周一，美国社交媒体巨头Snap首席执行官Evan Spiegel发布业绩预警。周二Snap大跌43%，创2017年上市以来最大单日跌幅且股价破发，导致整个社交媒体类股市值直接蒸发1600亿美元，带动纳指跌超2%，创2020年11月以来最低。
Snap等科技股、成长股今年的大幅回撤，是对美联储加息与缩表的反应，也是对美债收益率前期飙升的反应，毕竟美债收益率的大涨与转正对成长型投资有相当大的威胁，更何况纳指又处在历史高峰位。
亚马逊月线图
今年以来，亚马逊、特斯拉、脸书（Meta）、谷歌等美国科技巨头股票都出现了大跌过程。截止5月24日，今年以来亚马逊已跌超37%、特斯拉跌超40%、脸书跌超46%、谷歌跌近27%、微软跌近23%，苹果跌超20%……并且纳指已经技术走熊，美国科技股隐隐有泡沫再次破裂之嫌，Snap大跌只是美国新资产泡沫破裂的冰山一角。
而从纳指的大趋势来看，即便纳指出现区间反弹，中长期走势依然不容乐观，后期美联储的加息缩表预计还会给成长型股票施加压力，科技股的业绩目前也普遍承压，若美国继续升级国际矛盾的话，预计问题会更为严重。
近期美债收益率已经出现了明显回调，但是纳指下行的脚步还没有停止，这说明纳斯达克市场的调整要求是比较强烈的。但是在美股出现均值回归的过程中，美国房地产泡沫还在继续膨胀，这令一些人对美国资产泡沫的破裂持怀疑态度。
5月19日，全美房地产经纪人协会（NAR）公布了2022年4月美国房地产数据报告，4月份售出的现有房屋中位数价格为391,200美元，为有记录以来的最高水准，比一年前上涨了14.8%。这标志着连续第122个月同比上涨，两位数的同比上涨也连续了21个月。而且美国又开始了新一轮的房地产金融化，出现了房产投资碎片化等现象，令美国的房地产泡沫也走向了一个极端。
目前美股先行调整，尚未明显影响房地产价格，不动产的价格变动往往滞后，如果后期美股继续回落，美国的房价也停止上涨并回调的话，美国的资产泡沫会面临更大的压力，不排除破裂的可能，因此美联储官员近两日又放出口风，9月的加息幅度有可能会下调，毕竟加息与缩表一旦刺破资产泡沫的话，美国经济也将随之沉没，如果再印钞救市，美元的问题又会彻底暴露出来，美国经济将更难收拾。预计进入四季度后，美联储货币紧缩的变量也不小。
不论美欧还是全球，从金融泡沫结构与债务泡沫结构来看，都存在着非常高的挤泡沫风险，目前欧央行释放的信息是7月有可能加息50个基点，预计7月前后全球资产泡沫所面临的风险会更大，而在这一轮的全球加息潮中，新兴国家的金融风险最高，其次是欧洲与美国，所以下半年的外围市场风险会比上半年只高不低，需要对全球的挤泡沫过程有所防备。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）