25日收盘时的6.61元/股，6月24日盘中曾经最高达到7.54元/股，创下去年10月份以来的新高。
手握2650万平方米土储
提到美的，可能很多人首先想到的是家电。
实际上，何享健的美的也涉足有房地产。
作为美的控股属下企业，美的置业2004年成立开始涉足房地产业务，今年刚好20年时间。
成立早期，美的置业的地产开发主要集中在美的的大本营珠三角，2010年之后开始全国布局，2013年销售额首次突破100亿元，2018年10月在港交所主板上市。
从美的置业的发展来看，依托于美的在实业领域的资源，其地产开发主打的是“智慧社区”。
截止目前，美的置业已经布局珠三角、长三角、长江中游、京津冀、西南等区域，开发了逾350个项目。
当然，这20年时间美的置业还没进入西安市场。前几年西安土地市场火热时期，西安土拍市场上也未见到美的置业的身影。
美的置业高速发展是在2016-2019年，销售额连续突破200亿元、500亿元、790亿元、1000亿元，在中国房企中的销售额排名从70名之后上升到了34名。
不过，2019年之后的2020年，当很多房企还在大举扩张、举债拿地的时候，美的置业则开始踩刹车。
这一点，美的置业2023年年报中明确有提及。
在2023年年报中，美的置业用到了“五年的克制”、“三年的坚持”这两个关键词。
五年的克制，即自2019年至今基本停止在低量級城市新增拿地；三年的坚持，即自2021年至今持续优化土储结构，已累计完成股权归边项目45个。
正是及早的踩刹车，使得美的置业在这一轮楼市周期调整中，成功穿越了周期，与龙湖、滨江共同成为民企中的标杆。美的置业在中国房企销售额中的排名，2023年也已经上升至第22位，今年前5个月则已经跻身TOP20。
根据2023年年报，截止2023年末美的置业土地储备总建筑面积约2650万平方米，这些项目大多为住宅物业，分布于粤港澳大湾区、长三角经济区等五大区域。
截至2023年年末，美的置业有息负债总量为380.7亿元，较2022年年末下降约104亿元，公司净负债率为35.8%，现金短债比为1.44，资产负债率为67.3%，“三道红线”保持“绿档”，加权平均融资成本为4.8%。
从经营情况来看，虽然说这几年地产行业大环境之下，美的置业的净利润也有所下降，与前几年每年三四十亿元的净利润无法相比，但在2023年美的置业依然实现了9.14亿元的净利润，这一点是很难得的。同时，截止2023年末公司的净资产规模依然在500亿元以上。
此时，美的置业的大股东何享健家族选择私有化房地产业务，并且以较高的溢价买走这部分股权，释放出了两条重要的信息：1.大股东认为房地产行业超跌了；2.美的置业的房地产业务，是一块优质资产。
实际上，之前郁亮也说过：现阶段的市场显然超跌了。
轻装上阵，上市房企的选择
实际上，美的置业不是今年以来第一家剥离房地产业务的房企。
在今年4月底的时候，A股上市房企华远地产就曾经发布公告：拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至公司控股股东华远集团。详见《突发！40多年老牌房企拟退出地产开发业务！》
对于上市房企来讲，房地产开发业务在为其带来大规模营收的同时，也背负着规模较大的负债。同时，从盈利能力来讲，房地产开发的毛利率、净利率在持续下降，这两年不亏损就已经是非常厉害的了。
在此背景之下，剥离重资产的房地产业务，对于上市房企来讲，可以大规模降低负债，实现轻装上阵。从负债率、盈利能力方面，将会得到大幅改善。
当然，剥离房地产业务之后，上市房企将面临的是营收大规模下降。
例如：美的置业2023年735.645亿元的营收中，房地产业务（物业开发及销售）营收为716.79亿元，占到总营收的97.43%。物业管理服务、商业物业投资及运营在当年的营收分别仅为15.22亿元、3.63亿元，合计仅为18.85亿元，在公司总营收中的占比仅为2.57%。
不过，与房地产业务营收呈现逐步下降相比，物业管理服务、商业物业投资及运营的营收，在2023年则实现了较高的增幅，分别达到了33.3%、22.5%。
截止2023年末，美置服务合约面积9032万平方米，在管面积6535万平方米；绿色装配式产业累计产能超13万立方米，外部项目占比达98.2%。
美置商业板块，目前下属城市综合体、社区邻里商业、长租公寓三大产品线，先后打造佛山悦然广场、贵阳悦然广场、镇江悦然广场、悦然未来城、邯郸悦然广场等多个标杆项目。
剥离房地产业务之后，随着更多项目的交付、装配式建筑的进一步推广，美的置业其余四大板块美置服务、美置商业、睿住智能、睿住建筑科技规模的增长，将可以确保美置置业营收的稳定和增长。
也许规模无法与之前相比，但盈利能力有望超过之前！
实际上，在过去几年就陆续有上市公司剥离房地产业务，更好的聚集主业。只是由于这些上市公司的地产板块规模尚小，因此没有引发太大的关注。
今年以来，华远地产、美的置业等大家熟悉规模较大的上市房企开始陆续剥离房地产业务，开始引发行业更多的关注。
至于剥离的原因，其实各家公司是不同的。有的是认为房地产市场超跌、被低估，有的是为了将负债、亏损等包袱剥离。
可以预测的是，接下来会有更多的上市房企剥离房地产业务，通过代建、物业服务、商业运营等业务板块实现轻装上阵！