热点：南向资金开年疯狂买入千亿，港股备受青睐原因为何？两年弱势港股市场迎来反转？有哪些投资机会值得关注？
解读：
2021年开年以来，南向资金加速流入香港市场，连续10个交易日流入资金超过百亿，其中，在1月11日，南向资金净买入195亿港元，创历史之最。尤其最近多只ETF和港股通基金正在发行，迅速布局港股市场，南向增量资金的注入，交易量和波动程度提升，恒生指数今年以来上涨4.93%，目前超越A股市场的涨幅。
资料来源：Wind
延续2021年价值回归的判断，在A股市场两年牛市的大背景下，香港恒生指数去年跌幅3.40%，大幅跑输A股和美股，目前港股的估值低于A股和美股，属于价值洼地。当前多数科技企业尚未在A股上市，而是在美国与香港市场发行，部分大金融的行业龙头，选择AH两地挂牌。再者，中概股受限于美国政策，部分选择在港交所二次上市，为港股市场带来更多优质投资标的。在资产均衡配置与寻找估值洼地的投资策略下，港股将迎来更多的机会。
港股的市场景气程度与全球宏观经济和经济的景气周期具有强正相关性，2021年为全球经济复苏，外围持续补库存状态的关键年份，在外围经济超预期复苏下，港股风险偏好将进一步提升。历史上，当PPI同比增速从负转正时，港股公司的市场表现也优于其他时期，而目前PPI正处于此阶段。
投资者可以关注港股中优质标的，AH股两地同步挂牌公司，多关注与PPI同比和经济复苏相关度最高的板块，如能源、化工材料等。最后，由于香港市场投资比A股需要更强的专业性，可咨询专业投顾为您进行股票或基金的配置。
热点：央行重申2021年货币“不急转弯”，但MLF操作不及预期，流动性是否出现收紧？机构抱团股出现掉头现象，A股市场投资风格是否出现切换？
解读：
1月14日，央行开展5000亿元MLF操作，该操作规模低于预期的8000亿元，并且15日到期3000亿元的MLF和25日到期2405亿元的TMLF，差值相减，实际上本次央行净回笼了405亿元。历年春季行情最主要要素之一为市场的流动性充裕，而今年春季行情启动点在12月末，市场对本次央行货币投放充满期待，投放情况攸关市场预期，尤其超额投放极有可能再次引爆市场热情，所以当投放不如预期时，预期落差改变市场信心，形成震荡回应。
虽然本次MLF投放低于预期，但并不代表央行货币政策将会出现急转弯。日前，央行多次表态，2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；保持对经济恢复的必要支持力度，不急转弯等可体现出对货币政策的态度为保持持续稳定的流动性为首要，形成短期人民币汇价、市场利率波幅低，后续宜关注上海银行间拆借利率，判断市场实际资金松紧现象，以及1月末央行对14天期逆回购的投放结果，判断临近春节央行对流动性态度。值得注意的是，市场存量转增量来自新基金的持续发行，新增量资金为外部宽松、内外部利差，使得北上资金成为市场震荡期间，持续流入的新增量来源。
至于板块持续抱团由于当前估值较高，而流动性又是市场风吹草动的敏感指标，是猛回头还是良性调整还关注以下几点：首先，实际上抱团也代表着机构投资者对部分优质公司基本面的一致认可，通常出现行业前景更佳时，抑或是性价比更高的公司值得投资时，资金才有可能出现完全的转向，此部分需要机构投资者的股票池增加、剔除投资标的后才会显现，所以目前相关原抱团行业的业绩，会是良性调整的焦点。再者，全球市场的流动性也攸关资金考量风险偏好的想法，以同样的资产端投资思路不变，逐步倾向确定性更强和估值偏低的传统板块步伐，形成风格不变标的改变现象。
热点：全球第一！2020年中国外贸成绩单出炉，有哪些亮点？2021年是否还能继续牛下去？
解读：
海关总署公布2020年中国大陆外贸成绩单，货物贸易进出口总值达32.16万亿元人民币，比2019年增长1.9%；贸易顺差3.7万亿元，增加27.4%。全年进出口、出口总值双双创历史新高。从2020年6月份起，外贸进出口连续7个月实现正增长；国际市场份额也创历史纪录，成为全球唯一实现货物贸易正增长的主要经济体。
除了进出口规模和国际市场份额创历史新高外，其他亮点部分，首先，由于疫情防控迅速有效，在去年四月份出口就实现止跌回升，在全球对防疫物资和“宅经济”的产品需求大增，出口的防疫物料合计拉动出口增长1.9%，和“宅经济”相关的笔记本电脑、家用电器等，拉动整体出口增长的1.3%。其次，2020年，粮食、肉类等农产品进口量大幅增加，原油等资源型产品进口需求稳定，也处于稳增长状态。而民营企业进出口增速比同期外贸整体增速高出9.2%，成为整体外贸进出口增长的重要拉动力量。
2021年的方向维系在去年因外围疫情严重，部分需求由外部转向内的转单效应，或产生海外订单回流隐忧。一方面，海外疫苗的推进需要时间，全民接种并非一朝一夕就能够达成，外围仍面临产能不足与供给短缺的情况。另一方面，从最新数据，欧美的制造业PMI近月持续恢复，尤其是12月份的制造业PMI指数反映制造业的景气程度，与中国12月份生产所需的上游产品出口量增速大幅提升相对应，随着欧美经济的进一步复苏，欧美的供需仍处于不平衡状态，中国大陆出口有望持续。并且，拜登将入主白宫，潜在各式摩擦逐渐缓和，自中欧投资协定（RCEP）签署完成，时间与空间均有利于推动经贸金额再增加。
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