我国股市经过三十年的发展，股市投资作为居民重要的投资渠道已经越来越多地走进老百姓的家庭，成为大众家庭资产配置的重要方式。 根据《中国股民行为报告》，四分之一的家庭愿意拿出一半以上的身家炒股，无论真实程度与投资意愿的差异性有多大，但起码反映出老百姓投资股市的信心和意愿在增强。
如何看待四分之一的家庭愿意拿出一半以上的身家炒股？主要看以下三大因素：
第一大因素，从报告的数据看，我国股市2020年的股市投资发展趋势偏于正面，股市投资队伍壮大、盈利能力增强
30年来，我国资本市场在改革中前进，实现了历史性突破和跨越式发展，目前我国股票、债券市场规模均居全球第二，商品期货交易额连续多年位居世界前列，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场将成为我国资本市场未来的总目标。
虽然2020年股市虽然反反复复、上窜下跳，但股市的投资者却一直在增加，当前A股自然人投资者数量已经超过1.75亿人，这对资本市场的健康发展提供了非常重要的基础。
根据报告的数据显示，男性和一线城市成为证券投资者的主力，更重要的是，股市投资者呈现出年轻化和学历高的趋势，90后和00后作为新生力量开始进入股市，80后和90后的投资者中本科学历的占比都超过30%。说明股市投资者的年轻化和知识化程度提高，同样也预示着股市投资者的群体将发生更积极的变化。
从股市投资者的投资盈利能力看，报告数据显示，2020年58.9%投资者盈利，基本持平的占14.90%，说明股市投资者的投资盈利能力越来越强，而26%的投资者亏损也属于正常的现象。
去年底传出A股市场人均账户赚钱10万时受到股民的广泛质疑，以至于人们会见面说，你A股赚钱被平均了吗？你拖了股市赚钱的后腿了吗？很多人对人均A股赚钱10万元并不认同，原因在于A股市场的散户亏钱格局从来就没有改变过，熊市时散户赔钱，牛市时散户也赔钱。更重要的是人均股民赚钱10万元的计算方式让人质疑。现在看来，58.9%的股民赚钱、14.9%持平，说明73.8%的股市投资者赚钱或者没有赔钱，反映出股市投资者的投资能力在增强。
打新赚钱是我国特有的现象，有朋友质疑：最近几年发了这么多新股，而一些小股民却几乎中不到新股，这是为什么呢？报告数据显示也说明了这一点，近半数投资者2020年没有中签过新股，中签超过5只以上新股的仅占3%，A股打新神话虽然仍然在持续演绎，但打新赚钱就不仅仅是实力的体现，可能还有运气的成分了。
最令人震惊的可能是四分之一的家庭愿意拿出一半以上的身家炒股，调查数据显示，股市投资者中有超25%的家庭愿意拿出50%以上资产进行炒股，另外13.20%的受访者愿意拿出70%的现金资产炒股。这个说法虽然受到质疑，但也说明股市的投资意愿趋强。
第二大因素，股市投资者的投资意愿增强，能否说明未来几十年股市真的会成为大众财富增值的主要方式和手段吗？
最近，拾贝投资创始人、投委会主席胡建平表示，参与股市投资将成为大众实现财富增值的主要方式，未来如何发展好资本市场为更多的人谋福利是一个很现实的课题。
最近，证监会明确提出要促进居民储蓄向投资转化，并着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，进一步加强投资者保护，增强投资者信心。
从我国目前对资本市场的发展政策角度看，未来我国资本市场正在快速地成为一个更加有利于创造价值、进行有效资源配置的市场，并成为未来快速增值和创造价值的方式。
从上面报告的数据看，无论是我国的股市投资者数量的快速增长，还是80后和90后快速进入资本市场，更重要的是股市投资者近六成实现了盈利，更重要的是股市成为未来大众财富增值的主要方式，积极地参与股市投资、分享股市财富成长红利，就成为大众财富增值的重要手段。
十九大报告为我国资本市场改革与发展明确了方向，我国多层次资本市场将从完备迈入新的发展阶段。中国资本市场要补齐短板，直接融资将被放在重要位置，并形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。因此股市等资本市场无论是对企业融资、资金资源的市场化配置、居民投资的意愿和盈利能力都将起到非常积极的作用。
从未来我国资本市场发展的整体格局设计，进一步强化多层次的资本市场体系、进一步完善资本市场的融资功能方面看；从加强资本市场的直接融资功能和促进居民储蓄向投资转化方面看，从加强资本市场投资者保护未来看，都有可能推动和促进股市成为大众财富增值的主要方式。
第三方面，股市投资者四分之一的家庭愿意拿出一半以上的身家炒股值得提倡吗？应该鼓励大家都去股市投资吗？结论可能是否定的。
虽然调查数据显示，股市投资者中有超25%的家庭愿意拿出50%以上资产进行炒股，另外13.20%的受访者愿意拿出70%的现金资产炒股。看起来似乎是对我国的股市投资充满信心，但实际上是对股市投资过于乐观，并不值得提倡。
相同的观点是，既然股市投资在未来几十年成为大众财富增值主要方式，是不是就鼓励大家都去炒股呢？如果大家都拿钱去炒股，在未来股市投资成为大众财富增值的主要方式的前提下，大众是不是都可以通过投资股市赚取财富实现财富增值了吗？
实际上，投资者将一半以上的身家投资股市并不值得提倡和鼓励，恰恰相反，股市的投资风险才是我们必须让大众投资者关注和重视的重点；股市投资在未来几十年成为大众财富增值主要方式并不意味着鼓励大众进行直接的股市投资，原因非常简单，并不是所有的人都适合股市投资，全民炒股赚钱的时代已经结束，我们既不应该再重温那个全民炒股的股市投资狂欢的时代，更不应该从政策导向和舆论上诱导大众投资者直接进入股市投资、甚至加大投资的投入甚至将一半以上的身家投入股市。
居民直接投资进入股市可能面临的不是财富的保值增值，更可能面临的是难逃亏损的命运。虽然我国的股市投资者的队伍日趋年轻化和知识化，但知识化和年轻化并不代表股市投资能力的提升，无论是过去、现在还是未来，A股市场的散户投资者亏钱的格局从来就没有改变过，过去是如此，现在是如此，未来仍然会是如此，熊市时股市散户投资者赔钱；牛市时股市散户投资者也赔钱。这就是股市的基本投资定律。在这种状况下，如果贸然地引导和鼓励大众投资直接投资股市，特别是鼓励和支持投资者以一半的身家投资股市，既是对大众投资者的财富不负责任，也不利于整个资本市场的发展，更不利于整个社会财富的增值。
从目前的情况看，我国股市股票、债券、基金等资本市场投资占居民总投资的14.52%，资本市场直接投资占比虽然低，但却是基本上符合我国居民的现实投资能力。
同样，通过各种基金等投资方式间接投资股市可能比直接投资股市更具有现实意义，更符合我国股市散户化向机构化格局的改变趋势，从而实现间接投资股市成为资本市场发展这一必然选择。随着基金之外，近期或逐步出台新政策鼓励商业银行更多参与资本市场建设，通过商业银行参与资本市场建设也是大众参与股市投资的重要途径和方式。央行明确：要客观正视我国商业银行长期以来占据金融体系“大头”的现状，让商业银行更多参与从储蓄转化为投资以及资本形成的过程当中。因此，间接投资股市可能更适合我国的大众投资现状和未来的发展趋势。（麒鉴）
