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黄燕铭:2021一二季度A股很难站稳3500点,重点推荐三朵金花

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华尔街见闻2020-12-02 19:58

“预计全年经济增长率为9%,节奏上呈现前高后低的态势。”

良好的疫情控制,为国内很多企业带来了全球性的发展机会,而且主要发生在传统行业,习惯于把兴趣放在新兴产业上的国内投资人,在2021年千万不要放弃对传统产业的关注。”


从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点。”

重点推荐三朵金花。一是从基建地产周期转变为全球原材料周期。二是从必选消费转向可选消费。三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子。”

主题投资建议重点在三个方向:出口、民企逆袭、新零售。”

2021年龙头股的表现将会出现分化,而评价的标准就看公司能否形成新的竞争优势,即竞争优势也需要在不同时期赋予不同的内涵,而这一切取决于企业的管理水平。”

12月2日上午,国泰君安证券研究所所长黄燕铭在2021年度投资策略会,就来年“市场大势与投资策略”发表开幕致辞,作出以上判断。

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以下是投资作业本整理的演讲精华,分享给大家:

说是年度策略会,我们其实只能预测六个月的证券市场,更远的未来我们预测不了。

预计全年经济增长率为9%

预计全年经济增长率为9%,节奏上呈现前高后低的态势,其中2021年一、二季度经济复苏的“前高”已经在2020年的11月份普遍形成预期,后续需重点观察一、二季度经济的“前高”是超过预期、符合预期还是低于预期,这会影响2021上半年的大盘节奏。

至于投资者对经济复苏预期的确定性则是在不断上升,这对2021上半年的股市是有利的。

2021上半年的经济复苏动能主要来自于消费和出口,这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。

2021年千万不要放弃对传统产业的关注

我们有理由相信至2021年底,经济可以恢复到往常的6%左右的水平,但是此6%已经不是原来的6%。

在经历疫情之后,一部分生产能力差、现金流管理弱的企业已经被出清,即疫情之后行业的产业结构得到了改善,这让生存下来的企业能够在未来获得良好的发展机会,即行业总产出回到原来的水平,但是企业的利润却可以提高。

这种现象不是仅仅发生在中国,而是发生在全球,良好的疫情控制,为国内很多企业带来了全球性的发展机会,而且主要发生在传统行业,习惯于把兴趣放在新兴产业上的国内投资人,在2021年千万不要放弃对传统产业的关注。

2021上半年的货币在边际上是收紧的,下半年才有可能略有放松。

A股将在3100-3500点横盘

从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,但也很难站稳3500点,需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。

横盘震荡的最主要原因是,经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股拉锯的力量。除非特殊事件发生,基本上不会有大起大落。

重点推荐三朵金花

基于消费与出口的两大动力,结合经济复苏和货币收紧的拉锯力量,我们重点推荐三朵金花。

一是从基建地产周期转变为全球原材料周期。重点在铜、铝等有色金属和石油化工、基础化工等传统产业。

二是从必选消费转向可选消费。重点是汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅游酒店等。

三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子。主要包括新能源车整车及零部件供应链、智能驾驶产业链;电子的主要机会来自于下游需求确定、行业景气度持续提升的苹果供应链、汽车电子和军工电子方向。

主题投资建议重点在三个方向

一是出口:涉及家电、服装、家居等行业中出口占比较高的公司。

二是民企逆袭:低成本、高效率的优秀民营企业将迎来逆袭的时机,涉及机械设备/石化/建材/汽车零部件等行业。

三是新零售:涉及电商/化妆品/医美等行业。

2021年龙头股将会出现分化

后市风险:

一是低风险特征股票的确定性溢价会减弱,股价的未来表现主要还是取决于业绩表现。

二是即使都为龙头企业,也会因为竞争优势的强弱而拉出股价差距。

2021年龙头股的表现将会出现分化,而评价的标准就看公司能否形成新的竞争优势,即竞争优势也需要在不同时期赋予不同的内涵,而这一切取决于企业的管理水平。

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