5月9日，武田制药2023年财年报告姗姗来迟：全年营收42638亿日元，同比增长5.9%，净利润却出现腰斩，降至1441亿日元。
武田将利润急转直下的原因归咎于：多款产品遭遇专利悬崖。为了缓解经营压力，武田计划简化其员工组织方式，拿出约9亿美元进行重组，并精简其药物管线，明确放弃TAK573、TAK981以及CAR-NK疗法TAK007的血液肿瘤适应。
在2023财年的半年报中，武田已经终止了4款药物的研发，包括已经退市的莫博赛替尼、阿尔兹海默病药物TAK920、罕见代谢疾病药物TAK661，以及刚做完一期临床的治疗恶心呕吐的药物TAK106，此外，当时武田还宣布停止12个项目的开发。
从去年开始，武田每半年一次就下调其营收预期，披露2023财年报告的同日，武田还宣布即将关闭圣迭戈研究中心，可能涉及340名员工。
可以预见，今年武田管线与人事变动会非常频繁。
引擎熄火
治疗注意力缺陷多动障碍的二甲酰利眠宁，是武田制药的畅销产品之一，2007年获批上市。2022年是该药专利保护到期前的最后完整销售年度，在美国市场创下25.3亿美元的销售额，是武田当之无愧的明星产品。
但2023年，该药成人、儿童适应症专利相继到期。财报显示，上个财年该药销售4232亿日元，同比下降8%。
这一明星药品遭遇强敌环绕，包括山德士、梯瓦、迈兰等公司围猎，市面将至少有12款仿制药冲击。今年，该药在欧洲的专利也将到期。
武田另一款重磅药物替度鲁肽，是成人短肠综合征治疗药物，2022年销售额7.5亿美元，2023年也已专利到期，同样面临仿制药围剿。短肠综合征市场盘子很大，预计到2031年，全球范围内市场需求达到36.6亿美元，包括Ironwood、西兰制药等仿制药企业纷涌而至。有分析师预测，Ironwood有望取代武田的市场地位。
美国市场上，一旦仿制药进入市场，原研药价格降幅或超95%，这也是企业专利产品面对专利悬崖的恐慌根源。武田已经吃过一次苦头，其降压药阿齐沙坦2022财年还能卖763亿日元，专利到期后2023财年销售骤降到336亿日元，降幅达54%。
武田也想了很多办法来保住明星药的市场。为延长二甲酰利眠宁的“高光期”，武田多方奔走，提起了至少四起专利诉讼，并在一些国家将该药专利期延长至2028年、2029年。
武田对外表现乐观，认为至少在2030年之前，专利悬崖的风险会很有限。公司还预计2025年起就能恢复收入和利润增长。
百足之虫，死而不僵
消化道赛道是武田最吸金的业务板块，但出于成本考虑，武田还是砍掉了4款研发产品管线。2023年，由于数据不支持进一步开发，治疗恶心和呕吐的候选药物TAK-105从早期阶段开发中撤出。10月开始，莫博赛替尼在全球陆续退市。几周后，干细胞疗法Alofisel在III期试验中失败，直接产生了1.9亿美元的减值折损。
“开源节流”在大型制药企业身上已经屡见不鲜。武田现在的思路是，减少早期药物的研发投入，将资金重点用于后期项目上。武田首席执行官Christophe Weber表示：今年武田将手握六个III期阶段项目。
武田最新年报披露，公司截至财年结束账面现金共计31.18亿美元，现金占流动资产的比重处于近10年来的低位，研发投入常年在40亿美元以上，公司净利率只有3.38%。如果主力产品销售稍有差池，极有可能出现亏损，这是武田必须解决的头等大事。
图源：武田官网
2022年JPM大会中分析师预测，到2025年，专利到期药物还能为武田带来约90亿美元的额外销售额。同时，武田还希望通过收购获得更多优势品种。4月16日，武田斥资13亿美元，与Kumquat签署一项肿瘤药物独家授权协议，共同开发新型免疫肿瘤学小分子抑制剂。
武田的目标是从2025年起，每年将核心营业利润率提高1%-2.5%，最终稳定在30%水平。
但不断砍管线和“调整员工计划”，都显示这一目标实现起来很难。
撰稿｜苗苗
编辑｜江芸 贾亭
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