可能很多朋友有兴趣，在疫情下风生水起的那些医药和生物制品公司，2023年的表现如何？其实我也挺关心这方面的内容，于就想通过几期来把这类公司都简单看一看。
广州达安基因股份有限公司（股票简称：达安基因）是以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂、仪器和配套耗材的研发、生产、销售为一体的生物医药企业。在疫情下，达安基因的业绩爆发，日进斗金；在疫情后的首年又会是什么表现呢？
2023年的营收暴跌九成，连2022年的零头都不到了，甚至还明显低于疫情前的各个年度。很多人可能预测到了他们的营收暴跌，但能跌得如此之彻底，还是多少有点出乎意料的。
达安基因没有把其商品分成更细的类别，其实主要就是包括各种检测试剂盒和分析系统在内的销售收入下降了。为了不至于让主业的下跌显得太过孤单，劳务和金融服务等业务也跟着下跌来“陪跑”。
净利润暴跌了98.1%，剩下1.1亿元，和疫情前的水平差不多。三年的疫情红利期结束了，似乎一切又回到了以前的状态。但很多事情是回不去的，不信我们就接着看。
不同于疫情前的情况随处可见，比如，2023年的净利润虽然还高于2019年，但扣非净利润却是亏损3.6亿元，这就大大低于2019年了。
如果分季度来看，从2023年起，每个季度的营收都是同比九成左右的下跌；净利润则进入了大幅波动期，最近三个季度都是亏损的状态。按理说，2023年一季度的数据就是已经下跌过了的，2024年一季度就应该能基本稳定下来了，但实际情况是2024年一季度的营收仍然同比下跌了四成多，亏损进一步扩大。
毛利率大幅下滑，但还高于疫情前各年的水平，只是高的不是太多。销售净利率也跟随着大幅下滑，由于规模效应的副作用，与毛利率之间的距离重新被拉大。
净资产收益率降到1.1%，已经不及定期存款的水平了，也大大低于疫情前的水平。这可能就是回不到原点的重要原因，时过境迁，现在的净资产比疫情前高得多，理应取得更多的收入和净利润，否则清算了吃利息就行了，用不着辛苦经营了。
主力产品系列的毛利率都在下跌，只有占比不高，也不太重要的金融服务业务的毛利率有所提升。难道生物制品公司要转行做金融吗？显然，投资者不会认可，毕竟要选择做金融的投资对象，市场中现存的就有很多。
疫情前的2019年，达安基因的主营业务空间是十个百分点出头；疫情下高达营收的一半，甚至还要更高；疫情后的2023年只有4.1个百分点，仅从主营业务的情况看，经营形式还不如疫情前。
其他收益方面，最近几年也比较热闹，由于2022年就计提了大额的“资产减值损失”和“信用减值损失”，2023年虽然也有相关损失，金额分别为2.6亿元和1.5亿元，2022年还是有明显下降的。
由于公允价值变动收益的增长，其他收益方面各项相抵，还略有盈余。公允价值变动收益是什么内容呢？除少量“交易性金融资产”产生的收益外，主要是“其他非流动金融资产”所产生的收益，具体原因主要是参股公司安杰思上市公允价值增加了。这种收益显然也不太可能经常有，甚至也会随着目标公司股价的涨跌而有赚有赔。
分季度来看，以2023年初为界的图表，给人的冲击感非常强。在这之前，可谓是欣欣向荣；在这之后，就是一片萧条，甚至是压力山大。2023年的各个季度营收暴跌，毛利率在波动中持续下跌，主营业务盈利空间被严重压缩；在最近五个季度中，包括2024年一季度在内的两个季度，都出现了主营业务亏损的情况。
我比较好奇的是，达安基因的反应速度如此之快，竟然能在2023年一季度，马上就把期间费用从7亿多，立马降至不到2亿元。这要靠什么雷霆手段，才能达到这样平滑的切换效果呢？
现金流量的表现还不错，2023年“经营活动的净现金流”明显好于净利润，只是金额不能和疫情下的那三年相比了。这几年赚钱了，也搞了一些固定资产类的投入，我们后面再看详细情况。
疫情期内，经常传出这些与核酸检测相关的公司应收账款很高，2023年就是靠回收大量的应收款，然后又减少了大量应付款，才导致的经营活动净现金流表现较好。
2022年末高达40多亿元的应收类业务款项，已经降至20多亿元了，除了净收回的17.7亿元，还有坏账损失1.4亿元。很多朋友在疫情下我所写文章下评价说，这些公司有实力把产品卖出去，就有实力把款收回来的。现在看来，这些朋友说对了，达安基因虽然也有一定比例的坏账损失，但九成多的款项还是收回来了，现在的应收款虽然也还比较高，但已经不是影响其资产质量的核心因素了。
达安基因的偿债能力当然是极好的，2023年通过大额分红和降低供应链和销售端的相互欠款来“缩表”（总资产下降），2024年一季度末，缩表的节奏仍然维持着。这就导致其从数据上看的偿债能力进一下提升，而实际的偿债能力其实产2022年末差别不大。
达安基因在2022年以后，固定资产的增长并不明显，经营性长期资产的投入主要增长到了在建工程、无形资产和开发支出之中。研发费用资本化比例高达42.9%，这些研发成果的未来效益如何，当然是其后续业绩表现的重要影响因素。主要的在建工程有两项，“知识城产业园”和”生产4号楼“的期末余额分别为5.9亿元和1.1亿元。
疫情下的三年，赚了大钱的达安基因，当然要想办法把这些资金拿来搞预计效益良好的项目和研发投入。这当然也是现在与疫情前的条件重大不同，因为，项目和研发投入的风险都是比较高的。如果这些投入的产出较好的话，整个经营规模和公司价值就能上一个大台阶；也有可能，因为时间紧，钱太多，投入容易产出难，搞个大包来吊起。
有人做过统计，中了彩票的那些人，往往结局都不太好。虽然不能把这些疫情下赚了大钱的公司等同于中彩票，但我估计，可能有近半的公司也会掉落“彩票中奖人结局”这个俗套中，希望达安基因不在其列吧！
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！