最近美国公布的经济数据，通胀高于预期，但 GDP 却低于预期，这就比较尴尬了。因为本来美国经济还算不错，就业也不错，可通胀太高。这样的话，美联储的任务就比较简单，只要通过加息的方式把通胀压下去，然后经济增速因为本来就很高，稍微往下压一压也没问题，这样就能完成控制通胀的任务，整个走势也会非常健康。
但现在比较尴尬的是，GDP 不及预期，通胀却比预期还高。而且这个通胀数据其实比我们看到的数字还要严重，因为去年美国就是高通胀，基数已经很高了，今年同比还那么高，所以这个数据实际上比我们看到的要大。
这个问题，我相信美联储也不知道该怎么办了。如果继续加息，GDP 肯定会更不行，就业等其他方面可能也会出问题；不加，通胀肯定摁不住。所以现在美联储那帮人，估计头都大了。
现在大家都在说，美国进入滞胀时期了。实际上，现在不是美国进入滞胀时期，现在全球基本上都有这个问题，就是经济增速目前缺乏新的亮点。
就拿美国来说，互联网其实已经走到它行业的末期了，其他行业的增量也没起来，还在收缩。现在我们指望 AI 去带动新一轮的产业增长，还为时尚早，它现在还起不到这个作用。所以现在经济基本上没有什么太大的增长亮点，但推高通胀的却有一大堆。
比如说，老美让全世界都不要买中国的产品。我们中国之所以成为世界工厂，就是因为成本低，低廉的商品倾销全世界。你现在不让全世界买便宜的产品，要拿回家自己生产，那成本不是又一次升高了吗？所以，其实就是他们脑袋里那些固执不化的意识，把通胀给推高了。
因此，我认为在全球范围内，尤其是美欧出现这种高通胀、低经济增长的滞胀状态，应该是可能性很大，而不是大势所趋。区别就在于他们什么时候能摒弃之前的观念。全球化就是全球化，全球化本来就是为了降低通胀，你现在不要，非要把通胀推上来，然后还不想加息，这不就是又当又立吗？
所以目前整个经济的状态是，美股如果持续出现滞胀的信号，美股的经营业绩也会受到非常大的影响。这也是为什么我们最近看到很多资金明面上看着美股还可以，但大批量的资金却在涌入港股和 A 股。
因为港股和 A 股，坦白地说，国内目前的通胀比较低，而且起来的可能性也比较小。原因是房子的价格在下跌，这大家都能理解。另外，A 股和港股从性价比的角度来讲，目前是全球最低的，尤其是港股，几乎就没反弹过。就算质地不好，就算是好公司相对差一点，但在全世界范围内也算是不错的公司了。跌到这种地步，也是具有性价比的。
什么东西不怕你好，就怕你贵；什么东西不怕你烂，就怕你便宜。再差的东西，只要价格合适，也是可以做的。
