2023年初，ChatGPT犹如平地惊雷一样点燃了新一轮科技革命的引线，重塑与创造似乎已经在各行各业悄然发生。虽然质疑、炒作的声音不断，沸腾而后遇冷的剧情在二级市场再次上演，但那些走在前沿的全球科技巨头仍在用持续大力度的投入印证AI的重要性。
春节期间，视频生成领域的“GPT时刻”突然来临，Sora对于现实世界复杂场景的惊艳模拟，震惊业界的同时，在A股市场再度掀起热浪，也意味着我们距离通用人工智能又近了一步。
当下的AI一定不够完美，市场的质疑在当下看似都很有道理。但我们往往容易高估一项新技术的短期影响，却又低估它五年、十年带来的巨变。AI的发展也一定不是一蹴而就的，它将经历多个浪潮，多次革命和多次至暗时刻，带来不断出现的新的投资机会。
景顺长城基金长期看好改革转型背景下，科技成长投资的广阔前景。近年来连续发布《新能源汽车洞察报告》《中国芯未来梦 2023半导体洞察报告》。此次，公司调集了大量研究资源研究AI，通过深入产业研究，推出AI+洞察报告（下称报告）。发布会中，景顺长城科技军团8位成员杨锐文、张雪薇、贡学博、农冰立、孟棋、曾英捷、张仲维、董晗分别对报告内容进行讲解。以下是此次AI+洞察报告发布会的主要内容。
杨锐文：未来最大的机会将会来自科技产业，AI将带来一场席卷各行各业的技术革命
景顺长城股票投资部执行总监杨锐文表示，未来十年是中国科技攀登高峰的关键时刻，科技创新的发展进程将影响我们中华民族伟大复兴的步伐，也是我们跨越中等收入陷阱的重要一步。深信中国科技产业必将崛起，未来最大的机会将会来自科技产业。
杨锐文预测，AI将带来一场席卷各行各业的技术革命，并带来丰富的投资机会。此次报告，通过概括产业链，把AI产业清晰地分为模型层、算力层、应用层三个层次进行分析研究。报告判断在2024年，国内模型层将成为大宗品，需要和应用场景相结合才能创造差异化。而应用层，AI将重塑生产效率和交互体验，驱动应用创新；而算力层作为支撑起整个AI产业的底层投资，将从训练转向推理。
总体来说，此次报告对于AI产业做出十大预测：
1
大模型的两大升级方向：
图文视频多模态以及AI Agent
在ChatGPT之后， OpenAI此次的新作品并非是GPT5，而是生成视频的Sora。也就是向着多模态的方向大幅度迈进了。
所谓多模态是指文字、图片、音频、视频等多种数据类型；多模态大模型不仅可以像人类一样看和听，理解视觉、音频等信息背后的规律，完成复杂的推理，还可以生成图片、视频、音频、3D等多模态内容。
景顺长城基金研究员贡学博介绍，多模态大模型将带来三方面的影响，一是提高泛娱乐、商业等场景内容创作效率，二是通过感知交互升级带动终端硬件革新，三是拓展落地场景提升AI渗透率。
报告认为，大模型是AI最核心的大脑部分。长期看，大模型发展的终局是人工通用智能（AGI），它将具备高度自主性，像人一样自发地创造和完成一切任务。而短期看，下一代的大模型将向多模态与AI Agent进化。
随着大模型的持续进化，海外大模型的竞争格局走向马拉松式的淘汰赛模型层每年升级一代，竞争门槛持续提升，参与玩家持续减少，最终的格局是寡头格局。目前来说，中国大模型与海外有1年代差，将持续追赶海外的发展进程。
2
AI的应用：
新的超级平台与智能终端
模型更多是讲技术本身，而应用才是技术转化为商业价值的载体，也是更为接近我们普通消费者及投资者的部分。
报告从软件和硬件两个层面来分析AI的应用场景。
软件层面，景顺长城基金经理农冰立介绍AI应用的商业价值可以在生产力和泛娱乐两个场景体现。首先是生产力场景，AI提供的是效率价值，它能够辅助各个岗位完成工作，为企业降本增效。另一个是泛娱乐场景，AI提供的是体验价值，它可以大幅提升普通用户和虚拟世界的交互体验。
生产力领域中，在素材生成、创意设计、文案草稿撰写、代码开发助理等容错率较高的场景，AI应用或许能够更早落地。
在泛娱乐领域，有图片、漫画、视频、游戏等多种表现形式。而游戏可能是最适合和AI结合的场景，一是改变游戏内容，二是改变彻底游戏形态。在AI的助力下，未来漫画、影视、游戏等创作门槛也在不断降低，在各类数字创作领域都可能诞生新的超级平台。
硬件层面，下一代的AI终端形态会百花齐放，将从手机和电脑拓展至可穿戴设备，从自动驾驶的汽车延展至机器人。
消费电子方面，景顺长城基金经理张雪薇介绍，当前，手机和电脑是最佳AI端侧载体，换新周期与创新周期共振下消费电子产业链有望迎来复苏时刻。新的内容和应用可能会推动MR等新的智能终端产生。
汽车方面，景顺长城基金经理曾英捷介绍，AI能够赋能感知和决策，加速智能汽车技术升级。随着智能汽车产业发展的奇点到来，智能车产业有望复制三年前电动化的发展浪潮。在这一背景下，具备全球的竞争力的中国汽车产业链，也将酝酿出巨大的投资机会。
机器人方面，景顺长城基金经理孟棋介绍，机器人应用场景将从2B到2C逐步展开。智能机器人最初可能用于工厂，替代劳动者双手。其次，商业环境和公共场合也存在大量需求，比如餐饮服务、巡检展览。但机器人真正的未来在于需求迥异的消费者端，包括家居、护理、陪伴等。如果智能机器人能够降价至汽车价格区间，或许是它们能够如汽车般走入千家万户的临界点。
3
AI的粮草：算力芯片市场有望十年十倍，国产替代迎历史机遇
算力投资是AI应用爆发的必要条件和先行指标。
景顺长城股票投资部总监张仲维介绍，AI已成为全球算力投资的主要驱动力。以算力投资中价值量最大的服务器为参考，预计到2024年，全球AI服务器的市场规模将会增长到近千亿美金。中长期推理将接力训练，成为算力投资增长的主要贡献。供应链方面，AI需求爆发，将带来产业链价值的重新分配，算力芯片市场规模有望迎来十年十倍的增长。
回到国内市场，景顺长城股票投资部总监董晗介绍，目前国内算力需求已达到全球第二，并实现更快增长，但上游核心芯片对外依赖严重。在复杂的地缘政治背景下，未来国产芯片迎来史无前例的替代机遇，供应链国产替代有望全面加速。相较于传统消费级芯片，算力芯片面积更大，存储堆叠更多，对互连速度要求更高，而以Chiplets为代表的先进封装，可以更好的满足这些大规模芯片的性能和成本需求。给国内产业链提供了更好弯道追赶的可能。
小景说
正如开篇所言，当下的AI一定不够完美，多层次、多浪潮的发展之路定然存在诸多的坎坷和波折，这其中蕴含丰富的投资机会，但同时也潜藏着风险。保持学习，做好准备，或许，我们正在见证一个新时代的到来。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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