从前，有个名叫卢生的年轻人，他一心向往着进京赶考，成为一位状元。者一天，他匆匆赶路，错过了店家，恰好遇上了一个酒家。酒家的店婆热情地挽留他过夜，并告诉他一个秘密：一位道士吕翁正巧游历至此，他有一块神奇的青瓷枕，能让人在睡梦中实现自己的愿望。
卢生听了这话，心想：“我若能得到这青瓷枕，成为状元，那可就太好了！”于是，他决定借这个机会试试运气。店婆给他端来一碗热腾腾的黄粱米饭，让他先吃了再说。
卢生吃过饭后，便躺在那神奇的青瓷枕上。他感到一股强烈的睡意袭来，迷迷糊糊地进入了梦乡。在梦中，他仿佛看到了自己成为状元的场景，穿着大红衣裳，骑着五花马，身后跟着一群侍从，威风凛凛地穿过状元门入朝。
与此同时，在皇宫深闺里，皇帝的女儿——公主正为驸马的选择而烦恼。这时，她的侍女从文苑阁打探回来，告诉她一位才貌双全的年轻人将成为驸马。公主一听，顿时喜上眉梢，期待着与这位年轻人结为秦晋之好。
终于到了卢生成亲的那一天，两人喜结连理。公主对卢生说：“我为你谋划了前程，你要为我建功立业。”卢生信心满满地答应了公主，挂帅出征去剿匪。他凭借着神奇的青瓷枕赋予的智慧和勇气，成功地剿灭了贼寇，还得到了皇帝的赏识和重用。
渐渐地，卢生成为门生故吏口中的“相爷”，权力滔天。他开始沉浸在权力的快感中，忘却了初心。某日，卢生带着曾经在状元门迎接他的六个侍从抬轿出府，门生们纷纷溜须拍马、阿谀奉承。他们要么宣扬自己的“功绩”，求要赏赐升官；要么诋毁他人，借助相爷的权力打击异己。卢生此时大权在握，赏赐升官、免职杀头就是一句话、摆摆手的事情。
在这权力的漩涡中，卢生尽情地享受着摆不完的阔气、弄不完的权、吃不完的珍馐、花不完的钱、听不完的颂歌、收不完的礼。他过上了富贵无双、年复一年的生活。
然而，在这漫长的岁月里，卢生渐渐老去，昔日的雄心壮志早已荡然无存。某日，他无精打采地坐在相府内的宝座上，看着门生呈上各地知府的金银珠宝，内心却没有什么波澜。
这时，门生说苏州知府给相爷送来一群美女，卢生却不以为然：“当今天下，哪里还有什么纯真美女呀？”这时绿袍门生禀报：吕洞宾送来了古往今来的四大美女。这可让卢生喜出望外，一下子来了精神。
卢生和四大美女同歌共舞，自诩三生有幸能同时坐拥四大美人。可是人生一大乐事，然而这一切都只是幻梦一场。西施、王昭君、杨贵妃、貂蝉依次出现，却又如同泡沫一般马上消失。
回到宰相府内，皇帝下诏称：宰相卢生贪图贿赂、结党营私、草菅人命、罪恶不赦、灭九族、处凌迟！凡其门生故吏一律斩首！
卢生荣华富贵、权势滔天的好日子到头了！地府之下，门生都变成了小鬼迎接新鬼到来。卢生来到地府前掌握生死簿的判官，竟然是他曾经杀掉的那位上奏弹劾他的御史判官，要切开卢生的身躯看看他的心是黑是红，还要打入十八层地狱永世不得转生，卢生绝望的哀嚎声，被淹没在无尽的黑暗之中……
随后卢生从梦中惊醒，发现考取状元成为驸马册封宰相，堕入地狱只是一场幻梦境。不由得一阵后怕，这时黄粱米饭也熟了，吕翁想要卢生和他一同修道远离世俗纷扰；
店婆想要卢生和她一起经营店铺平平淡淡过日子，在经历这场似真似幻的梦境之后，卢生仍然选择进京赶考，他立下壮志若考中状元，定要修身正己积善成德，为民谋福不贪不占做一个正义清廉的好官，若是不中还要回到邯郸古道，去点醒那些醒不来的人！