港交所（00388）4月24日宣布，委任唐家成接替史美倫出任董事會主席。根据港交所《组织章程细则》及《证券及期货条例》，唐家成的任命须经行政长官李家超书面核准作实后方可生效。
（唐家成接棒成为香港交易及结算所有限公司主席。
图源：香港交易所）
翻查唐家成履历，现年69岁的他身兼多职，包括港交所、港铁、渣打独立非执董；香港投资管理公司董事会非官方成员；还担任促进股票市场流动性专责小组主席、上市政策小组成员、司法人员推荐委员会委员等公职。
事实上，港交所最新的业绩情况不容乐观。受地缘政治及利率变动等多种不确定因素影响，2024年第一季度，港交所的营业收入、净利润分别同比下滑6%、13%，流动性持续低迷，首季IPO全球排名跌至第10位......
在此背景下，市场也开始期待唐家成怎样能够带领港交所及港股拨云见日。
01
拥有丰富经验的唐家成
唐家成，香港金融学院院士，是一位有着丰富经验的老将。
他曾分别于2012年10月及2015年10月20日两次出任香港证监会主席。在其任内，内地与香港股票市场交易互联互通的沪港通、深港通分别于2014、2016年开通；内地与香港基金互认安排于2015年落地；还出台香港证券市场IPO监管新规，令香港证监会的职责不再限于过去的后方监管，而是有权参与到更为直接的“前置式监管”。
唐家成与港交所亦颇有渊源，于2002年至2006年间出任香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）主板及创业板上市委员会成员，并于2006年至2008年间担任主席。
去年8月，特区政府更委任唐家成出任促进股票市场流动性专责小组主席，为提升股票市场流动性向行政长官提交改善建议。
业内普遍认为，唐家成是港交所主席的理想人选。
证券及期货专业总会会长陈志华指出，唐家成具监管机构丰富经验，在金融行业亦拥有丰富经验和卓越的专业能力，相信可推动港交所未来发展，以及整个金融业的成功，为证券业写上新篇章。
多次在公开场合反驳“香港国际金融中心遗址”论的商务及经济发展局前局长马时亨亦称，以唐家成背景及经验，绝对是港交所主席的理想人选，相信能带领港交所巩固香港国际金融中心地位。
02
面临巨大挑战
正如唐家成本人所言，“交易所深知自身处于一个不断变化的营运环境中，其中挑战与机遇并存。”港交所面临诸多挑战。
4月24日披露的财报显示，一季度，港交所的收入及其他收益为52.0亿港元，同比下降6%；实现归母净利润29.7亿港元，同比下降13%；主要业务收入同比下降7%至46.6亿港元。港交所在报告中分析原因指，主要因平均每日成交额下跌令交易及结算费减少、保证金与结算所基金的投资收益净额减少以及上市费收入减少。
（港交所财报）
2023年共有73家公司上市，较2022年下跌19%，集资总额为463亿港元，较2022年下跌56%。今年首季香港于全球IPO集资额的排名跌至第十位亦引发舆论担忧，当前最迫切任务是如何提升市场流动性。
03
积极信号浮现
尽管现货市场“偏冷”，但衍生产品市场及商品市场一季度表现强劲，创下季度新高，较2023年第四季度、2023年第一季度分别上升12%和6%。
此外，自3月开始，港股日均交易额连续6个月低于千亿港元后终于重回千亿港元上方，显示投资者信心有所复苏。
自4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施以来，港股连日大涨。据报恒生指数今早(25日)低开57点后转升，一度升近240点，全日报17284点，升83点或0.5%，再创近5个月收市新高。主板成交近1199亿元。
（港股创今年高位）
另外，野村、花旗及瑞银亦分别上调港交所目标价。瑞银就指，中证监早前公布5项支持本港资本市场的措施，相信有助港股气氛，但对港交所的实际帮助仍需保持耐性。
04
积极主动把握每一个机遇
4月15日，唐家成接受媒体访问时就表示，香港去年股票现货受外围影响而成交偏软，但香港金融市场早已不单靠股票交易，宜把衍生产品、ETF成交逆市创新高机遇，寻求多元化发展战略。
他特别强调，提升市场流动性是一项长期工作，亦知道港交所和香港证监会非常重视相关工作，正研究很多中长期的改革建议，相信未来还会推出措施，以完善市场机制和促进市场发展。而在港交所公布由唐家成接棒时，他表示，“虽然无法控制地缘政治及利率变动等外部因素，但必须积极主动地把握未来的每一个机遇，致力于进一步丰富产品生态圈，加强基础设施建设，并提升市场竞争力。”
文 | 舒志勇
香港经济导报融媒体中心总监
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