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美国加息风暴席卷全球，连日本、韩国这两个长期以来被视为稳固的亚洲经济体都未能幸免。
美联储的大楼灯火通明，一场看不见硝烟的“货币大战”正在紧锣密鼓地进行。
日元、韩元相继遭殃，如今市场紧张地猜测：
下一个倒下的会是谁？
美联储的鹰派策略究竟在试图达到什么目的？
美联储高举“鹰”旗，加息
2024年，美联储在遏制通胀的战斗中
坚定地举起“鹰”旗。
自2022年通胀达到8.5%的高位后，美联储决定
通过加息对抗物价上涨。
鲍威尔的团队不断加息，将联邦基金利率一举推升至5.75%，比起2021年的0.25%水平已翻了23倍。
利率的飙升如同飞镰，在全球市场上肆意横扫，
重创了那些依赖美元融资的国家与企业。
日本的日元首当其冲。
自2023年起，由于日美利率差距扩大，日本资金纷纷流向美国，
寻找更高的回报率。
与此同时，日本央行却在努力维持超宽松货币政策，
保持10年期国债收益率在0.5%以内。
两国利率政策截然相反，导致日元对美元一路下跌，
从2022年的110一路跌破150。
日元贬值对日本的进出口贸易带来重大冲击，进口成本大幅上升，加剧了通胀问题。
面对日元贬值，日本政府在2024年初不得不入市干预，
动用外汇储备抛售美元、购入日元，以稳住汇率。
但日本央行的举措无异于“杯水车薪”，在美联储的鹰派加息面前显得无力。
2024年3月，日本央行终于顶不住压力，宣布
调整“收益率曲线控制”政策，
将10年期国债收益率目标从0.5%上调至1.0%，
以防止资金进一步外流。
然而，这一政策调整让日本国内利率迅速上升，导致
国债市场大幅震荡
，日元汇率随之进一步走弱。
韩国出口陷困境
与此同时，韩国的韩元
也未能逃脱美联储“飞镰”的冲击。
韩国央行自2023年起多次加息，将基准利率从0.5%提高至4.75%，以应对国内通胀和稳定汇率。
然而，在美联储连续加息的压力下，韩元兑美元汇率依然一路下滑，
最终在2024年2月跌破1500的心理关口。
韩元贬值让韩国进口成本暴增，
导致国内通胀飙升至6%以上。
更为严重的是，韩元贬值
直接冲击了韩国的出口贸易。
2024年初，韩国
电子、汽车、半导体
等主要出口行业订单锐减，贸易顺差迅速收窄，资本市场动荡不安。
为了防止韩元继续贬值，韩国央行被迫在外汇市场干预，
同时动用外汇储备购入韩元，
试图稳定汇率。
然而，这一干预举措让韩国的外汇储备大幅减少，国际投资者对韩国经济的信心受到影响，进一步加剧了资本外流与韩元贬值的
恶性循环。
美联储的“货币大战”意图何在？
美联储发动这场“货币大战”的意图究竟是什么？
从表面上看，鲍威尔的团队希望通过加息缩表来抑制国内的高通胀，稳定美国金融市场。
然而，从更深层次来看，这场货币大战背后或
隐藏着更复杂的战略意图。
首先，美联储希望维护美元的
全球霸主地位。
自2022年俄乌冲突以来，全球贸易与金融格局发生剧变，
欧元与人民币
的国际影响力逐渐上升。
美联储通过激进加息，将全球资本重新吸引回美国市场，
确保美元在全球货币体系中的核心地位。
根据国际货币基金组织的数据，2024年3月美元在全球外汇储备中的比重仍高达58.6%，
远超欧元的20.4%和人民币的5.2%。
其次，美联储的政策也有助于打击美国的贸易竞争对手。
日元与韩元的贬值削弱了日本和韩国企业在全球市场上的竞争力，尤其是在电子、汽车、半导体等高科技行业。
美联储通过加息缩表，让资本外流至美国市场，打击日本与韩国的出口产业，削弱其对美国企业的威胁。
在美联储发动的这场货币大战中，日元与韩元相继倒下，市场开始紧张猜测下一个受害者会是谁。
答案可能并不明显，
因为美联储的鹰派政策对全球市场的冲击波是多方面的。
欧元：
欧洲央行在美联储加息的压力下被迫跟随，将基准利率从1%提升至4.5%，但这对遏制欧元贬值并无明显效果。
2024年2月，欧元兑美元汇率跌至1.05的低点。
欧洲经济在俄乌冲突的影响下，面临能源短缺、供应链危机等多重问题。如果美联储继续加息，欧元汇率可能进一步下跌。
英镑：
英国自脱欧后经济动荡不安，
2024年初英镑兑美元汇率跌至1.1。
尽管
英格兰银行
试图通过加息与干预市场来稳定汇率，但脱欧的长期影响以及高通胀、金融动荡等问题让英镑前景黯淡。
人民币：
中国经济在2024年持续复苏，但美联储的加息压力让人民币兑美元汇率承压。
2024年3月，人民币兑美元汇率一度跌至6.8。
然而，政府通过逆周期调节、外汇储备干预以及
推进人民币国际化等举措稳住了汇率。
加之中国经济基本面较为稳健，
人民币在货币大战中仍具备较强抗压能力。
结语
美联储发动的这场“货币大战”已掀起全球金融风暴，日元与韩元先后中招，欧元与英镑也难以独善其身。
下一步，美联储会否放缓加息步伐，抑或继续“鹰”姿勃发，将成为全球市场的焦点。
而对于各国央行来说，
如何在这场货币大战中自保，
并通过调整货币政策与国际贸易布局来稳住本国经济，将是一项艰巨的任务。
风暴尚未结束，全球货币市场的变局仍在继续。
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—完—
文|风
审核|古绿洲、千树