最航运 | 进一步深入解读马士基最新报告和市场展望！

我是最航运丹尼斯，续前天推送 ，今天做进一步专业独立深入的分析。此外，今天晚上“最航运丹尼斯”抖音直播继续完整解读。

1/ 关于马士基平均费率的变化以及展望
马士基东西向贸易航线的平均费率在2024Q1同比去年2023Q1减4.2%，不过USD2706/FFE对比2023Q4的USD1818/FFE环比增长48.8%！所以问题来了，这里变化的内在细分结构主要是因为绕航造成的附加费，还是也有一定的合同费率的中枢抬升？东西向贸易航线平均费率USD2706/FFE可以支撑到全年甚至更高吗？

2/ 关于股票回购，有可能重启吗
马士基首席执行官Vincent Clerc解释道，我们在2023年第三季度就已经开始审查，那个时候还远没有碰到红海的任何干扰。我们这么做的原因是预见到了一个迫在眉睫的运力产能过剩问题，我们行业有一个庞大的新集装箱船订单簿会按照我们认为并且仍然相信的速度分阶段实施，这个速度远高于市场需求的增长速度。当前我们面临的情况是，在短期内可以说是缓解了这种担忧。但我要说的是，我们对最终可能遇到产能过剩的担忧仍然存在。即使这种情况被推迟了两到四个季度，我们仍然认为行业新船订单簿是一个大问题。因此，除非除了红海这个暂时干扰情况之外，我们还需要看到行业更长远前景的变化到周期上行，我们才会重新考虑股票回购这个问题。

3/ 关于2024业绩指导性预测
马士基只提高了2024业绩预测的下限，从亏损50亿美元到亏损20亿美元，所以问题来了，为什么马士基谈到需求比预期要强以及最近大家也都看到的运价上涨但没有提高业绩预测的上限。

马士基首席执行官Vincent Clerc是这么解释的，结合这张图来讲。