昨天也是受邀回答了一个平台上的问题，就是对于目前很多人提到的明星基金经理张坤从爱豆“坤哥”成了“坤狗”，坤哥是否还值得托付呢？
我希望能够很更加客观地评价一下这个事情，在过年之前坤哥也是迎来了最高的热度，而随后随着白马股的下挫和消费股的回调，导致了目前张坤的净值回撤比较大，最近中小盘的跌幅达到了21.65%的一个水平，而一放大蓝筹由于有港股相对跌幅没有那么深，为12.69%，而这也是为什么，在之前提到如果配置张坤的话选择蓝筹会更好的一个原因。
而对于目前来看，坤哥的投资理念基本不太会进行调整到一些顺周期这类品种中，张坤仍然是会去在好的赛道上好的标的上进行坚守。
数据来源于WIND.
我们可以从中小盘当前的一个持仓情况，进行一个参考：
基本上中小盘的持仓前四大都是近期回调幅度较深的，行业基本上都是以消费+医药生物为主，而这两个板块目前来看整体估值仍然不便宜，需要一定的周期来去消化估值的压力。
我们来看一下，中小盘持仓个股的一些估值情况。
我们都知道股价=PE*EPS，在EPS是恒定的状态下，股价越高，PE也越高，目前茅台的一个整体市盈率是在59倍的水平，可以说是历史上的一个比较高的位置。再来看一下另外两只重仓股的一个估值情况。
目前来看这几只重仓的标的，估值都属于相对较高的一个位置，而张坤在过去的几年中是一个换手率较低的基金经理。
而目前张坤持股的一个市盈率目前也是近几年来的一个比较高的水位。
目前股票投资活跃度，相较于其他袁芳、曲扬这种交易性的基金经理来说，张坤基本上算是买了之后趴着不动的状态。张坤的能力是赚选股的钱，而不是择时的钱。
上面说了一些目前张坤持仓估值比较高的一些数据之后，目前来看，张坤仍然是国内最优秀的基金经理，所管理的中小盘在过去的8.43年中取得了711.39%的回报，年化回报达到了28.21%的一个水平，这种年化回报来看可以说是国内为数不多的在这么长的周期内取得了如此优异的收益的基金经理，短期内可能消费股由于估值的压力会比较难受，不过这并不能够否认张坤的管理能力，张坤也是目前市场中所持有茅台，从2013年6月份一直持有到现在的少数的基金经理能够拿得住的之一。
对张坤的未来，仍然很看好，不过短期内确实会受到估值的压力和市场因素导致很多一些白马股出现回调。而我们需要去回顾一下张坤之前在报告里面的一段话：会对一些持有人有一些触动。至少能够显得没那么情绪冲动。
我的观点：短期内张坤的基金确实可能会比较难受，甚至在今年这种环境下，可能要对张坤的基金降低收益预期，但是并不影响长期对于张坤的看好，张坤所持有的赛道和标的，都是国内最优质的行业和龙头，估值压力是短期的事情，但是企业的成长是未来的事情。
茅五组合：
今天曲扬终于摆脱了颓势，今天占领了茅五涨幅榜的NO.1，今天蓝筹也比较给力，兴全合宜今天的表现也非常不错，目前净值已经重新回到了1.1以上了，茅五相较于沪深300来说，仍然是非常不错的。尽管茅五的进攻性比较强，但是通过了稍微的调整之后，也让组合变的更加均衡。
北向资金今日净买入37.86亿元。爱尔眼科、山西汾酒、牧原股份分别获净买入4.89亿元、4.42亿元、3.17亿元。药明康德净卖出额居首，金额为5.55亿元。南向资金今日净买入0.84亿港元。中国移动、香港交易所、保利协鑫能源分别获净买入11.19亿港元、6.96亿港元、4.19亿港元。
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