前两天呢，有个长的挺帅的读者找到我，说老喜欢我的文章了。就是能不能换一个风格，现在这文章风格不太喜欢。
换个风格的话他就呼朋唤友过来天天三连。
就在我寻思什么风格的文章能“这次一定”的时候。我就突然从睡梦中醒过来了。
醒来后我陷入了沉思，总感觉梦里的帅读者有点眼熟，想着想着我想通了...我哪里有什么读者大大...
原来帅X竟是我自己。
好言归正传，今天主要是做一个迟到的2020年的投资年终总结。
2020年呢，我的投资主要战场就是国内的股市市场了，分为股票和基金两块。
股票收益率60%左右，基金收益率也60%左右吧。基金的主要贡献来源是新能源，股票的主要贡献来源好像也是新能源.....
这个收益其实挺平庸的，毕竟2020年确实是实打实的牛市。随便掐指一算，自己也最少错过了5次收益翻倍的机会...
但是没办法，投资赚的都是自己认知的钱，错了就是真金白银的亏损。
俗话说得好，当你做年终总结的时候，如果不觉得自己做过XX事情的话，那这一年就白过了。
我差不多做了5-6次XX的事情...就让收益直接腰斩了
人生就是这么奇怪，很少的几次选择失误就可以让你从暴富变为平庸....
毕竟成功的方法千篇一律，失败的姿势千奇百怪....
今天的总结，先讲一下整体的投资观念吧
在我的认知里面，投资的最大的框架就是本金安全、胜率、赔率还有仓位控制的组合。
投资中的不可能三角
我们知道，一般理财的话，会提到一个不可能三角，就是流动性、收益性和安全性是不可兼得的。
具体到股市市场投资的时候，就会引申出另一个不可能三角：高胜率、高赔率和高操作次数。
你品，你细品，无论是哪种方法论，这三个不可能同时满足。能同时满足的是神，已经不在人的范畴中了....
那一般来说呢。
本金高的时候，追求高胜率，中赔率，降低操作次数，一切以稳为主。
本金低的时候，追求高胜率，高赔率，适当增加操作次数，要稳中带皮才能有序发展...
举个例子，300万本金，年化20%，7年就可以到资产千万了。30万本金，要做到1000万....靠年化20%的话，可能就是只有梦中才有了....
毕竟长期复利是这个世界上最大的谎言，除了保险公司敢承诺，其他谁也做不到....
由于我本人本金真的不高，所以大部分仓位是在胜率可控的前提下更加追求赔率。小部分仓位通过高胜率低赔率中等操作频率的方式来做稳步的累积。
那具体是怎么样的呢
赔率和胜率 - 相辅相成的两兄弟
我们知道对于股票来讲，价格= 每股收益EPS * 市盈率PE 。
简单的来理解，我们可以认为前面是胜率计算，就是这个公司的收益是不是会持续增长。后面是赔率计算，也就是如果要看赔率的话，要寻找市场上愿意给出高市盈率的方向，也就是预期比较高，并且资金愿意进去拱泡沫的方向。
大家原来经常听到的戴维斯双击，也就是指的一个好的公司处在了一个市场认同的方向下，就容易出现PE和收益双涨，从而获得超额收益。
那就我自己而言，我会先看整体赔率，再去挑选胜率比较高的标的。
和一般的各位长期价投老师从下至上选标的，然后一直拿着等风来的风格不同。
我的大部分仓位会从上至下选择，也就是先做趋势逻辑的分析，包括宏观环境、政策面、整体风偏等等，确定好赔率比较高的方向。
然后再根据公司的基本面方向，去寻找一些胜率比较高，安全边际比较好的公司，当然，如果是买基金的话，那就不需要了...选好基金经理就好了....
举个例子：
去年年初我在挑选行业的时候，我记得我当时做了一期视频，讲的是在现在科技迟迟突破不了的情况下，需要有新的产业升级才能打开目前存量博弈下的困境。
同一时间，新能源车替代传统燃油车的风在年初的时候开始吹起来了。
新能源车，作为伪.科技发展分支，可选消费的大头，见效快的消费增长点，再配合全球政策和政治上的一些辅助，瞎眼可见的可以知道这是一个必然即将要开始的全世界至少未来一年内新的经济增长点...
那从增长预期角度来讲，新能源车有梦想吗？有啊，全球燃油车的替代啊，这个梦想可是...emmm....
再加上预期内的全球大放水，漫天遍野的资金没有地方去，猜一下在疫情期间，他们会去哪些有增长的方向里面去？
贝叶斯老爷子曾经在梦里告诉过我，当你能算出条件概率的时候，你的投资就赢了一半....
虽然我上大学数理统计课的时候不是在睡觉就是在网吧...但是条件概率这个还是最终记住了...
条件概率的原有定义是计算在事件A发生条件下事件B发生的条件，
从赔率计算的角度来讲，就是在各种前提下，计算出目前某行业会被拱泡沫的机会，
通过上面的条件随便一算，这PE还不拱上天去？赔率高吗？高啊....和特斯拉比，那个时候宁德多便宜啊....
然后胜率的话，就牵扯到比较多的东西了，包括公司的地位啊，是不是有核心盈利能力啊，包括如果是通过比价逻辑来看，公司是不是拥有在市场情绪驱动下的涨价确定性。
但是买基金就没有这个烦恼了...
在这种历史洪流中，随便选一个就行了....
不过，在整体的一年过程中，确实是有过很愚蠢的操作，不然收益率不至于这么低...
不过就算追求胜率和赔率，那也不能丧失最重要的一点 - 本金安全。也就是一开始说的，我们是稳中带皮的操作，而不是赌徒的操作。
道理很简单，如果你在牌桌上想要持续的赢下去，最重要的一点是什么？
是本金安全。
想要一直赢下去，最重要的一点就是永远留在牌桌上。活下来的人才有资格继续游戏。
说到本金安全，这就牵扯到下面一个话题了：仓位控制和操作频率
仓位控制和操作频率-永远留在牌桌上
然后我们来聊一下仓位控制和频率。
先聊聊仓位控制
在仓位控制里面，我们就要拿出一个很重要的公式：凯利公式了。
凯利公式指明了投资者在仓位管理时，如何根据投资机会获胜概率和赔率来进行仓位配置。基本概念是，如果你知道该投资机会的获胜概率、赔率，那么你应该把仓位集中在那些赢面更大的机会上，而不是像撒胡椒粉一样，对所有的投资机会都进行平均分配
公式如下：
f = (bp-q)/b
f 是本次投资下注的比例，
b 是赔率
p 是胜率
q 是1-胜率，也就是落败的概率
比如，我觉得投资新能源基金的话，赔率是1，也就是收益率100%，胜率可能接近80%，也就是80%的概率会获胜，那么我的仓位就应该是f = 60%,
但是，并不建议按照计算的结果去加仓位，除了投资中的风险和黑天鹅是不可控的原因之外。
还有一个很重要的原因就是：胜率和赔率是我们自己按照自己得到的信息做出的判断。但是这个市场上，我们所得到的信息不可能是全而且正确的。
用索罗斯的话来说，就是世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。
尤其是对于我们这些有信息差的普通投资者来说，每天都有无数人在发布关于投资的fake news。也许是无心的，也许是故意要你来做对手盘的。但是我们并不知道。
从这个层面上讲，你所有看到的机会，可能都会是别人让你看到的，所有的计算可能都是高估或者甚至说是错误的。
最安全的做法，就是就算无限看好某一次机会，也要降低仓位到能接受亏损的最大值。如果真的判断错了，无条件止损出局。
所以就算是我无限看好新能源基金，随着不停的信息的更新以及市场价格的波动，我会做出不停的仓位调控。
虽说这些仓位调控里面有一些确实犯了很愚蠢的错误...但是并不影响我没有损失掉本金....
然后说说操作频率。
操作频率到底是个什么？
我认为，操作频率是“杠杆”。
道理也很简单：
如果某一个方法论能100%挣钱，那么高操作频率就能放大你的收益。就算赔率不高，通过不停的交易，也能快速积累利润。
如果某一个方法论会100%亏钱，那么高操作频率就能快速的损伤你的本金....
上面说到，任何一套交易的模式里，高胜率、高赔率和高操作频率是不可能共存的。
所以，就像一开始说的，我会选择在仓位控制条件下，用小仓位去完善自己其他的具体方法论 - 也就是简单的量化，去做一些通过操作频率来放大自己收益的操作。
具体关于基础量化的方法论，就后面再说啦~
以上!
一切关于投资的事情都是这么的美好~