各位友友大家好,
今天我们继续分享投资的话题,
为大家找来一本书叫做,
《世界上最聪明的投资书》,
这本书长期雄踞亚马逊,
投资理财类图书排行榜第一名。
这本书用很简洁的表达方式,
给大家以启蒙,
把很多小白投资者,
从投资的误区中解救出来,
他会教你一些最简单的方法,
让你打败95%的投资经理。
作者叫做丹尼尔索林,
他是著名的证券仲裁律师,
也是媒体专栏作家主持人,
所以他既有专业的金融知识,
又具有媒体人的表达技巧,
索林一直遵循的就是,
清晰,快捷,易于遵循的投资之道。
他希望用简单的方法,
获得最稳定长效的收益,
我们接下来就开始,
这本书的第一部分,
成为聪明的投资者,
永远改变你的投资人生。
聪明的投资者,
大家都知道这是格雷厄姆的著作,
他在这本书中有一句话,
叫做投资者主要的问题,
以及最大的敌人,
可能就是他自己。
伦敦金融时报,
每年都会举办一次竞赛,
让新的投资者,
跟市场分析师在一起竞争,
2002年一个5岁的小女孩,
随机在股票列表中,
选择了一些股票,
第二年他竟然轻而易举的胜出了,
他的股票组合涨了5.8%,
而专业分析师的投资组合,
跌了46.2%,
另外还有一个用轮盘占星选股的,
也跑赢了分析师,
他的收益是负的6.2%。
其实,每个专业的投资者,
他们都在通过各种方式,
创建各种组合只是希望跑赢市场,
但是他们很难如愿,
反而是一些养老金,
大学捐赠基金,
这些钱只是投资于各种指数之上,
他们不买也不卖,就一直持有,
甚至一趴就是几十年,
他们这种不劳而获的收益却明显更高。
作者管那些企图,
战胜市场的投资者,
统一都叫傻钱,
他们一心想战胜市场获取超额收益,
而方法只有两个,一个是做预测,
预测市场估值的高低变化,
另外一个就是挑选股票,
挑出那些能够长久跑赢市场的股票。
但历史上很少有证据表明,
有人能够长期战胜市场,
有的人只能在一定的时间内,
战胜市场,
这其中可能有很多运气的成分,
比如那个5岁的小女孩,
你绝不可能相信,
他有这个能力打败专业人士。
也不可能把自己的钱,
交给这个小女孩去打理,
所以作者认为,
说自己能够打败市场的那些人,
其实只是营销上的成功,
从而让你付出了,
更多的基金管理费用,
而实际上,他们吹过的牛逼,
最后不可能实现,
特别是投资的时间越长,
越不可能实现。
即便在中国也是这样,
目前我们的基金还有超额收益,
但再过10年20年,
超额收益一定会消失,
到时候中国股市,
可能跟美国股市一样,
变得一点都不好玩了,
你除了长期持有指数,
做好资产配置之外,
其他什么事也不用做了。
作者给了我们4个,
非常简单的投资组合,
这是先锋基金公司的绝招。
组合1,低风险组合,
他配有80%的债券,
14%的美国股票指数,
6%的外国股票指数,
他的平均年化收益大概是7-8%,
最大回撤也就2-3%,
非常适合保守的投资者。
组合2中低风险组合,
配有60%的债券,
28%的美国股票指数,
12%的外国股票指数,
他的回报也就是8-9%,
但是风险却大了,
最大回撤达到了6-7%,
组合3,中高风险组合,
配有40%债券,
42%美国股票指数,
18%外国股票指数,
他的年化收益达到9-10%
而最大回撤已经达到了14%。
组合4,高收益高风险组合,
20%的债券,56%本国股票指数,
24%外国股票指数,
年化回报是11%,
但最大回撤接近20%。
所以选择哪个组合,
完全取决于你能抗住多少揍,
如果你想赚取年化10%以上的钱,
那么跌到20%以前,
你就别出声。
这本来就是你该有的损失,
他是你盈利的一部分,
如果损失不能超过5%,
最简单的方法就是低风险组合,
也就是常说的债8股2的模型。
诺奖经济学得主默顿米勒就说过,
每一个炒股的人都想,
通过挑选赢家股票而发财,
然而只有万分之一的人,
才能够碰巧成功,
炒股就是一种赌博,
一种碰运气的事,
炒股的人都认为自己,
在做目标明确的事情,
其实不然。
但有一个问题是,
被动投资显得无趣,且无聊,
不足以展现我们的伟大光荣正确,
更不能让我们在别人面前展现实力,
所以很少有人去这么干。
当别人问我该买什么股票的时候,
我让他可以去做指数定投,
随即换来的是鄙夷的目光,
那人心里肯定在想,
不想说就算了,
这就是糊弄我们。
但如果我随口说出一个,
他没听过的公司股票代码,
他保证会觉得这人神通广大,
有内幕消息,
但其实完全不是这么回事。
内幕消息这种事,
百分之90都不可信,
如果这消息是真的,
那么这就涉及内幕交易,
属于违法行为,
当然是知道的人越少越好,
没道理冒着被抓判刑的风险,
免费告诉给你,
所以真消息绝不会有人往外放,
而能够往外放的消息,
要么是有人希望放出来,
要么就根本没这么回事的市场谣传。
作者说,其实大道至简,
往往在市场中赔钱,
都是因为总幻想着战胜市场,
如果你不希望战胜市场,
只求跟随市场而动,
那么也就不会赔钱。
所以我们不应该叫做,
被动的投资者,
而应该叫做聪明的投资者,
用于区别那些傻钱。
寻找市场定价错误的机会,
其实是很困难的,
在大部分时间里,
你都几乎不可能打败市场,
只有两个时间,
一个是牛市末期的暴涨,
一个熊市初期的暴跌,
这时候市场被非理性所控制,
所以市场定价错误很多,
除此之外,你再想战胜市场,
其实是很难的,
那些总是低买高卖,
买在最低点,卖在最高点,
抓住每一个波段的,
都不用看他的交易记录,
直接告诉你,肯定就是骗子,
事实上,你能抓住一个牛熊周期,
熊市买进去,牛市尾部卖出来,
已经是很神仙的表现了。
从长期来看,
90%的基金是无法跑赢市场指数的,
这个事情已经被一次又一次的证明,
但短期来看,确实极具迷惑性,
有的基金3年甚至5年,
能够跑赢市场指数很多,
所以会吸引很多的,
积极型投资者进入,
还有的短线高手,
不断买入卖出,
的
在一个震荡区间也赚了很多钱,
但是一旦市场风格变化,
他们就会把之前赚到的钱,
全都赔回去。
这就是资本市场的规律,
一城一池的得失并不重要
重要的是你长期来看,
是否能够获得收益,
如果短期高兴,长期白忙,
那么这投资也没多大意义了。
在投资市场上,
诱惑是很多的,
总有人告诉你,
他可以打败市场,
但实际上他们赚的钱不过是手续费,
比如电视上的分析师,
通常都是券商营业部的投资顾问,
他们就是靠佣金来提成的,
所以会经常鼓励大家短线操作,
因为每交易一次,
他就提取一部分佣金,
你投资的次数越多,
他的佣金收入也就越多,
不管你赚没赚到钱,
他都肯定是赚钱了。
1985年到2004年,
美股的这波大牛市中,
标普的年化回报达到13%,
而主动投资者,
才仅仅获得了3.7%的回报,
这种事情很多很多,
比如彼得林奇是,
全球最牛的基金经理,
在他的任期内,
他的年化回报率达到29%,
超过了巴菲特,
但是麦哲伦基金的投资者,
竟然有6成都是赔钱的。
为什么这样,
说白了就是大家买入卖出太频繁了,
不相信市场会一直向好,
总在高买低卖,
一旦涨了就觉得你彼得是最牛经理,
一旦市场跌了,
你林奇连个屁都不是。
所以不是市场错了,
也不是彼得林奇错了,
显然是你自己错了,
而且是大错特错了。
如果是小白用户,
一定要先从指数做起,
最好别去买主动基金,
因为让你相信中国不完蛋,
尚且如此困难,
更别提让你去相信一个,
素不相识的基金经理了,
如果一旦他业绩不佳,
很多人都会转身离去。
股市上最大风险,
不是来自于市场,
而来自于你心态上的改变,
股票指数永远是震荡向上的,
也就是说你一直拿着不放,
是肯定可以赚到钱的,
但如果牛市买熊市卖,
那就会死的很难看,
不幸的是,
大部分人都是这么干的。
基金公司赚的其实是,
基金的管理费,
而管理费的用途一部分就是营销,
所以这就相当于,
用你自己的钱,忽悠你,
为此基金们也不惜一切代价,
去制造明星基金,
明星基金经理,
甚至使用利益输送的办法,
大家可以关注一个细节,
当一个基金取得很好业绩的时候,
他们总是要求这个基金经理,
尽快单发一只基金出来,
说白了这就是借机,
赶紧再产生一份收入。
所以我们不建议买新基金,
也是这个道理,
当你买进去了,
他也就该跌了。
那么作者黑完了,
积极的投资者,
也该说说解决办法了,
我们到底该如何,
做个安静的聪明投资者,
咱们下回分解!