开年至今，消费需求逐步回升叠加政策效应，经济活力进一步释放，旅游、餐饮、出行等多个行业均展现出较为强劲的复苏迹象；科技板块亮点不断，ChatGPT的全球流行推动AIGC产业化全面提速……与此同时，资本市场迎来全面注册制落地，打开高质量发展的广阔空间。
然而，春节至今，股市未能持续冲高，呈现弱复苏态势。叠加海外市场浅衰退连锁反馈，市场均关注，A股是否会走出独立行情？哪些赛道能持续走高？哪些风口值得关注？站在当前时点上，如何做好资产配置，把握板块机遇？
资本市场年度投研盛典——新财富分析师年会暨黄埔区广州开发区资本市场高端峰会火热进行中，近30个领域新财富第一名分析师携最新研究成果齐发声，布道投资方向。
截至今日，本次年度盛典进度条过半。从2月28日下午开始，“宏观、科技”“策略、量化、金融”以及“大消费、大健康”三场专场论坛依次展开，来自电子、通信、环保、非银、金工、食品饮料、家电、医药生物等18个细分赛道的第一名分析师将投资干货倾囊相授，为投资者带来全方位、多角度的市场深度透析。
本次活动由广州市地方金融监督管理局、黄埔区人民政府、广州开发区管理委员会、中新广州知识城管理委员会、证券时报社、广东上市公司协会指导，由新财富与知识城（广州）投资集团有限公司（简称“知识城集团”）联合主办，知识城创投、知识城产投集团、知识城融资租赁承办，全景网、索菲亚家居、金证互通为战略合作伙伴。
01
如何把握“稳增长”主线？“数字经济”起飞，电子、通信、计算机板块怎么投？
当前，宏观基本面如何研判？新时期下，建设数字中国是推进中国式现代化的重要引擎，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，属于这一领域的电子、计算机、传播与文化、通信等行业，将会迎来怎样的发展机遇？
2月28日下午的“宏观、科技”专场论坛中，中融基金总经理黄震受邀成为嘉宾主持，相关分析师观点依次精彩呈现。
宏观领域，广发证券首席经济学家、董事总经理、首席宏观分析师郭磊首先分享了今年以来资产定价隐含的六条宏观线索。
线索一，有效需求不足依然是主要矛盾，稳增长依然是各方共识。稳增长强调从改善社会心理预期，提振发展信心入手。在稳增长环境下，无论是企业盈利还是流动性都相对有利。
线索二，GDP的正常化，居民生活半径快速恢复，接触型服务业引领复苏。
线索三，相对更为关键的地产、汽车尚未启动，“超额储蓄”释放进一步影响可选消费的逻辑有待继续验证，市场对后续复苏斜率存在疑虑。
线索四，是更典型的复苏交易。自去年10月下旬趋势逆转后，美元下行、人民币上行，年初以来仍在继续，前者助推了有色金属等资源品的复苏交易，后者助推了外资净流入及中国资产重估。
线索五，欧美经济呈现一定韧性，软着陆预期上升，对加息预期显著上修。
线索六，包括股票和利率在内的市场定价空间逐渐修复。
国盛证券计算机首席分析师刘高畅表示，其年度策略报告《投资加速，产业复苏》认为，今年计算机行业的思路是政策投资加速，科技产业复苏，三大主线——AI、信创、数据持续演绎。
去年底整个科技的投融资非常惨，但ChatGPT与人形机器人仍然具有很强的生命力，今年的ChatGPT带来投资逻辑扩张非常剧烈，人类第一个真正意义上的AGI，即通用人工智能出现雏形。和2012年以前的机器学习，2017年以前的深度学习相比，通用性是其最大特征。ChatGPT在输入、处理、输出三个阶段都可以改变形态，如输入未来可以呈现多模态、处理上可以做finetune及行业优化，输出端可以呈现多模态甚至未来可以改变物理世界，比如智能家居及机器人动作，所以大量的应用公司都去拥抱ChatGPT，它会很像1999年的互联网而不是2013年的移动互联网。
技术层面，国内与国外存在一定差距，国内训练端的算力和储备是足够的，在应用端可能有所欠缺，目前来看我们可以在三年左右达到今天ChatGPT的水平。
围绕ChatGPT相关技术，投资核心有三类方向，即算力公司、核心技术公司和应用公司。算力公司受益于整个算力的提升，这个与应用爆发息息相关。核心技术的公司主要用研究去提升自己的技术。应用型公司可以考量是否是一个好的ChatGPT应用的场景，与技术公司的紧密合作也很重要。
我们可以看到，一方面ChatGPT的出现，另外一方面人形机器人这样一些先进机械的出现，给了我们更多的可能。目前来看，计算机AI、数据、信创都是非常好的主线。
广发证券发展研究中心执行董事、互联网传媒首席分析师旷实坚定看好2023年传媒互联网板块疫后复苏逻辑，建议关注政策面筑底之后板块个股业绩及估值双修复，看好板块性行情。
推荐重点关注疫后复苏带来的互联网平台（视频、社交、电商、音乐流媒体等）系统性机会以及期待政策边际改善带来的内容型业态修复机会。从成长性维度，看好短视频商业化迭代速度和出海机会，以及微信社交内生流量增量带来的商业化机会；业绩修复维度，看好中长视频以及音乐流媒体盈利模型改善带来的机会。
此外，2022年以来，关于推动数字经济、虚拟现实等产业发展的顶层设计以及区域鼓励政策持续落地。2023年开年，ChatGPT继续推动主题行情，伴随后续政策进一步落地以及产业层面的实质进展，行情有望持续演绎。
天风证券研究所副所长、科技大组组长、通信行业首席分析师唐海清则从“数字经济”与“双碳战略”两个层面对通信行业投资策略进行了解读。
数字经济方面，一方面ChatGPT为代表的人工智能拉动算力基础设施大发展，其中，光模块行业持续成长，数通市场成长性更强；交换机赋能网络终端互联互通，市场规模快速增长；数据中心需求仍在，供求关系即将反转，东数西算下行业集约式发展，能耗要求趋严，龙头企业集中。另一方面数字经济拉动基础设施大发展，运营商为代表的基础网络与算力网络大发展，设备商为代表的跟各行业结合的工业互联网大发展。
双碳战略方面，首先，风光储大发展，海风长期空间仍很大，储能完成从0到1的发展后进入高速发展期，光伏关注硅料组件价格下降带来的下游和辅料的机会；其次，军工智能化和汽车智能化，汽车电动化加速汽车智能化与网联化。
当下，数字经济对于我国产业升级、结构调整方面具有重要意义，上市公司如何看待数字经济在当前结构的调整和产业升级过程中的定位？
对此，能链智电（NASDAQ：NAAS）合伙人杨文豪表示，能源的数字化正是我们当下的使命，我们处在人类历史上独一无二的能源变革机遇期，传统能源正在向新能源转型，中国具有全球独一无二的巨大市场，发展空间巨大。能链智电作为中国充电服务第一股，我们会通过更多的技术创新，包括物联网、AI算法，ChatGPT技术的创新应用去实现能源的数字化、智能化，更好地为客户提供服务，助力碳中和。
宏景科技（301396）副总裁、董事会秘书许驰从公司视角出发，对数字经济下企业的发展机会进行了剖判。她表示，宏景科技作为中国智慧城市综合服务商，主营业务集中在智慧民生、智慧园区、城市综合管理等方面。宏景深耕行业20余年，拥有上百个在工业、金融、教育、医疗、交通等重点千万级的重点项目，公司用数字技术赋能百业。另外，关于发展高效协同的电子政务，宏景作为软件研发起家的公司，拥有政务软件产品和信创板块，业务发展迅速。中国经济高质量发展将数字建设作为数字时代推进中国式现代化最重要的引擎，这对宏景科技是巨大的机遇和挑战。
高新兴（300098）副总裁、董事会秘书刘佳漩认为，物联网本身作为数字经济的一种体现，可以覆盖千行百业，对应广阔的亿万级应用级市场，其他还有上游带来的基建行业市场等。高新兴当前深耕的赛道之一车联网及智慧交通领域，更多是实现车路协同，包括车辆的电子信息化的管理，车载通讯设备以及系统。未来人与车，车与车，以及车与路之间可以进行数据交互，甚至可以去赋能自动驾驶。在这个进程中，呈现出许多发展机遇。我们也预判，数字经济将是继工业经济后人类社会下一个全新的经济形态。
ChatGPT目前确实很火爆，它现在的一个最主要能力是在文本图片、代码的处理上有比较优秀的能力。论及其影响，对企业分两部分来看，一个是对内，一个是对外。对内可以提升企业的整体效率，帮助我们的研发去做代码的优化或者说甚至是基础的编写去提升它代码的效率。对外，ChatGPT可以应用到所有需要人机交互的场景，比如智能家居、智慧政务和车载语音。高新兴目前聚焦车联网和智慧交通、公共安全两大战略赛道，深度布局5G、人工智能、云计算等核心技术，面对数字化替代、智能化管理的市场需求，不断夯实技术底座，为中国现代化数字经济的发展提供了可靠示范，为社会效率和安全提升做出贡献。
02
2023年A股市场怎么投？环保、房地产、金融板块后市如何演绎？
2022年，在世界格局加速演变、乌克兰危机升级、全球通胀高企等复杂多变的外部环境下，中国经济迎难而进，产业链、供应链总体稳固，科技创新成果丰硕，改革开放全面深化，保持了经济社会大局稳定。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承前启后的关键一年，新时期市场投资如何布局？
3月1日上午，“策略、量化、金融”专场论坛对此进行了解析，本场论坛由国泰君安证券研究所所长、新财富杰出研究领袖黄燕铭全程主持。
对于2023年A股市场走势，海通证券首席经济学家、研究所副所长、首席策略分析师，新财富白金分析师荀玉根认为，中国经济中长期处在转型当中，工程师红利代替人口红利，大概率最终会实现产业结构升级；中短期而言，疫情的冲击之下，中国去年GDP增长只有3%，但今年随着财政发力加上房地产政策重新宽松，我们预期GDP增长恢复到5%出头，上市公司的利润增长能够恢复到10-15%。利润增长之后，外资和内资都会回流，并结束熊市的下跌，进入到牛市的重新上行周期。
对比过去40年的标普500指数和A股指数，股票市场通常3-4年是一个轮回。2023年是万物复苏的一年。从大的风格上来讲，过去三个月属于牛市初期，行业轮动明显，未来应该慢慢会分化，真正的主线随着行情的推演会慢慢产生，我们认为成长领域更强。
2023年宏观政策发力点是扩内需与供给侧结构性改革结合，预计以数字经济为代表的新经济领域政策投入更多，TMT的G端需求增长。此外，以ChatGPT为代表的新一轮科技创新产品落地，C端的需求有望快速增长，预计计算机、电子、通信行业的利润增速会明显加快。此外，新能源有结构性亮点，如储能、汽车智能化。消费医药基本面反转，医疗器械和供给收缩明显的消费子领域更优。
“双碳”政策下，广发证券环保行业联席首席分析师许洁从宏观和中观层面对环保行业投资机会进行了分享。
从宏观角度来看，在“双碳”政策的大背景下，环保行业整体内涵增强。同时，环保行业内部转型正在发生，新产业布局成为环保行业非常重要的变化方向。当下国内“双碳”市场架构呈现“1+N”政策体系。展望未来，有两个点值得关注：一是继电力行业后，有色、钢铁等传统高能耗企业将陆续进入到碳市场，二是CCER重启也值得期待。
投资机会方面，传统环保侧看好“固废”和“循环再生”两条主线；泛环保侧，环保企业加速开辟新领域，新能源成为重要方向之一。看好盐湖提锂技术、科学仪器、灵活性改造以及生物柴油等方面。
广发证券研发中心董事总经理、房地产首席分析师乐加栋表示，在乐观政策环境假设下，供给侧数据的整体降幅将大幅收窄，预计2023年全国商品房投资金额同比下降6.6%，下半年基本企稳。根据2022年的融资及表现，将房地产公司进行分类，区分2023年4条投资主线。
一，强信用、强投资持续领跑。强信用、强投资企业在2021-2022年积累了足够多的资金和土地资源优势，在2023年也拥有最充沛和货值和资源。配合需求端政策将不断加码，直到市场销售表现恢复企稳，基本面获益弹性最大，我们认为若头部强信用企业长期回报率有能力维持在14-16%以上。
二，强中信用、弱投资企业，压力缓和改善可期。一行三会加大信用支持，优质低估值未出险企业，资金补偿渠道拓宽，配合需求端政策改善，缩表速度将会放缓，存量资产价值重估兼顾后续增长弹性。估值回归至1.5xPB。
三，地产服务业将会崛起，管理赋能新进国有资本。优质代建、优质商业管理、优质销售代理以及优质物业管理公司的长期运营增长趋势及预期得到改善。
四，不动产资产流动性提升。涉房企业REITs变现盘活，以及股权融资对应资产注入放开，对于涉房类资产的价值重估具备积极影响。关注不动产运营企业的资本运作机会。
海通证券董事总经理、非银行金融行业首席分析师孙婷分别对保险、券商板块表现及投资逻辑进行了阐述。
保险方面，受益于经济复苏，资产端+负债端+政策端均在底部修复中，基本面持续改善，估值提升空间大。2022年二季度以来，寿险负债端缓慢改善，人力规模降幅收窄，由于其他类别资产收益率下降，保险储蓄类产品吸引力提升，销售环境好转。个人养老金制度落地，保险公司有望分享增长红利。看长期，寿险改革成效显著，产品和服务创新将带动行业恢复增长。
券商方面，资本市场改革持续推进，ROE（净资产收益率）提升空间大。注册制改革开始以来，证券市场快速扩容，券商利润得到提升。全面注册制改革将进一步加速新股发行节奏，市场扩容的背景下，市场再融资等需求也将提升。券商投行业务空间广阔。
经济复苏、地产修复预期下，银行板块投资机会如何？
浙商证券银行行业首席分析师梁凤洁就2023年银行的投资主线进行了深度解析，她表示看好2023年银行投资机会，核心逻辑来自银行真实利润增速的修复。从银行股历史表现来看，银行股的绝对收益行情与银行真实利润增速之间存在着非常强的相关性。我们预测从2022年底开始到2023年，银行真实利润增速将呈现出底部回升的状态。
风险方面，展望2023年全年，上市银行真实不良生成压力有望稳中回落。投资策略上，今年银行股主要来自三重奏的机会。第一重奏为疫情防控优化；第二重奏是地产风险的出清，地产风险化解是一个确定性的过程，未来需要持续观察相关政策的落地情况；第三重奏来自经济的景气复苏。个股方面，核心把握两条投资主线，一个是政策修复弹性大、前期股价调整多的中小银行；另一个是低估值、高成长性的城农商行。
03
需求释放，复苏风起，消费、医药能否王者归来？
随着中国经济从高速增长转向高质量发展，消费的驱动作用不断增强，消费作为经济“稳定器”和“压舱石”的重要性日益上升。今年以来，在一系列稳增长措施施行下，经济活力正在释放，大消费板块亦出现回暖。
3月1日下午，第三场分论坛中，与会嘉宾围绕“大消费与大健康”主题进行了探讨，主持人为招商证券资产管理有限公司副总经理李权胜。
兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长，新财富白金分析师张忆东从策略角度对今年的投资主线进行了研判。
他表示，万事皆有周期，过去150年，全球化进程历经大起大伏，我们需要理性地面对外部环境较长时间可能充满挑战和不确定性，但是，战略机遇和风险挑战并存。比如，制造业很难回流美国，中国处于优势的制造业难以“被脱钩”。但是，美国挑起的逆全球化和美国再工业化进程，有些新趋势如ChatGPT、人工智能值得关注，高端制造业、智能制造开始扩散。从全球角度看，我们可能正进入新的全球科技浪潮初期，进入先进制造业为代表、智能制造为表现形式和人工智能驱动为内核的十年。
海外展望，2023年美国经济前高后低，经济大概率最晚四季度走向衰退。美债收益率高点已过，今年的走势是抵抗式回落。美元也是同样的情况，美元在这一轮加息周期驱动的高点也已经过去。与美元相反，人民币汇率今年会震荡升值。
中国复苏的确定性是2023年全球宏观最明确的一条主线，预计大概率是温和复苏。消费复苏的确定性强，过去数年的超额储蓄将转化为消费力。政策发力方向最值得关注的是科技、先进制造业。
今年投资主线，要立足“复苏驱动业绩改善”的投资大年，但是，不要过度期待“政策驱动估值系统性提升”。今年大牛市大熊市的概率都不大，肯定比去年好，但总体还是“螺蛳壳里做道场”，底部抬升。
我们认为，今年A股、港股比美股的胜率更大，至少现在中国经济复苏并未充分反映在资产定价中。A股与港股对比来说，如果是贝塔行情主导的阶段，则港股好，比如去年11月到今年2月初；而阿尔法行情主导阶段，A股可选择的机会更多。
投资机会有三个主线：一是弱复苏下的政策刺激，看好计算机半导体等景气反转的科技，以及“成本在海外，收入在国内”的化工等优质制造业；二是有内生增长驱动的大消费细分行业龙头，酒店景区等出行链条、医药、互联网；三是优质央企国企的价值重估，其中，电信、能源等领域央企港股性价比更好。
天风证券研究所副所长、商社行业首席分析师刘章明从方向、结构、节奏方面对批零行业投资思路进行了全面梳理。他表示，重启场景、重启消费、重启经济下，将继续坚定全面看多大消费。
方向上，作为场景重启下的消费者，消费方向主要有三。一是个人休闲娱乐，包括现制茶饮及供应链、院线影视、购物中心商超等；二是朋友餐饮聚会，包括连锁快餐中式正餐、餐饮供应链、餐饮伴生性消费如大众品、调味品复合调味料、啤酒、白酒；三是国内及出入境的出行旅游，包括OTA、机场航空、酒店餐饮、目的地及二次消费、医美化妆品等方向。
结构上，从消费重启的受益顺序上，消费结构主要有三。一是先贴近消费者的下游消费场景，再是与之对应的上游供应链；二是先大众价格带的消费类目，再是逐步向中高端价格带迈进，金字塔顶端的高端价格带因消费群体抗经济周期性较强而与大众价格带并行恢复；三是先必选消费品类复苏，再是可选消费品类复苏。整体消费进入持续向上的复苏周期。
节奏上，按照时间轴，一季度主要是春节消费、全面开工之后的消费复苏以及一季报的业绩兑现；二三四季度将受益于经济复苏和低基数因素步入表观高增速的蜜月期，消费板块将是全年经济结构中的领头雁。
其他方面，研究海外国家疫后经济消费经验数据，消费均是拉动经济增长的核心引擎，持续周期三到四个季度；同时需求恢复拉动的通胀水平持续提升，值得关注。待经济走出低谷、企稳向上之后，流通性宽松的边际预期将会减弱，市场风险偏好下行，风格将进一步向低估价值蓝筹切换，消费白马将持续发力。
华创证券食品饮料首席分析师欧阳予全面解析了白酒板块以及大众品板块的投资机会。他表示，在经济复苏期，食品饮料板块行情从未缺席，2023全年食品饮料板块向上趋势明确。
白酒板块：1.上半年需求是弱复苏，但信心回归，下半年复苏力度可能开始变强。2.春节动销为白酒需求奠定基调，后续重要看点是商宴恢复和喜宴回补。3.价格来看，高端平稳引领，300-500元价格带的白酒是今年最主要的恢复区间。4.投资机会上，目前市场虽然有所回调，但反而是很好的放大收益空间的机会。
大众品：1.极致的压力之后，可以预期更大的弹性。考虑估值因素，高成长的品类是当前最主要的机会。2.啤酒：2023年渠道恢复叠加成本压力缓和，行业高端化驱动盈利提升有望加速。3.软饮料：2023年作为出行消费，受益场景修复，同时成本下行，盈利弹性释放。4.餐饮供应链：2023年场景修复下收入率先爬坡，业绩则在大豆、棕榈油等下行背景下，开启弹性。5.乳制品：原奶价格稳中略降，产品结构有望优化，费用端延续理性投放，2023年盈利有望重回上行通道。
长江证券家电行业首席分析师，新财富白金分析师管泉森明晰了影响家电行业业绩/股价演绎的四个方向。
一，地产的好转。截至目前，地产对家电经营应该还没有形成实质带动，但2022年底以来，地产政策环境在持续好转、商品房价格在逐步企稳、二手成交在迅速回暖，因此，无论是增量政策、竣工表现及成交数据，后续成为正向催化的概率无疑更大。
二，渠道弹性。2023年渠道弹性主要来自两方面：一是线下恢复；二是抖音、快手渠道的发力，走在前面的公司2023年盈利可能会提升，尤其是在短视频推进平台化电商策略的情况下，渠道红利有望再现。
三，新品和618效应。3-4月是新品密集发布期，接下来就是促销季。产品创新和消费者反馈是非常难预测的两个要素，但要想成为“爆品”，二者又缺一不可，所以对于投资而言，提高胜率的最优策略，或是对新品尽量持乐观积极态度，紧跟高频数据，提升配置灵活性。
四，内外销补库存。这是需求好转到一定阶段之后才会出现的逻辑，靠后但弹性较大。经历三年疫情、成本冲击及渠道变革后，线下经销体系的库存已降至历史偏低水平，一旦需求端确定进入上行周期，补库存的弹性可能会比较大；外销的情况也差不多，但节奏上或更靠后一些。
长江证券研究所副总经理、农林牧渔行业首席分析师陈佳从周期的角度，对2023年的农林牧渔板块进行了深入解读。他表示，当下单纯依靠一目了然的单一基本面逻辑已经很难有效指导农林牧渔板块的投资了，我们需要进行更深入的思考，即这一逻辑在股价中是否已经反映，以及这一细分行业是否具有长期视角。
农林牧渔板块需要从周期的角度来考虑，周期买的是位置，位置越低越合适，因为位置决定了趋势也决定了方向，周期的内在逻辑是轮回。而从长期视角来看，生猪养殖板块仍然会是诞生周期成长标的沃土。2023年积极看好生猪养殖、饲料个股、疫苗个股与宠物板块。
而在大健康板块，一方面，随着人口老龄化加剧，人民对医药产业的关注度、认知水平及医疗需求不断上升；另一方面，技术变革加快，随着大数据、人工智能深度融入医药产业发展各环节，大健康行业发展进入新局面。
国际医学（000516）副总裁兼董事会秘书丁震表示，中国正在成为全球健康产业的最大市场，医疗与消费正在更加紧密地走向融合。医疗作为大消费和消费升级的重要组成部分，在居民各项消费支出中长期占据较大比重。目前我国卫生医疗费用占GDP比例在6-7%，有较大的上升空间。我国人均医疗卫生支出绝对值水平与发展阶段仍落后于发达国家。未来医疗服务需求有望在健康意识与收入提升下持续增长。从政策来看，多年来政策支持社会办医一以贯之从未改变。
国际医学是中国A股中唯一独立上市的三级甲等医院集团。公司现已成为具有行业影响力的大型上市医疗服务集团，将坚持“综合医疗+特色专科”的经营模式，以创新驱动引领公司向高质量、研究型、多层次方向发展，未来将持续拓展生命健康产业，布局数字智慧医疗，全力构建全生命周期医疗大健康服务平台。
申万宏源证券轻工造纸行业首席分析师屠亦婷表示轻工看好家居与轻工消费两条主线；纺服则看好运动赛道及疫后K型复苏两大主线。
家居短期具备消费与地产双重beta属性；头部公司兑现集中度提升与扩品类提客单价能力，零售能力较强的公司，中长期具备成长属性，有望穿越周期。
轻工消费迎来疫后复苏，消费场景修复刺激需求，头部企业积极修炼内功，产品力提升与渠道能力优化，细分赛道白马龙头有望受益估值修复。
纺服坚定看好2023年内需复苏，强调品牌优于制造，把握内需复苏主线，运动户外热潮迭起，仍是景气先锋；疫后K型复苏下消费走向分层化，推荐“一手高端、一手性价比”。
医药是在30多个行业中唯一的一个由供给创造需求的行业，海通证券研究所所长助理、医药行业首席分析师、董事总经理余文心表示，医药最大的机会一定是来自于产品创新。过去十几年医药行业成长是非常快的，很多年都大幅跑赢指数，经历2021年以来一年半左右的股价下跌，医药行业从2022年10月份开始，已经企稳回暖了。
医药中最大的机会来自于产品创新/技术进步驱动带来的爆发。过去的历史证明，投资医药，从来都是寻找大品种带来的成长周期。医药永远都是投成长。
行业属性看，药、器械、疫苗、消费医疗等板块的公司，需要持续不断地有新品。对这些板块的投资，要投在公司成长最快的阶段，不要投在大单品结束放量的时候；医疗服务、中药资源品等行业依靠品牌驱动，通常体现强者恒强的特征，对这些板块的投资，主要关注老牌公司；未来资源属性的行业，国企改制背景下，有可能有机会，如血液制品、麻醉药、中药资源品等。而在对CXO、药店、上游行业等细分板块的投资时，要判断其整体景气度，或者找阿尔法。
圆桌论坛中，百奥泰（688177）董事长兼总经理李胜峰就“复苏与分化，探究价值回归”主题进行了分享。他介绍，百奥泰生物制药坐落于开发区，主要产品为单抗体药，包括生物类似药创新药。业务主要针对两个板块，一块是自身免疫，以生物类似药为主；一块是肿瘤药物， 以免疫治疗和抗体药物偶联体靶向治疗为主。过去三年公司研发进度没有停下来，进入临床的药品数量相比前几年呈倍数增长，现在有25个不同的产品在临床试验，其中有3个在中国上市，2个递交了美国FDA和欧盟EMA上市申请，在审评中。公司产品管线大约1/3 是生物类似药，像安进一样，预计2030年会有10款生物类似药全球上市。
作为科学家创业，我们主要关注点是希望开发新产品以满足患者的治疗需求。当然，如果药物没有市场，毫无疑问会影响持续创新，会影响公司的成长，所以行业需要关注市场机会。金融投资界应该关注成长性的企业，关注技术与产品，一起培育伟大的企业和产品，而不是每天盯着多少盈利。政策和法规方面，过去几年中国在这方面尤其是药监局的管理有很大的进步。百奥泰走全球策略也可以避免一些国家或者地区性的政策风险，增强市场能力。
怡亚通（002183）集团营销平台总裁任刚则从供应链角度分享了自己的观察。疫情期间，怡亚通服务于中国以及世界超过2600个品牌。从疫情时代到后疫情时代，消费者的选择变得多样。基于此，在疫情时期，品牌方对渠道、营销能力与水平，以及整体的成本把控方面都产生了比较高的要求。
目前，怡亚通跨入到了第四个阶段，今年1月1日我们签了双汇的29个省的营销落地执行策划，同时又签下了蒙牛圣牧在全国32个省的营销策划。过千亿的品牌对营销未来的侧重点以及整个渠道的单体产出都非常重视。怡亚通将从数字化的角度，结合传统渠道，给大型的品牌创造更多的机会。降低成本，提高单体渠道产出成为我们整体的方向。
迈普医学（301033）董事、董事会秘书龙小燕介绍，迈普医学是一家专注于高性能植入医疗器械的科技创新型企业。现阶段公司主要聚焦在神经外科，是目前国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补产品、可吸收再生氧化纤维素止血产品、硬脑膜医用胶等植入医疗器械产品的企业。公司在全球率先实现生物增材制造技术在软组织修复领域的产业化，神经外科修复关颅解决方案产品已布局海内外80多个国家和地区，造福全球超35万患者，发展为中国领先且是国内为数不多进入全球高端市场的医疗器械公司之一，旨在成为一家为客户提供整体解决方案的平台型医疗器械企业。未来，我们将不断完善从神经外科拓展至多科室的整体解决方案。同时，希望发挥自身在神经外科领域的优势，树立国产品牌的整体形象。
3月2日，各领域分析师们将带来“高端制造”与“固收、周期、能源与新材料”专场论坛，新财富将继续为大家解读机械、汽车与汽车零部件、金属与金属新材料、交运、化工等热门板块的投资机会。敬请关注！
具体议程如下
013月2日上午论坛4：高端制造专场
023月2日下午论坛5：固收、周期、能源与新材料专场