文 | 王谊秀
「能见」获悉，4月23日晚间，华能国际披露一季报。2024年第一季度实现营业收入653.67亿元，同比增长0.15%；归母净利润45.96 亿元，同比增长104.25%。利润大幅增长主要由于燃料成本同比下降，以及电量同比增长。
2024年一季度，华能国际煤电板块实现利润总额28.25 亿元，同比大增4151.44%。一季度，华能国际完成上网电量1130.36亿千瓦时，同比+5.63%；平均上网电价497.97 元/兆瓦时，同比-3.99%。
其中，煤电上网电量922.67 亿千瓦时，同比+3.05%；燃机上网电量71.54 亿千瓦时，同比-1.73%。由于2023 年上半年煤价基数较高，随着煤价下行，煤电业绩弹性进一步释放。
在电价下行背景下实现度电利润大幅提升，一方面体现出当下火电龙头公司较为强势的上下游地位；另一方面也体现了煤电容量电价机制落地后带来的盈利支撑作用。煤价有望维持较低水平，两部制电价实施稳定盈利，煤电业绩仍有改善空间。
新能源发电方面，风光发电量大幅提升，风电盈利能力得到改善，光伏盈利能力下行。一季度，华能国际风电上网电量100.28亿千瓦时，同比增长24.08%，利润总额24.14亿元，实现度电利润总额0.241 元/千瓦时，同比增加0.003元/千瓦时；光伏上网电量32.22 亿千瓦时，同比+73.73%，利润总额3.7亿元，实现度电利润总额0.115 元/千瓦时，同比减少0.071 元/千瓦时。
风机成本持续下行，伴随新能源入市消纳比例增加，具备峰段出力能力的风电资产优势也开始进一步突显。
在此背景下，华能国际不断加快风电投资建设的节奏：
2024年一季度，华能国际新增风光装机160.59 万千瓦，同比增长99.7%，其中，风电、光伏新增装机分别为86.9万千瓦、73.7 万千瓦，风电占其中54.1%。全年风光装机有望持续提速。
2023年，华能国际各季度风电新增装机分别为11.1万千瓦、29.7万千瓦、60.7万千瓦、101.8 万千瓦，呈现递增趋势。
「能见」梳理了华能国际过往三年一季报的主要财务数据——
从营业总收入来看，2022年一季度至2024年一季度，华能国际的营业总收入相对稳定，均超过650亿元，增幅分别为0.03%、0.15%。
从净利润来看，这三年的一季度，华能国际实现了跨越式增长。2022年一季度，华能国际的净利润还是-9.56亿元，到了2023年一季度，净利润就扭亏为盈，增长到22.59亿元，增幅为336.3%；2024年一季度净利润45.96亿元，比2023年同期又翻了一番。
从资产负债率来看，这三年一季度的比例分别为74.75%、71.30%、67.58%，逐年下降。