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今晚的热点是刚公布的美国3月CPI，同比增3.5%，超预期，数据出来后各种金融资产价格都在上蹿下跳。
下图是最近2年美国CPI的变化，去年6月回落到3%后就下不去了，最近俩月看起来还有反弹：
通胀超预期，美联储就会维持高利率。这段时间美国降息的预期一直在不断延后，现在看6月可能又降不上了。
数据出来后，各种资产都出现了直线式的价格变化，下面这个图是10年美债收益率，直线拉涨，一度站上了4.5%：
其他资产有直线涨也有直线跌的，图画出来都差不多一个意思，我就不逐一贴了，总结起来就是：
美债收益率上涨、美股下跌、黄金下跌、美元上涨。
这个消息对A股也偏空，因为人民币兑美元会增大贬值压力，北向资金可能会减弱流入、增加流出。此外美国延迟降息，也会限制我们的降息空间，对货币政策也是各制约。
这种消息也就是管一天，市场很快就消化了，并不能据此判断后面会继续跌或者继续涨。市场价格总是在不断反映新消息，已有的消息不可能持续引发价格变化。
其他信息：
1. 惠誉维持我国主权评级不变，但下调了评级展望为“负面”。
惠誉是三大信用评级公司之一，另外两家是标普和穆迪，从影响力和规模来看，一般认为是标普>穆迪>惠誉。
信用评级就是对一个主体的违约概率做评估，在评级之后还有个展望，就是对评级可能变化的方向做一个提示，意思是评级现在还不需要变，但需要关注未来可能的变化。
惠誉主要关注财政可持续性问题，从财政赤字、地方政府债务、融资平台债务等角度提出了风险上升的担忧。财政部今天也做了回应，对下调评级展望表示遗憾，认为惠誉未能有效前瞻性反映财政政策“适度加力、提质增效”对推动经济增长、进而稳定宏观杠杆率的正面作用。
这个倒不是只针对我们，去年8月份，惠誉也下调了美国的评级，而且不是调展望，是评级下调了一级，当时的理由也是关注到美国的财政赤字日益增加。
今天消息面没什么太好的消息，就这样吧。
2. 2024年4月10日估值：
股债利差估值分位1.1%，股票相对债券吸引力更高；
A股PE分位32.3%，PB分位1.4%，估值处于较低的区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌20.8%，距近15年的中位估值位置，还需涨21.6%。
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