从比尔盖茨到黄仁勋，科技大佬为何都爱减持？

太长不看：
英伟达成为全球市值最高的公司，黄仁勋的身价也水涨船高，但近期黄仁勋正在减持英伟达股票，引发“高处不胜寒”的担忧；
其实高管减持在美股很常见，此前贝索斯、扎克伯格、马斯克的减持也都曾受到关注。原始股份以及股权激励是CEO资产的重要组成，通过减持来兑现部分收入很正常；
比尔盖茨应该是亿万富翁中最早退出的了，如果将微软45%的初始股份持有至今，将是一笔万亿财富，减持未见得就是危险的信号；
更值得关注的是，英特尔和AMD正在加速向英伟达发起挑战，下游也在达成联盟避免被英伟达牵着鼻子走。

黄仁勋减持英伟达

受AI的推动，英伟达成为全球市值最高的公司，随着英伟达市值的暴涨，黄仁勋的身价也水涨船高。

《福布斯》实时亿万富翁榜显示，黄仁勋的净资产为1145亿美元，目前是全球第13大富豪。作为联合创始人和首席执行官，黄仁勋持有英伟达3%的股份，2019年时黄仁勋的净资产仅210亿美元。

值得注意的是，近期黄仁勋正在减持英伟达股票。

根据英伟达提交给SEC的文件，黄仁勋将在2025年3月前出售最多60万股公司股票，按照公司当前股价计算，将带来超过7800万美元的收入。

除了黄仁勋之外，还有多位高管将出售其手中持有的英伟达股票。

根据Washington Service汇编的数据，仅今年上半年英伟达高管和董事抛售约77万股英伟达股票，这是自2023年上半年以来最大规模的抛售，当时出售了约84.8万股。

减持在美股很普遍

其实，高管减持在美股稀松平常。

今年初贝索斯、扎克伯格以及摩根大通杰米·戴蒙的减持也曾受到关注，在美股持续强势的背景下，内部抛售引发了“高处不胜寒”的担忧。

去年11月贝索斯披露将在2025年1月31日之前出售最多5000万股亚马逊股票，自此之后，贝索斯开始陆续抛售。

最近一次是在5月底，贝索斯再度出售110万股公司股票，其中超过一半的收益捐赠给他创办的一所非营利性幼儿园。

2023年的最后两个月，扎克伯格出售近128万股Meta股票，价值总计超过4亿美元。Meta表示，扎克伯格的出售主要是为了资助慈善事业。今年以来扎克伯格继续减持，根据OpenInsider汇编的提交给SEC的文件显示，扎克伯格出售了约380万股。

上述两位自2021年以来就没有出售过公司股票，但如果拉长时间周期，自亚马逊上市以来，贝索斯几乎每年都会减持手中的亚马逊股票，只不过近年来其减持力度有所加大。

据福布斯统计，自1998年以来，贝索斯总共出售了至少价值300亿美元的亚马逊股票。

至于套现后的资金，主要用于贝索斯的个人投资和慈善事业。在去亚马逊CEO一职后，贝索斯全身心投入到太空事业中。2017年贝索斯曾承诺每年将出售价值10亿美元的亚马逊股票，为旗下商业太空公司蓝色起源提供资金。

根据2023年财报，在连续减持后贝索斯的持股比例降至10.8%，但依然是亚马逊的第一大股东。另据亿万富翁榜，贝索斯的身家超2000亿美元，仅次于马斯克的2123亿美元，后者在过去几年也大举抛售了特斯拉股票。

2021年马斯克共计卖出超2000万股特斯拉拆股之前的股票，套现220亿美元，出售是为了支付因行权而产生的税收。此后2022年马斯克继续出售近230亿美元的特斯拉股票，这一次是为了“新宠”推特。

减持这件事上，早已“隐退”的比尔盖茨或许最有发言权。

《福布斯》数据显示，盖茨的净资产仍超过1300亿美元，其中大部分来自他持有的1.34%微软股份，接近1.03亿股。

图：比尔盖茨的持股

微软在1986年IPO时，盖茨持有45%的初始股份，而如果他持有至今，这将是一笔万亿财富，让财富榜上的所有人都相形见绌。

当你比地球上绝大多数人都富有的时候，金钱可能就不那么重要了。早在1991年盖茨就开始陆续退出并将重心转向慈善。

对于这些创始人而言，原始股份以及股权激励是其资产的重要组成，通过减持来兑现部分收入很正常。美国经济智库EPI的统计显示，2022年股票期权占CEO们总薪酬的81.3%。