2021年1月11日美国股市在历史高点下跌，有分析质疑，这是不是美国股市泡沫破灭的警讯。因为，这次股市的下跌，主要是大型科技股回吐，加上早些时候，特斯拉股市及比特币炒得离谱，更是有人联想到2000年美国网络股泡沫的破灭。实际上，现在美国股市的情况与2000年时完全不同。
可以说，2020年最为疯狂的股票是特斯拉，上涨幅度达10倍。到2021年这只疯狂上涨股票并没有停止暴涨的步伐，反之还在加快。2021年1月7日一路大涨的特斯拉股价再度大涨7.94%，收盘报每股816.04美元，总市值7740亿美元，当天创下两个重要纪录。一是特斯拉的总市值超过脸书；二是特斯拉总裁穆斯克财富净值达到1885亿美元，超过亚马逊总裁贝佐斯，戴上全球首富的桂冠。1月8日特斯拉股价还在大涨，达884.49美元，涨幅达到8.38%。这两个交易日特斯拉股票单日交易金額都在400亿美元以上，比苹果、阿里巴巴、亚马逊的加总还要多。
可以说，特斯拉从2003年成立以来，2020年是第一个有盈利的年份。这也意味着节能电动车开始形成市场，特斯拉前景为市场看好。但特斯拉的公司市值从2020年初的900亿美元，在2021年1月8日一度达到了8388亿美元，涨幅超过了9倍，市场早已反映特斯拉的增长动能。但是，特斯拉股价还会为市场疯狂炒作呢？可能最为重要的原因应该是市场过量的资金对特斯拉炒作的结果。从过去一个多月特斯拉股票疯狂上涨的情况来看，其股价与基本面及预期已经没有多少关系了，只不过是市场过量的资金对特斯拉单一股票过度炒作而已。在这种情况下，说特斯拉股价没有泡沫，没有人会相信，只是会相信这个疯狂的泡沫在什么时候破灭而已。
再来看最近比特币暴涨暴跌的疯狂。比特币作为一种数字货币，开始仅是计算机编程高手玩耍的一种方式。因为，如果比特币不与法币对价，是一钱不值的。比如首宗比特币交易发生在2010年5月18日，当时有人出价1万枚比特币换取当时仅值25美元的两份比萨饼。每个比特币的价格则只有0.0025美元。后来由于可用于洗黑钱之用，通过中国投资者炒作，2017年12月比特币上涨到19666美元。如果以比特币出世时的价格0.000764美元计算，比特币的涨幅达2574万倍！然后2018年下跌到3600美元。2019年6月脸书计划发行天秤币，比特币开始飚升到13861美元，而天秤币发行受挫后，到2020年3月比特币又下跌到3850美元。7月，美国法院判决承认数字加密货币也是一种法币，比特币从此开始暴涨。从10000美元上涨到2021年1月8日41143美元，短短5个多月上涨4倍以上。比特币的总市值也超过万亿美元。但这几天比特币又下跌到了32000美元，下跌幅度达20%以上。可以说，比特币这种疯狂炒作远超过18世纪密西西比泡沫和南海泡沫，也超过了16世纪荷兰的郁金香狂热。
有人认为，比特币之所以能够被投资者炒作，主要在于数字货币的供求关系，在于比特币是数字黄金可以用来对冲目前法币贬值。其实，如果比特币不能与法币对价，它既不是货币也不是资产，并无价值可言。而且从比特币问世以来，价格如此大的幅度波动也不可能成为货币。再加上数字货币都是由一定的算法程式决定的，如果私人数字货币有价值，就可能出现无数没有实体价值依托的数字货币。而比特币之所以能够如此疯狂的炒作，让其价格巨大幅度的波动，最为关键的比特币等数字货币只是掌握在极少人手上。据推测目前不到千分之一的人掌握了99%的比特币。在这种情况下，少数人要让比特币上涨与下跌易如反掌。一般情况下，比特币的交易也只在10000个左右，早几天交易兴旺时也只在40000个左右，而目前流行的比特币估计会1400千万个。在这种情况下，比特币要如何操纵就可如何操纵，价格要如何涨跌就可如何涨跌。所以，无论是哪种数字货币，其价格涨跌完全与供求关系无关，与实际的价值无关，它仅是极少数计算机朋克高手玩耍的方式，尽管也有投资者希望以此方式暴富，但可能性不大。
对于特斯拉股票的泡沫，那仅是市场个别现象，市场根本不用过多的担心，最后结果如何，投资者自行承担风险。对于比特币及数字货币的泡沫，这仅是极少数人玩耍的方式，只要大众不跟风起哄，它对实体经济及股市不会有多少影响与冲击。因为，比特币及数字货币既不是货币也不是资产。对于国际股市的其他方面来说，尽管道琼斯股票指数走出11年的特大牛市，由2009年的6469点飚升到31193点，累计上涨了24724点或上涨482%，但是有各国央行大量的流动性涌入市场（目前注入了14万亿美元，中国更胜一筹。比如2020年中国商业银行贷款比2009年增加一倍，社会融资增加近10万亿元），股市就成了吸纳这些流动性主要市场。
还有，对于大型的科技股来说，看上去股价高得惊人，但2020年新冠病毒疫情爆发更是凸显全球数字还在快速地成长。有研究机构预估，未来几年数字经济发展速度还会加快，在2025年前会以每年超过15%以上的复合成长率成长。也有报告指出，到2030年全球数字经济产值将达28万亿美元，占GDP的30%。而且这些大型科技企业对产业的天天创新，也早就露出未来数字经济快速发展的端倪。比如，在加拿大通过亚马逊平台购买东西又快又好又便易，传统产业早已经不是亚马逊的对手了。苹果也是如此。在这种情况下，投资者要担心这些大型科技公司的业绩不快速成长吗？再加上美国新政府上任，新冠病毒疫情在一定程度得以控制，它将从根本上改变早几年混乱局面，这将全面降低企业运行成本，增加市场可预见性，企业的业绩也会随之上升。所以，只要投资者远离如特斯拉股票这样的炒作，远离比特币的炒作，尽管2021年的股市也会出现震荡，但投资者根本不用过多地担心会出现股市泡沫破灭。