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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好。2024年的4月25号，今天是周四。

节目开始强调一下，就在明天晚上的7:00，我会通过视频号面对全网做一次免费的大直播，各位千万不要错过

我们上周五大直播干货就非常多，所以各位一定要及时守候在直播间，而且我们的直播很有可能是没有回放的，因为技术原因很有可能没有回放的，所以各位一定要直播间来看。

第二回复【圈子】两个字扫码加入到我们投研圈，昨天我专门为我们投研圈录了一期加餐，围绕着国9条推出之后，一个被大家忽视的重要因素。

单独给大家录了一期，很多网友听完之后觉得受益匪浅，而且立马去检查自己的个股持仓，发现其中有很多的风险品种，具体内容大家加入到投研圈之后马上去听。

节目一开始来看一下昨天美国市场表现，在美国市场出现了一个冲高回落的走势，格特斯拉是大涨12%，但是Meta另外一家科技公司出现了一定的调整，英伟达也出现冲高回落。

那么最终指数是道指跌了0.1%，标普是微涨0.02%，那么纳指是涨了0.1%，冲高回落，中概股继续走强，中概股的指数是涨了1.05%。

那么对于美国市场来说，还是要强调一下，美国市场本周也是一个观察周，一个是等各个科技股的相关的业绩，比如说昨天盘后发布的Meta业绩就低于预期，盘后Meta的股票是大跌，对于纳指的短期走势又会构成影响。

另外一个就是今天晚上美国会发布月度的PCE价格指数，这个指数会影响对于整个美国加息，现在已经可以提加息了，加息和降息的一个判断。

本周美国市场依然是这样一个观察周，但是从指数上来讲，英伟达已经基本上昨天在高位已经修复了，上周五10%的下跌，纳指早就已经修复了，所以美国市场短期出现大幅度杀跌的时候，往往都是比较好的介入机会。

我们继续观察，继续等待，那么今天因为消息面没有什么太多内容，所以我们提示几个重要的要点给到大家。

第一个要点就本周到下周，因为下周还有两个工作日，这个极有可能会有4月底的重要会议去召开，所以明天晚上我们的直播时间非常重要，也有可能重要会议在明天就会发布相关的信息了。

这次会议大家非常关切，为什么关切有这么几个点，第一点就是一季度宏观经济数据是远好于预期的，市场在关切，由于数据特别好，今年5%的增长目标的实现已经越来越有底气了。

这次会议会不会调整之前偏刺激经济的方向转而去收缩，如果是这样的话，会给中国经济的预判，包括对中国股市会造成比较大的影响，当然这只是市场的一个观察点，会还是不会？我们的观点不重要，关键是要看这次会议的内容。

第二个就是会议当中除了既有的政策的强调，比如说设备更新、家电以旧换新三大工程等等，会不会还会有一些新增的结构上的政策？

昨天市场有传闻说有可能会更多的强调科技创新，特别是重点强调人工智能会不会得到兑现，这个会议非常重要。

从去年来讲，大家可以去仔细去翻一下去年就会发现非常有意思，去年一季度股市走得不错，经济也是超预期的，二季度股市就开始往下掉的原因，就是去年4月底的会议出现了宏观方向的一个偏收缩的状况，所以敲黑板历史经验，这次我也要高度关注。

再次强调一下，如果这次会议就是在本周五发布相关信息的话，我们周五的直播正好第一时间给您带来相关内容的学习和解读，关注我们的直播，这是第一件事情。

第二件事情，其他的自媒体号炒的是沸沸扬扬，但是我们一直都没碰，就是关于央行在二级市场购买国债，以及最近昨天国债又出现价格下跌的事情，我看很多自媒体都在转什么中国央行的锚货币的锚都发生变化了，我们以前货币的锚是什么？

我们以前货币的锚其实主要来自于我们的外汇，央行这边的外汇占款，简单来说就是企业大量出口拿了很多外汇，我们以前强制结汇，外币必须要放到央行这儿，央行拿到等额的外币之后，就必须要投放等额的人民币到境内，这就是所谓的锚，央行拿到这外汇干嘛？

他自己拿着也不能闲着，所以就到美国去买美国国债，就这样的操作过程。

所以我们以前人民币的发行数量的锚是来自于央行持有的外汇，这样其实比较清楚，这就像美元来自于美元的锚，可能来自于黄金，当然有所波动，其他国家的货币基本上都是盯住美元。

我们虽然号称是一篮子货币，但是其实全世界主要的国家的货币从发行量上来讲，和你的货币信用上来讲都是要盯住美元的，这是一个客观的一个状况。

有很多自媒体讲央行可以去二级市场购买国债了，因此咱们国家货币发行的锚就变了，还有人说变成啥？变成了什么电力什么，我都已经纳闷了，我学这么多年货币银行学，金融学，我就完全不明白央行可以二级市场买国债，为什么就变成了货币的锚变了？

央行可以在二级市场买国债，就意味着我们随便可以印钱和花钱了吗？你每一张人民币背后的信用就不需要保障了吗？就可以随便透支人民币信用了吗？我实在是不明白这个状况，所以我就压根没回应，我觉得这事简直是简直胡说八道。

任何一个国家特别中国这么大的经济体，它绝对不会滥发国债和滥发货币的，你每张货币背后的购买能力都是以实际的购买力，这实际购买力是指国际上的实际购买力，你到海外的实际购买力以及你国家信用来做担保，怎么可能会滥用，匪夷所思，简直我觉得简直是胡说八道，所以我根本就没讲这个事情。

这里提一个点就是昨天国债价格是跌的，很多人认为央行要去干预，央行也确实表态了，觉得这10年期国债收益率就是我们的国债收益率太低了，认为要干预。

但是我这里敲黑板，作为一个独立的财经观察者，我必须负责任告诉大家，很多事情央行未必是能够扭转的，或者调控部门未必是能够扭转的。

就以国债收益一直在走低的一个状况来看，它背后其实反映的就是客观的市场的实际的利率，实际的利率就是低，钱多，没人借，就得降利率。

其实道理就这么简单，就和你东西卖不出去，你就得降价是一个道理，所以要解决这个问题，不是说我们你卖太便宜了，我必须命令你把价格给我提上去。

最终的结果一定还是要降价才能够成交，而不是逼着人家必须涨价，这是发债，融资就是货币的价格和我们日常生活当中你买一个买本书，买个布，买个买瓶水是一个道理。

所以收益率之所以低，是因为市场真正的利率它就是应该这么低，我们的基准利率虽然不调，但是你的基准利率现在是虚的。

所以这就是我们一直呼吁要降息的原因，我们呼吁降息不是说我们在这坐着没事干，就要希望央行降息，不是的，是因为市场的真实利率已经很低了，你就应该顺应市场，很多人以为央行是可以逆着利率干，或者央行能够提前去预知经济好，或者还提前去加息或降息。

绝大多数时候，全世界主要的央行基本上是根据正常的市场利率去顺应它，该降价该升，它是被动的，而不是主动的。

他不要高估，你逆着来只会导致更大的问题。

不知道大家能不能听懂，我们还是呼吁我们现在的状况实际上是钱多，往外借钱的人多，想借钱的人少，正常来讲就是应该降息。

我们一直迟迟不降，你可以找很多理由，等于什么美国不降之类的对吧？保持定力之类，我们就不重要，但是从市场反馈来讲，它应该利率要比你的基准利率要低。

所以从这样来讲，我们认为这次债虽然短期债的价格跌了一下，但是后面还是还会起来的，讲基本结论好吧。

今天干货比较多，主要透过两个点，一个是即将召开的月底的重要会议，第二有关于央行这点事，把真实情况给大家，千万不要听一些人其他胡说八道，什么央行的货币的锚都发生变化，怎么可能全世界的主流经济体的货币的锚谁敢轻易变呢？

你敢变的话你的货币就会被抛弃。

还有一个点来讲，前一段说美国制裁我们把中国踢出SWIFT系统，这我觉得更是瞎扯。

美国那边喊可能，但是中美两大经济体贸易和投资关系这么大，不允许中国进入到美元为主的金融交易系统，就全世界贸易和投资都崩了，不可能。

今天没什么其他的直接突发的消息，所以给大家讲三个干货知识点。

然后强调一下我们昨天在圈子当中给大家加了个加餐内容，讲的是国9条之后，对于上市公司特别中介机构的一个重大的影响，极有可能会影响你的个股持仓，加入圈子去认真听一下。

我是马红漫，回复【直播】去扫码预约我们明天晚上，面对全网所做的免费大直播。

回复【圈子】抓紧时间加入到我们投研圈，因为我们更多的干货投资的情报内参只在我们的投研圈。

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