最近很多投资者已经被“跌麻”了，宽慰的话之前我也说了不少，今天就不再多言了。反倒是另一个问题让我思考良多，因为没有只跌不涨的市场，就算是2015年、2018年那样的深度调整，也最终迎来了超跌反弹的时刻，低位布局将获利颇丰。昨天(3月16日)上证指数在下探3000点后再现深V走势，那么如果市场迎来了绝地反击，怎样才能让账户回血更快一点呢?
从过往统计中发现，每一轮反弹中都有些品种涨幅高、涨速快，比如泥沙俱下中被错杀的品种，或者弹性高、爆发力强的进攻型品种，如果能在底部多配置一些，将带动账户快速回血。
下面我就抛砖引玉，以芯片股为例，和大家一起来探索如何挖掘“反弹急先锋”。首先，芯片作为元宇宙、东数西算、新能源汽车等热门产品的“大脑”，处于供不应求的状态，相关企业2021年、今年前两个月业绩均保持高速增长，基本面过硬;其次，芯片股作为成长股，进攻性较强，国证芯片指数在历史上三次比较大的超跌反弹中都一马当先，涨幅远超主流的宽基指数，在昨天的反弹中也大涨5.44%。所以，芯片股是值得考虑的反攻利器之一。
图：国证芯片指数收益率走势
来源：Wind
不过，芯片股属于高精尖的科技领域，选股难度较大，容易“选对行业却没选对个股”。因此，大家可以直接选择指数基金，比如跟踪国证芯片指数的华夏国证半导体芯片ETF联接基金(A类008887，C类008888，下称芯片ETF联接基金)。下面就来为大家详细介绍一下。
一、拷问芯片股未来：“真成长”还是“伪成长”?
芯片股作为成长股，发展速度和空间是核心关注的基本面因素，政策风向是重要的外部因素，估值是性价比高低的参考因素，下面就来为大家逐一分析，看看未来芯片股到底是“真成长”还是“伪成长”。
1、业绩增长动辄翻倍
2019年以来，芯片股的业绩增速逐渐改善，尤其是2021年很多公司的业绩动辄翻倍增长，并且从部分公司披露的今年1-2月的最新业绩来看，依然亮眼，为全年的增长开了个好头。
当然，有的投资者会觉得这些都是过去的业绩，不能代表未来。经过分析后，我觉得从政策方向、产品供需等方面来看，芯片股未来的业绩有望维持高增长。
表：部分芯片股业绩情况
来源：公司公告，截止2022/3/14
2、符合政策支持方向，发展空间不受限
最近两年，教培、互联网、房地产等行业因受到政策收紧的影响，股价表现持续低迷，给投资者带来了不小的损失。而芯片产业符合政策支持的方向，是实现科技强国、加速国产替代的重要领域，并且国家“十四五规划”指出要在2025年实现国产半导体自给率70%，相当于给出了明确的奋斗目标，政府部门、企业等各方都在努力实现，为国内芯片企业带来了不可估量的成长空间。
3、产品供不应求，未来业绩增长有保障
芯片被称为科技产品的大脑，最近几年因为全球供应体系紊乱，再加上国内智能家电、智能汽车、光伏、元宇宙、东数西算等消费需求兴起，不仅对芯片数量需求大增，对质量和功能要求也越来越高，造成了持续的“缺芯”现象，比如目前不少智能汽车已经停产，或者因为芯片价格上涨而提价。
“缺芯”背景下，国内芯片企业的订单饱满，产品供不应求，技术升级改造的动力较足，提价的空间也比较大，正处于量价齐升的黄金发展时期，为持续的业绩增长提供了保障。
4、股价调整加速估值消化
最近大家对芯片股的高估值有所担心，不过对于成长股来说，估值的重要性往往排在业绩增速、成长空间等因素之后。并且年初以来，芯片股跟随大势调整，叠加去年和今年前两个月的业绩高增长，共同加速了估值消化，提高了自身的性价比，增强了反弹动力。
比如截止3月14日，韦尔股份年初至今下跌33.07%，PE从2020年底的97倍降至40倍，降幅58%;卓盛微年初至今下跌29.87%，PE从2020年底的115倍降至36倍，降幅69%。
表：部分芯片股估值变动情况
来源：Wind
从上面的分析看出，芯片股的未来值得期待，但对于普通投资者来说，既不是行业专家，去上市公司调研的机会也很少，可能很难选出最后的“赢家”，不如选择指数产品，比如芯片ETF联接基金(A类008887，C类008888)，布局一篮子优秀的芯片股，省心省力。
二、排兵布阵，打好绝地反击这一仗
国证芯片指数主要反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，在2015年牛市中(2012/12/3至2015/6/12)，大涨434.02%，跑赢上证指数273.11%;2019年以来(2019/1/4至2022/3/14)，借助科技强国、国产替代的东风，大涨269.77%，跑赢上证指数238.97%;体现了较强的收益弹性。
1、质地优良，估值低，性价比提升
国证芯片指数的成份股在芯片设计、封测、消费电子零部件及组装等细分领域占比较高，契合当前国内企业具备相对优势的领域。因为在整个芯片产业链中，国内企业在半导体设备等细分领域还没有足够的竞争优势，国证芯片指数没有对相关企业进行重点配置，扬长避短，更有利于指数的表现。
图：国证芯片指数细分行业占比
来源：Wind，截止2022/3/14
目前国证芯片指数成份股为30只，少而精，并且指数每半年调整一次成份股，可以吐故纳新，及时将新兴的龙头公司纳入进来。指数前十大成份股都是市值较大的细分领域龙头公司，各自具备独特的竞争实力。
图：国证芯片指数前十大成份股
来源：Wind，国证指数官网，截止2022/2/28
国证芯片指数不仅质地优良，目前估值也正处于2019年8月以来的较低位置，值得关注。
图：国证芯片指数PE-Band走势
来源：Wind，蓝色为股价走势，截止2022/3/14
2、积极但不激进，逢低出手，布局未来
最近市场在经历一轮急跌之后，多次出现深V走势，尤其是昨日(3月16日)上证指数在下探3000点后大涨3.48%，国证芯片指数也大涨5.44%，说明市场企稳迹象较为明显，弹性较高的板块已经开始展示出进攻特性。
所以投资者不妨关注一下跟踪国证芯片指数的芯片ETF(159995)及其联接基金(A类008887，C类008888)。其中芯片ETF才上市一年多，规模已经达到176亿，日均成交额维持在2亿以上，可以在盘中进行实时交易。芯片ETF联接基金可以在场外交易，在各大基金销售平台购买，定投起来也非常方便，投资方式丰富、便捷。
从投资的策略上来讲，不建议投资者抱着赌博的心态满仓杀入，可以考虑将这些产品作为基金组合中的先锋力量，设定最高占比(比如不超过20%)，进行分批买入或者定投。因为从短期来讲，芯片股存在超跌反弹的机会;从长期来讲，作为政策支持、业绩高增长的高景气行业，也可以进行长期配置。
昨天港股大反弹，其中的科技成长股一马当先，也显示了较高的反攻能力，比如华夏恒生科技ETF联接C(013403)大涨21.17%，大家可以关注下。
来源：Wind
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