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有两位青年朋友最近在热烈讨论如何选股，他们都是在读大学生，想趁着暑假一起研究和准备投身股海。
讨论到分红的时候，大家似乎有点谈不拢，一个认为分红高的股票值得买，另一个则更看重成长空间。
看着他们认真地摆事实讲道理，觉得学习精神很赞，不过也有点学究了，因为分红也好成长空间也罢，都是根据不同的资金情况和投资期望出现因人而异的选择，没有对错之分。
分红既是投资收益，也是投资策略
选股时，分红总是会比分析股票本身的价值成长空间容易。
道理很简单，因为分红可以查历史记录，实打实地分到了多少钱。而股票价值在未来能否如预期的成长，成长多少，都不好说，即便财务报表或者年报质量再好。
虽然分红可以有两种形式，一个是现金分红，一个是股票分红，但就国际通行的一般分析，都泛指现金分红。
这也很好理解，分到手的钱真的是收益，而到手的额外股票难保第二天就亏了。
分红多寡和股息高低等等都是很实在的分析指标，但其实背后的逻辑也可以看成是一种投资策略。
英文有 dividend investing 一说，意思就是一种投资那些有分红或者支付股息的股票的策略，也可以叫股息投资策略。
正常的有分红的上市公司一般都会在有盈利的情况下，周期性地发放现金红利，换句话说，分红是投资者可以获得的稳定的收入来源。
例如，一些国际上知名的上市公司除了每年的分红，也会有公司每季度分红。
热衷于买有分红的股票的投资者最在意的就是稳定的周期性收益。
一个经典的反面例子可以说明投资者有多在意分红。
在2020年二季度，因为受新冠疫情影响，以及一系列的监管压力，汇丰银行宣布全球不分红。
当时很多香港的持股人都炸了，因为汇丰银行的分红是有些人一年中非常重要的收入。
据说有位老人家因为无法得到超过一百万港币的年度分红而大吐苦水，他们家基本靠这些派息度过一整年。
后续还有报道说希望对该银行提起集体诉讼，不过最终不了了之。
分红也是价值的体现，但不是全部
当那两位大学生讨论时，支持分红选股的朋友一直强调分红也是价值的体现，因为上市公司没有盈利何来分红？
但对现金分红不以为然的朋友其实说得也挺有道理，选对了一只具有较大价值成长空间的股票，在未来可以得到比分红更高的收益，分红可能会削弱企业的资金而错失了持续做大做强的机会。
记得很多年前，上市企业不分红是一个经常被股民吐槽的诟病，人称”铁公鸡“的企业，怎么盈利都对股民一毛不拔。
到现在，似乎反过来了，不少上市公司用分红作为吸引股民投资的话题，甚至一些刚上市的股票急匆匆地分红。
如果一只股票具有很大的成长空间，例如去年的特斯拉股价到现在已经翻了好几倍，而它是非常典型的需要大量的资金维持运营和创新业务的科技公司，其成长空间也是市场非常看好的，那特斯拉不需要用分红来吸引眼球。
这么说吧，估计去年有钱掐点买入特斯拉股票的投资人都笑歪过去，可以不太在意分红。
底线还是上市公司是否有价值成长的能力
虽然这样的讨论绕来绕去还是在“没有对错”的圈子里，但能否好好现金分红还是股价上涨，背后都是基于一家上市公司的持久的盈利能力。
所谓不同的选股方向，说得更多是个人偏好。
如果喜欢得到及时的回报，那就偏向现金分红。
如果不太在意分红，可能分也分不了多少钱，那就多分析一只股票的价值成长空间。
更多参考：
成长投资与价值投资——成长即价值
苹果公司和特斯拉先后公布股票分割方案