“国家队”购买ETF真实金额披露！

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上周更新788篇报告

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Headline

中国褐皮书显示财政刺激措施减弱
财政部撰文讨论支持央行增加国债买卖
基金季报披露中央汇金购买ETF规模
南向资金交易量占比创新高
中国铁矿石进口增长，但粗钢产量却下降
中国以马来西亚原油“掩盖”伊朗原油进口
中国平安净利润下降
标普500指数在财报季通常上涨
美国新企业多为高科技产业
特斯拉营收下降
德国经济长期落后于美国
韩国影子银行贷款增加
伊朗石油产量增至六年新高
全球股票市场12月回报归因分析
ESG因素有助于缓解宏观金融冲击

中国

1.根据中国褐皮书的企业调查，第一季度服务企业的借贷增幅最大，而制造业则有所回落。另外，大宗商品企业的信贷成本增幅最大，这是反映财政刺激措施减弱的信号。

来源：中国褐皮书

2.财政部周二撰文表示，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放及货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。该评论重新引发了市场对货币政策变化的猜测。自2007年以来，中国央行从未大量购买过债券。在11月发布的货币政策报告中，中国央行曾将其不购买政府债券的倾向与美联储和日本央行的做法进行了对比。不过，在中国金融体系中起主导作用的商业银行持有约三分之二的政府债券，这一比例远高于美国和日本。

来源：Bloomberg

3.来自基金公司的第一季度报告显示，中央汇金投资公司在当季买入了价值至少3000亿元人民币的ETF，以支撑股市。这些购买帮助沪深300指数从2月份创下的五年低点反弹了约14%。

来源：Reuters

4.4月份，内地投资者通过港股通机制的交易额占港股总交易额的三分之一，这是自2016年底彭博开始跟踪该数据以来的最高月度比例。自2017年以来，该比例逐年上升。

来源：Bloomberg

5.中国第一季度铁矿石进口量同比增长5.5%，达到3.1013亿吨；与此同时，一季度国内铁矿石产量增长15.3%，达到2.841亿吨。然而，中国第一季度粗钢产量同比下降1.9%至2.565亿吨。总的来看，中国的铁矿石进口和国内产量都在强劲增长，但钢铁生产却表现疲软。如果中国钢铁生产继续保持稳定，那么铁矿石进口持续增长意味着库存将继续增加。

来源：Reuters

6.从官方数据上看，中国几乎没有从伊朗进口任何石油。同时，中国进口了大量马来西亚原油——中国进口的马来西亚石油数量甚至是马来西亚实际产量的两倍多。现实情况是，中国只是把进口的每一桶伊朗原油都换成了马来西亚原油——去年，“马来西亚”是中国第四大石油供应国，仅次于沙特阿拉伯、俄罗斯和伊拉克。

来源：Bloomberg

7.根据美国国家旅行和旅游办公室（NTTO）的数据，2023年中国入境美国的游客人数上升至近110万人次，仍比2019年的水平低60%。当年，中国游客在美国人均消费为4,137美元，比海外游客人均消费1,850美元高出123.6%。

来源：Reuters

8.中国平安第一季度净利润下滑4.3%，从去年同期的384亿元人民币降至367亿元人民币，股市下跌和债券收益率下降对投资回报形成拖累。

来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph

美国

1.标普全球数据显示，4月美国制造业PMI初值为49.9，较3月的51.9有所下降，结束了连续三个月经营状况改善的局面，逊于市场预期的52。4月服务业商业活动指数为50.9，创下五个月最低水平，逊于市场预期的52。

来源：边际Lab | FinGraph

2.美国3月新建住宅销量环比飙升8.8%至年化69.3万套，为六个月来最高水平，高于市场预测的66.8万套。在此期间售出的新房中位数价格为430,700美元，而平均销售价格为524,800美元。

来源：边际Lab | FinGraph

3.自1999年以来，标普500指数在财报季期间上涨的比例为67%。

来源：Bloomberg

4.美联储经济学家Ryan Decker和马里兰大学的John Haltiwanger在一则论文中称，在疫情以来美国新成立的企业中，高科技产业所占的份额过大，这可能是未来生产力发展的好兆头。份额较大的行业包括计算机系统设计、技术咨询服务、软件出版商、数据处理和托管以及科学研究和开发服务。从历史来看，“20世纪90年代初新公司激增的行业后来被证明是对20世纪90年代中期到21世纪初生产力强劲增长贡献最大的行业”。

来源：Bloomberg

5.美国基金管理公司的资产已经大大超过银行的资产。

来源：WSJ

6.特斯拉第一季度营收从去年同期的233亿美元降至213亿美元，低于分析师预期的223亿美元。这是特斯拉自2020年以来首次出现季度营收同比下降。调整后的每股收益几乎比去年同期减少了一半，为45美分，低于预期的52美分。备受关注的毛利率指标从2022年第一季度的峰值29.1%降至17.4%。公司自由现金流为-25亿美元，主要原因是“人工智能基础设施资本支出”大幅飙升至10亿美元。特斯拉表示，已经“更新了未来的汽车产品线，在2025年下半年开始投产之前加快新车型的推出”，新车型将包括可以在其现有生产线上生产的“更实惠”的车辆。该股在盘后交易中上涨逾9%。

来源：FT，边际Lab | FinGraph

7.美国联邦贸易委员会起诉阻止Coach母公司Tapestry以85亿美元收购Michael Kors所有者Capri的交易，称这将消除两家手袋制造商的品牌之间的“直接正面竞争”，可能会剥夺美国消费者从竞争中获得的利益。这是联邦贸易委员会罕见地对时装企业合并提出反垄断挑战，可能会为后续类似交易监管开创先例。

来源：Reuters

欧洲

自本世纪初以来，德国经济一直落后于美国。

来源：Alpine Macro

英国

研究公司Kantar表示，截至4月中旬的四周内，英国食品杂货价格的同比增速从上个月的4.5%降至3.2%，是2021年11月以来的最低点。这表明自2021年底以来影响数百万家庭的生活成本危机有所缓解。

来源：FT

亚太

2008年金融危机之后，韩国的影子银行贷款迅速增长，因为银行撤出高风险贷款，促使规模较小、利润较低的企业转向其他资金来源。

来源：Bloomberg

新兴市场

1.泰国政府批准了一项计划，允许5月至7月间抵达泰国的俄罗斯护照持有者最多可停留60天。在允许俄罗斯人最多逗留90天的现行安排于本月底失效后，新规定将开始实施。依赖旅游业的泰国去年放宽了对包括中国和印度在内的一些主要市场游客的签证规定。今年到目前为止，俄罗斯人是泰国第三大游客群体，仅次于中国人和马来西亚人。