日前，Temu在美国市场高速增长以及拼多多因Temu市值暴涨超越阿里，成为国内媒体津津乐道的话题，并以此认为Temu的未来一片光明。但所谓知其然需知所以然，当我们探究这高速成长背后的真正原因及隐藏的事实，也许会对Temu的未来产生不同的看法。
烧钱补贴“劫贫济富”，Temu能走多远？
提及Temu在美国市场的高速发展，烧钱低价的商业模式已是业内的共识。
据Wired对Temu内部人士的采访证实，Temu在打入美国市场时，每笔订单平均损失30美元。这笔费用是如何得出的呢？Haitong InternationalSecurities Group表示，即使是一个非常小的包裹，采用免费国际运输，从Temu的仓库所在地广州运输到美国的成本也在14美元左右，尽管该公司的物流合作伙伴极兔快递承担了部分成本，但Temu仍需要承担每批9美元或10美元的费用，加之Temu给消费者的折扣和现金券以及服务和管理成本，这些费用加起来可能还远远不止30美元。
值得一提的是，为了迅速扩大市场份额，Temu在营销和折扣方面投入了大量的资金，导致其运营成本居高不下。例如在营销方面，Temu在美国春晚“超级碗”砸重金，花费千万美金购买两次30秒广告位，还在Google、Facebook、ins、TikTok、Twitter等平台上投放海量广告。
折扣方面，Temu沿用国内拼多多大额补贴策略。例如，新用户首次下单时，Temu会提供高达90%的折扣，同时新用户购物前三单还可享受30%的折扣。
当大量的利益被输送给美国企业（例如Temu投放广告）和用户（Temu的买家）时，为了降低成本，Temu则是向中国的制造供应商，也就是这一平台的卖家们施压，迫使他们将价格降至几乎不可能盈利，甚至是亏损的水平。
原因很简单，一旦进入Temu供应链，卖家对价格几乎没有控制权。Temu经常要求卖家降低价格，如果同意，平台将决定更低的价格，此时如果卖家不愿意降低价格，很可能会从Temu的产品列表中删除。最典型的表现就是今年3月初Temu上线了一套专门的竞价系统，系统暗示，只有靠低价才有流量、订单量；如果效果不足预期，是价格还不够低。
与此同时，Temu对质量的要求也相当苛刻。写在产品上的汉字和他们发给Temu的照片上的汉字之间的存在的细微差别都可能会导致产品被退回。
由此看，Temu可以说是目前主要供货平台中，对供应商压价最极致的平台，也是政策最不完善、对卖家最不友好的平台。他们对供货商价格的压榨到了无以复加的地步。对大多数毫无话语权和主动权的卖家来说，Temu平台就是一个“修罗场”。刚开始兴高采烈入驻，入驻后就是“人为刀俎我为鱼肉”，侥幸活下来的供应商最后也未必能够“全身而退”。
例如为了更好地控制合作方，Temu签订的合同没有退出机制。倘若想结束合作，很难甚至无法拿到尾款。而Temu的法务团队制定了很多隐晦的条款，核心目的，将包括不可抗拒因素在内的所有风险，转嫁给合作方，Temu自身不承担任何责任。
对此业内直言，这是突破底线的压榨，甚至有“吃中国的饭，砸中国的锅”之嫌，是典型的“劫贫济富”。而今年年初发生在Temu身上的“炸店”事件以及10月份卖家向Temu“讨债掀桌子”风波等，无疑是业内对于上述认知和Temu做法的初始爆发。
另据AMZ123于今年5月的一项调查数据显示，489名受调卖家中，有18%的卖家目前已入驻Temu，82%的卖家尚未入驻Temu。其中，34%的卖家完全没有意向入驻Temu，而对Temu现有模式并不看好的卖家则表示，Temu的超低价格是通过压榨卖家所得，只会越来越卷，备货以及罚款的风险比其他平台高，并且经常变动的平台规则也常常令卖家们感到措手不及。
上述种种，这使得未来Temu能走多远仍存变数。
黄峥个人财富同比增长59%，Temu亏损去哪儿了？
正是由于上述的烧钱模式，招商证券此前预估，Temu每年亏损41.5亿元至67.3亿元人民币（5.88亿至9.54亿美元）；中信证券认为，Temu目前仍处于亏损率较高的阶段；中金研报则认为，Temu在2023年GMV和亏损或随之扩大。
事实是，Temu烧钱，承担所有负担的是拼多多。反映到账面上更加清楚。以拼多多发布的2023年第二季度财报为例，该季度营销及市场支出175.4亿元，同比上涨54.7%；销售成本189亿元，同比增加137.3%。财报指出，造成营销和销售成本增加的主要原因是Temu全托管模式履约成本的增加及用户补贴的增长。
说白了，就是拼多多从中国赚钱，再补贴给Temu，最终由其输送给美国市场和用户实惠。
与巨亏形成鲜明对比的是，近日，胡润研究院发布了《2023胡润百富榜》，其中拼多多的黄峥财富比去年增长59%，是今年榜单上财富增长最多的企业家，以2700亿元首次进入前三，比去年上升7位，对此，胡润的说明中特意指出黄峥个人财富的增加，很大一部分原因是因为Temu。那么问题来了，已经被媒体称为“早退”的黄峥和Temu有何关系呢？
据媒体的报道，虽然黄峥此前卸任拼多多董事长，声称自己要投身基础科学研究，实际是转战后来成立的Temu，从Temu的整体看，黄峥、陈磊和阿布三人是该公司的大脑，负责日常决策，也就是说，Temu目前的整体战略，黄峥是主要的决策人。
一边是心甘情愿被美国人薅羊毛亏损和竭力压榨中国大陆的卖家（供应商），一边是因此而来的自身财富的暴涨，不仅证明了业内所说的“劫贫济富”，还不得不让我们对于Temu和黄峥究竟是何许公司？何许人也产生兴趣。
去中国化，Temu和黄峥意欲何为？
说到Temu，稍加细心的业内会注意到，根据Temu官网最新更新的信息，“关于我们”的信息已经更改，更新后的信息为：Temu是一家线上市场，于2022年在马萨诸塞州波士顿成立，旨在连接用户和全球数以百万计的卖家、工厂、品牌。
而今年4月1日的版本还是：Temu是一家线上市场，旨在连接用户和全球数以百万计的卖家、工厂、品牌。Temu由母公司 PDD Holdings Inc（纳斯达克股票代码：PDD）于2022年在马萨诸塞州波士顿成立，其母公司在中国运营拼多多。
从上述更改的官网我们不难发现，Temu正去掉身上的“拼多多”标签，目的是想向用户证明自己是一家美国公司。而最新的消息显示，拼多多和temu控股母公司的SEC文件都将办公室从中国大陆改为了爱尔兰。
除了公司竭力“去中国化”外，黄峥本人好像也是如此。
据相关媒体爆料，有人在新加坡偶遇格子衬衫穿着的黄峥，故坊间传言，黄本身就是新加坡身份。尽管有业内称，这可能是谣言，但从黄峥曾说过：“我非常喜欢新加坡，也对它有很深的研究。新加坡本身就很像一个公司，在周边很差的环境下实现了国民富裕。因为它小，所以它创造了一个模式——在本国存放的资产只占它很小的一部分，大部分资产分布在中国、美国。新加坡既是一个小国，但它又是一个融合于其他所有大国里的存在。新加坡不追求单纯的规模，追求的是自己国民的富裕，追求的是自己在世界上给其他人创造价值，它把自己的资产分布在全世界各地，拿世界各地的资源成就了自己的国民。”的一番精辟言论，相信答案不言自明。
那么问题来了，Temu和黄峥为何要竭力“去中国化”呢？
众所周知，由于地缘政治暗流涌动的原因，在美国贸易代表办公室发布的2022年"假冒与盗版恶名市场报告"中，拼多多赫然在列。今年3月，拼多多应用又因涉嫌恶意软件而被从GooglePlay商店下架。上述这些导致Temu与其母公司及中国势必保持距离，以至于针对美国市场，Temu将业务转移到波士顿。针对全球其他地区，Temu在爱尔兰注册。
由此看，规避风险应该是Temu“去中国化”的主要目的。至于黄峥本人为何要“去中国化”，则是仁者见仁智者见智了。
写在最后：诚然，Temu在美国的高速增长及其给拼多多带来的市值暴涨确实可喜可贺，但这背后带来的诸如烧钱“劫贫济富”、“吃中国的饭，砸中国的锅”的商业模式；供应商叫苦不迭与黄峥个人财富暴涨的强烈反差，以及Temu和黄峥本人的竭力“去中国化”，在目前大的市场和政治环境下，无疑都是其未来发展的最大隐忧。Temu何去何从？