地产漫谈|不拘一格，研精覃思。
《地产漫谈》系列将聚焦房地产行业深度思考，关注投资趋势等泛财经话题，于高处悦见新思潮。
前 言
今天我们讨论的是一个中国房地产市场何时见底的问题，但是很遗憾，预测一直都是一件很难的事。对于广大的消费者和投资者来说，给予这个行业和企业更多的理性和耐心仍然是应对房地产市场波动的关键。
中国房地产的特殊性
最近，美国著名投行高盛最新的一份预测报告引发了行业的强烈关注。高盛在报告中提出，国内房价将下跌到2027年，届时会跌去40%。
高盛的预测引发了社会各界的争议。有人认为，高盛对A股趋势的预测还是挺准的，它能对中国房价做出预测应该也有一定的参考价值。但是高盛的报告，单纯比较中国与美国、日本的楼市情况，而忽视了各国独特的国情和市场状况：
首先，在中国，房地产市场并未完全市场化。政府的政策在很大程度上影响着楼市的走向，而且对房价的控制通常意味着虽然房价可能出现较大幅度的波动，但暴跌的情形却不容易出现。
其次，从宏观上来说，中国的城镇化浪潮尚未结束，而巨大的人口基数也为房地产市场提供了坚实的需求支撑。
第三，中国居民具有较高的储蓄率，加之房贷资产的质量相对良好，这也在一定程度上缓和了房地产市场的风险。虽然经历了几年的房价下跌，大部分银行个人住房贷款业务也承受了比较大的压力，不良率有所上升，但也仅同比上升了5bp。整体还处于比较可控范围。
阶段性波动是不可避免的
高盛最近对中国房地产市场的预测，以及万科危机的爆发，让已经风雨飘摇的中国房地产市场雪上加霜。
万科作为中国房地产行最典型的企业，也是一个企业化程度最高的企业。一直被认为是行业的标杆。但是进入2024年以后，万科也在经历着连续不断的挑战和挫折。（我在此前的一篇文章中有提及，感兴趣的读者可以翻看一下我在4月1日撰写的《舆论漩涡中的万科》。）
万科的问题，反映了中国房地产行业在过去几年累积的，包括高杠杆、高负债以及盲目规模化的问题。万科的困境反映的是整个行业的系统性风险。中国房地产市场的当前状况很艰难。一方面，政府为遏制房价过快上涨，实施了一系列调控措施；另一方面，随着中国经济结构的调整和人口红利的逐渐消失，房地产市场的自然增长动力也在减弱。
未来，中国房地产市场可能会进入一个更为理性和稳定的发展阶段，但在这个过程中，波动和调整是不可避免的。
结语
房地产需要理性和耐心
房地产市场的稳定是中国经济转型和结构优化的重要保障。楼市的健康发展对于科技、制造业和服务业等领域的投资至关重要，这些领域的崛起也可望减轻对房产的依赖，推动经济的均衡和可持续发展。
今天我们讨论的是一个中国房地产市场何时见底的问题，但是很遗憾，预测一直都是一件很难的事。对于广大的消费者和投资者来说，给予这个行业和企业更多的理性和耐心仍然是应对房地产市场波动的关键。