简述：认清市场这个时间段的贝塔，寻找属于自己的阿尔法！
一 股神在哪里？
本周末消息面上有些平静的吓人，但越是这种寂静的黎明前，沉寂背后的暗流却越是汹涌！
流动性泛滥的时候，人人都感觉自己是个股神，A股抱团姿势之凶猛，仿佛永动机般永不停歇，通策医疗，爱美客，金龙鱼，通威股份，阳光电源，隆基股份等等等，老师们意气风发，高谈阔论，一个个摇旗呐喊般疯狂叫嚣，来啊，抱团一时爽，一直抱一直爽，有赛道，无估值，只要你敢想，没有股价涨不到的地方。
就是在这种疯癫之下，A股的流动性泛滥席卷整个地球，南下资金攻城略地，以狂勇之势，扛起新经济的大旗，拉的股价让港人目瞪口呆，农夫山泉，泡泡玛特，微盟集团，美团等等，拉起港股还不知足，流动性泛滥的套利之流，以燎原之势，拿下美股中概定价权，百度啊，蔚来啊，跟谁学，老虎证券，腾讯音乐，爱奇艺，唯品会等等等等，简直涨的不讲道理，看什么估值，看什么赛道，只要他在那里，他就能无限涨。
结果呢？结果你也看到了，A股从开年崩到现在还不确定是否刹得住，港股的新经济三天两头崩一会，美股更绝，昨晚美股，跟谁学，一度暴跌56%，日内腰斩，从最高点下跌80%，脚踝斩，历时不到两月；百度，最高点下跌51%，腰斩，历时一个月；腾讯音乐，腰斩，历时三个交易日，好未来，历时一个月，爱奇艺，唯品会，三天，奔着腰斩去了。
涨的时候不讲道理，那么跌的时候，更不用讲道理了。
同志们，看到这里，想必你已经知道这是熊市了吧。
二 信仰和估值？？
昨夜中概股的闪崩，让本已寒风萧瑟的全球金融市场流动性再度吃紧，虽然尾盘中概股部分拉回，但是这种趋势一旦形成，暂时的回升只是为了在度崩盘时可以砸的更深，记住，被砸时大家都能相互安慰着抗一抗，但是一旦回升，那么不约而同的跑路才是大家的一致选择。
从估值和信仰两点来说，这两点既相辅相成，又各为矛和盾，当信仰直破云霄的时候，估值可以从南到北，从上到下，只有你想不到的没有他涨不到的。但是当信仰一旦破裂，估值就只是估值，刺破的信仰又开始负反馈于估值，直到估值回归均值并且比均值还要低。
从去年下半年底开始，以白酒、新能源车和光伏为代表的所谓的抱团品种，这些公司的股票成交量在市场中的占比也逐渐变得越来越大，这说明不仅仅是公募基金在参与这类公司，同时，这个市场的很多游资、很多散户资金也在参与。
于是我们看到某白酒公司的市盈率能够从三十多倍涨到六七十倍，用市盈率PE来衡量上市公司的话，它已经是远远的超出了正常状态，并且已经达到了历史的最高的位置。所以，实际上从去年的下半年开始，对于这一类公司的估值已经不是用传统的PE的方法，而是用DCF的方法来做估值。
后来随着利率下降，这一趋势越演越烈，导致dcf估值中近两三年的业绩增长权重越来越低，而五年之后长远业绩以致永续经营的权重越来越高。所以我们看到，茅台和海天增速只有10%多，但估值高达60倍以上，爱尔眼科速30%左右，估值给到100多倍。原因就是高估值里面隐含了未来十几二十年的利润折现。
今年春节以来，随着美国国债利率快速上升，大宗商品大幅涨价，dcf模型中的无风险收益率提升，加上估值实在太高，导致用DCF模型估值的成长股泡沫开始崩塌。而当估值模型一旦发生变化，很多公司的股价就没有继续高估的基础了，原来看起来合理或者稍贵，或者能用时间消化的高估值，可能就会显得很贵了，或者面临极大的不确定性。因为市场是厌恶不确定性的。
从确定性的角度来说，DCF成长股的估值模型崩塌之后，那么就要回归以往的PE或者PEG行情了，以确定性的增长为前提，叠加低估值稳增速的板块性机会，也许只有这样，才能面对后续众多的不确定性吧，毕竟低估值还是有韧性的。
从低估值确定性上来讲，房地产产业链作为一个大资金流入传导的途径，确实是一个不可多得的新主线。
房地产开发流程长，产业链环节众多；按照商品房开发流程，我们可以将房地产产业链分为上游、下游两个部分：
上一周从房地产产业链入手，详尽讲了下房地产的交付周期，本周从产业链上游入手，详尽讲一下建造周期。 上游产业链主要是开工建设阶段的土地、建筑原材料钢筋、水泥、水电线路、设备和施工服务，下游产业链主要服务于竣工交付阶段的商品房装修。从商品房开发流程来看，地产周期的时间先后顺序应该是“拿地-新开工-销售（预售）-施工-竣工-交房装修”。
三 建造周期附股！
建筑装饰的建造周期，通常包含土木工程、水电线路、泥瓦工程、油漆工程、瓷砖地板等多个环节， 基本覆盖了钢筋、水泥、防水、管材、五金、涂料等产业链绝大多数子行业。
钢铁领域；今日，期货螺纹钢、热卷主力合约再创新高，目前价格已突破2018年供给侧改革区间高点。作为钢铁板块龙头个股，宝钢股份发布2020年业绩预告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1亿元到7亿元，同比增加1%到6%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加10亿元到16亿元，同比增加9%到15%。2）拟集中竞价回购公司A股股份，并用于实施股权激励计划，本次回购股份资金总额不超过人民币40亿元，回购价格不超过人民币8.09元/股。
四季度业绩高增长，全年实现稳健增长。根据业绩预告，公司2020年预计实现归母净利润125.23-131.23亿，同比增速约1%-6%，扣非归母净利润120.60-126.60亿，同比增速约9%-14%。Q4单季度预计将实现归母净利润46.64-52.64亿，同比增速达31%-48%，扣非归母净利润预计42.21-48.21亿，同比增速将高达80%-106%
方大特钢公司发布2020 年年报，实现营业总收入 166 亿元，同比增长7.88%；实现归属于上市公司股东的净利润 21.4 亿元，同比增长25%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 20.5 亿元，同比增长24.99%。EPS0.99 元 作为近期少有的热门股票，2020年分红比率高达111%。公司2020年拟向全体股东每10股派发现金红利11元（含税），合计派发现金红利23.72亿元，分红比率高达111%，股息率达到A股罕见的12.73%，即使今日发布分红计划的巨头中国神华，分红率也只有91.8%，股息率也只达到10%，方大特钢作为近期少有的高分红股票，值得关注。
钢铁板块，推荐宝钢股份、方大特钢、新钢股份、柳钢股份。
水泥板块：全国水泥价格“开挂性”上涨”】据中国水泥网行情数据中心消息，近期全国水泥价格迎来“涨价潮”，华东、中南、西南、西北甚至东北水泥价格均大幅上调，其中，长三角熟料开启第四轮上调，累计涨幅100元/吨，珠三角水泥价格第三轮上涨，累计涨幅度达到60元/吨。另外，重庆、四川、安徽、上海、湖北、贵州、福建、江西、青海、甘肃，甚至长期低迷的辽宁，水泥价格均出现不同幅度上调。
水泥板块推荐华新水泥，上峰水泥，天山水泥，宁夏建材！
防水板块：东方雨虹公司发布2020年度业绩快报。公司2020年度实现营业收入217.75亿元，同比增长19.95%；实现归母净利润33.98亿元，同比增长64.45%。其中单Q4实现营业收入67.98亿元，同比增长29.24%；实现归母净利润12.67亿元，同比增长153.52%。Q4收入环比继续加速，盈利大幅提升。分季度来看，Q1-Q4收入分别同比增长-8.21%/20.98%/24.22%/29.24%，归母净利润分别同比增长2.86%/22.48%/58.96%/153.52%。Q1受疫情影响收入小幅下滑，Q2以来随着需求和经营恢复，公司继续保持经销渠道和地产客户开拓力度，市场份额不断提升，单季度收入增速持续加快。公司在营业收入增长的同时进一步加强成本费用管控，规模效益的持续发挥使得总成本费用进一步摊薄，此外，受益于年内原材料价格下降，利润端改善明显，Q4净利率达到18.64%，同比提升9pct，环比提升2pct。
防水板块推荐东方雨虹和科顺股份。
涂料板块：亚士创能发布2020 年业绩快报，20 年实现收入/归母净利润35.2/3.2 亿元，同比+45%/183%，实现扣非归母净利3.0 亿元，同比+274%，其中Q4 实现收入/归母净利润11.5/0.9 亿元，同比+71%/+153%，实现扣非归母净利润0.81 亿元，同比大幅增长523%。
三棵树发布2020年度业绩快报，实现营业总收入83.27亿元，同比增长39.43%；实现归母净利润5.01亿元，同比增长23.33%；实现扣非归母净利润4.22亿元，同比增长18.36%根据业绩快报，公司2020Q4实现营收33.31亿元、归母净利润1.76亿元，单季同比增长56.17%/31.34%。
涂料板块推荐亚士创能和三棵树。
管材板块；伟星新材公布2020年年度业绩快报，实现收入51.02亿，同比增长9.41%，归母净利润12.51亿，同比增长27.26%，大超市场预期
Q4业绩超预期。2020Q4实现收入18.82亿元，同增21.89%，Q4净利5.17亿元，同增77.67%。
管材板块推荐伟星新材
建筑有机硅密封胶板块；3月27日，硅宝科技发布2020年年报，公司2020年1-12月实现营业收入15.24亿元，同比增长49.66%，归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，同比增长52.98%，每股收益为0.6082元。
同时，公司发布2021年一季度业绩预告，预计2021年1月1日到2021年3月31日业绩：净利润2700万元至3000万元,增长幅度为159.82%至188.69%,上年同期业绩:净利润1039.18万元。
建筑有机硅密封胶板块推荐硅宝科技！
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