各位友友大家好，
今天我们继续来分享这本书，
世界上最聪明的投资书，
上次我们讲到了四种配置模型，
分别对应股票的配置比例为20%，
40%，60%和80%，
风险也依次上升，
收入跟你的结余资金的关系，
如果你的收入大部分，
都用于生活保障，
那么就应该保守一点，
如果只有很少的一部分，
用于生活保障，
大部分钱都没什么用，
那就可以激进一些。
首先我们明确了，
该投多少钱，
在什么资产上之后，
其次我们来看，
如何去做投资。
作者说你可以在美国的，
富达基金和先锋基金去开立账户，
而在咱们这更简单，
微信理财通，蚂蚁财富，
天天基金随便开一个户就行，
或者就用你的银行卡APP，
也是可以直接投资基金的，
你根本不用跑营业部，
就在网上可以一键操作，
非常简单的就完成了，
投资的第二个步骤。
接下来就开始投资吧，
只要选取我们的投资对象就可以了，
作者建议，股票的仓位里面，
进行7:3的配比，
也就是70%配置国内的股票，
30%配置海外的股票，
而国内的股票指数，
又可以一半大股票，
一半小股票。
而债券品种，
我们可以用利率债和信用债，
均配的方式来进行投资，
最后总结下来，
我们的工具基金，
就有这么几个，
大股票基金，
易方达沪深300etf联接，
代码110020，
南方中证500etf联接基金，
代码160119，博时标普500etf联接，
代码050025，这就是我们的股票配置，
有这三只基金就足够了，
之所以选择etf联接基金，
是因为管理费低，而债券方面，
还是我们的老思路，广发纯债a，
代码是270048和新华纯债a，
代码519152那么我们的投资组合就有了。
有人问了，
为什么没有创业板？
创业板可以有，
但那样就会更复杂，
需要你再加入一个红利指数进行平衡，
也就是说需要把大股票再拆分，
一个易方达沪深300etf联接，110020，
另一个是华夏上证50etf联接，代码001051，
相对应的小股票也才能拆分，
除了刚才说的南方中证500etf联接，
160119,之外，你还可以加入，
易方达创业板etf联接代码110026。
咱们为了简单，
先不加50指数和创业板指数，
这样方便大家记忆，
如果有需要的，
你自己把它加到该有的位置就好。
那么现在，我们的配置就很清晰了。
低风险投资
债券：40%的广发纯债270048
和40%的新华纯债519152
股票：配7%的易方达沪深300，
代码110020，
7%的南方中证500，代码160119，
6%的博时标普500，代码050025，
为了表达更简单，
下面的配置我们就不写代码了，
如果您要记忆，
就把上面1分钟的内容，
反复记上几次。
中低风险组合
债券：30%的广发纯债
和30%的新华纯债
股票：配14%的易方达沪深300；
14%的南方中证500，
和12%的博时标普500。
中高风险组合
债券：20%的广发纯债，
和20%的新华纯债
股票：配21%的易方达沪深300；
21%的南方中证500，
和18%的博时标普500。
最高风险组合
债券：10%的广发纯债，
和10%的新华纯债，
股票：配28%的易方达沪深300；
28%的南方中证500，
和24%的博时标普500。
再次强调，
如果你想配置的再细致，
可以把易方达沪深300的仓位，
让一半给华夏上证50，
也可也把南方中证500的仓位，
让一半给易方达创业板。
如果你希望更加多元化，
比如增加10%的股权基金投资，
或者是对冲基金，
也可能是商品黄金的投资，
那么就在以上的风险组合上，
从债券和股票的仓位中，
各拿出5%，
去买你的相应的资产就好。
注意以上是资产配置，
说的是一把买入，
而不是定投买入，
如果想把定投融入到，
资产配置的思路里，
需要进一步细化。
完成了这样的资产配置，
把你的钱都投入到，
这些资产当中去了，
你已经完成了投资的90%的工作，
但中国有句古话叫做，
行百里者半九十，
你还需要做好最后的收尾工作，
那就是每年的动态再平衡。
有人说是一年一次，
作者说要一年两次，
其实这都不重要，
你甚至可以两年一次也是可以的，
但动态再平衡一定要定期做。
每一次动态再平衡，
都是削峰填谷的过程，
比如你拿10万元，
投资中高风险组合，
那么就是2万广发纯债，
2万新华纯债，
2万1的易方达沪深300，
2万1的南方中证500，
还有1万8的博时标普500，
这半年来，沪深300跌了15%，
中证500跌了17%，
债券基本涨了2%，
而标普500则涨了13%，
所以算下来，
你的债券仓位变成了4.08万，
而沪深300的仓位只有17850元，
中证500的仓位变成了17430元，
标普500的仓位是20340元，
换句话说，2018年8月之前的半年，
整个股市下跌了15%，
而你的组合，最终净值是96420元，
仅仅回撤了3.6%，
在别人慌得一逼的时候，
你根本就还无所谓。
接下来你就要用96420元，
来重新规划你的投资，
分别投19284元的，
广发纯债和新华纯债，
也就是说债券部分，
你要每只债券，
分别卖出差不多1100元左右，
标普500的仓位是，17355元，
换句话说，标普500，
你得再卖出3000元出来，
然后拿着这5000来块钱，
去补易方达沪深300，
和南方中证500的仓位，
把他们补到分别为20248元。
我们再来复习一下，
我们之前在讲钱，
七步创造终身收入的时候，
桥水基金达利欧给出的资产配置建议，
他说你拿出资金30%配置在股票上，
全买指数！第二部你配置15%的中期国债，
10年以下的那种，
40%的比例去投资长期国债，
20-25年期的，
第三就是在配置7.5%的黄金，
和7.5%的大宗商品，
就这样达利欧完成了，
他的投资组合建议，
也就是说，达利欧要求，
在债券上建立55%的仓位，
股票是30%，商品和黄金是15%。
当时在那本书里，
我们讲过，那本书的作者，
回测了最近30年的表现，
这个组合的年化收益率达到了10%，
在这30年里，只有4年是亏钱，
平均亏损只有1.9%，
有一年只是亏了万分之3，
几乎打平，表现最差的一年，
是次贷危机时候的2008年，
但由于他配置了，
大量债券和商品黄金，
整个资产组合的下跌幅度，
也仅仅只有3.93%。
把时间拉长到1939年到2013年，
这个组合年度最大亏损，
还是2008年的3.93%，
一共出现了10个年度亏损，
这些年份中，平均亏损只有1.63%，
几乎就是打平，
而同期的标准普尔指数，
18个年度亏损，
最大亏损幅度43%，
亏损年度里平均每年亏掉11%，
所以这个说明什么？
说明达利欧的组合，
收益高于标普指数，
但风险却只有标普指数的10分之一。
在标普指数暴跌最厉害的7年里，
达利欧给出的这个简化版全天候组合，
最多只下跌了9%，
甚至在1973年的大熊市，
和2002年的熊市里，
他还是上涨的，
以2000年为业绩基准，
达利欧的组合远远跑赢指数。
所以资产配置其实都大同小异，
无非就是几种资产间的配置比例关系，
这么多年的投资实践，
股票其实有一半左右就真心差不多了，
再多其实也不见得带来多少好处，
反而加剧了你的资产组合的波动性。
有人问了，这就完了吗？
是的，这就如同一套降龙十八掌，
无论遇到什么样的敌人，
你只需要从第一掌，
打到最后一掌就好，
你就一次又一次的，
进行简单的动态再平衡，
你就能够获得很平稳的回报了。
投资是一项长跑运动，
不是比谁短期跑得最快，
你可能以百米冲刺的速度，
冲到了最前面，
但很快你就没劲了，
不利于你的心肺功能保持。
所以我们看到长跑选手，
总是保持匀速，
甚至一开始只是跟随，
而不选择超越，
那是因为跟着别人跑更容易一些，
反而领跑更难。
投资也是如此，
我们追求的是长期的回报，
而不要太在意一城一池的得失，
你短期赚了再多的钱也没什么用，
如果你不能持续赚钱，
那么以后这些利润，
还是会吐回去的。
所以从这点来说，
投资的时候别太激进，
控制好回撤，
这才是我们应该做的事情。
就拿刚才那个例子来看，
今年股市已经跌的生灵涂炭，
动辄大家都赔了20-30%的时候，
你的总体回撤还不到4%，
这是一个多么美妙的事情。
这就是本书的全部内容了，
他的内容我们在，
其他书里面也看到过，
感到似曾相识，
这其实也再次阐明了一个道理，
成功的投资都是相似的，
失败的投资，
倒是各有的不同。
个